Кредитната политика е система от мерки и правила, насочени към осъществяване на контрол върху изпълнението и използването на кредитите, предоставени от фирма или банка. Кредитната политика на предприятието, наред с други неща, може да включва система от правила за изграждане на взаимоотношения с клиенти, която включва и процедура за събиране на дългове.

Кредитната политика може да бъде написана в дълъг документ, съдържащ подробни инструкции, или може да бъде кратка от една страница.

Кредитната политика трябва да включва:

• 1. обмислена работа с клиента: правила за сегментиране на видове клиенти и правила за работа с всеки сегмент;
• 2. разпределение в дружеството на работата, свързана с взаимодействието с длъжниците;
• 3. редът за вътрешно събиране на задълженията;
• 4. описание на ситуации, при които дългът се прехвърля на колекторска агенция за събиране;
• 5. описание на ситуациите, при които длъжникът е съден.

Тази система трябва да бъде записана на хартия. Ясно е, че всяко предприятие и всеки човек има някакви вътрешни усещания, фокусирайки се върху които решава дали може да даде заем на дадено лице или предприятие или не. Въпросът е дали тези усещания са само вътрешни или са записани и разбрани от всички служители на предприятието по един и същи начин, дали има ясни инструкции за всеки от служителите на предприятието и за всяка възможна ситуация.

Основната цел на предприятието е постигането на печалба. Обикновено печалбите се увеличават с увеличаване на обема на продажбите. Един от най-ефективните начини за увеличаване на продажбите е предоставянето на стоки на кредит. Има следните причини за това:

• 1. възможно е да се привлече купувач, който няма достатъчно средства за авансово плащане;
• 2. купувачът може да закупи повече или по-скъпи стоки.

При разработването на кредитната политика на предприятието е необходимо да се вземат предвид не само условията за продажба на кредит, но и вътрешната структура на управлението на предприятието. Тук ръководството на предприятието като правило се сблъсква с всякакви проблеми. Обикновено отделът по продажбите или търговският агент не само не действат заедно с кредитния отдел, ако предприятието има такъв, но дори не му се доверява. Това се дължи на факта, че търговският агент се интересува предимно от продажба на стоки и получаване на комисионни за това, като правило той рискува само комисионната да не му бъде платена. В случай на неплащане или счетоводителят, или самият отдел продажби се занимава с изплащането на дълга. Функцията на счетоводителя е счетоводната функция на предприятието, а задачата на търговския отдел е да увеличи продажбите. Следователно те не само не могат да формулират кредитната политика на предприятието и да се занимават със събиране на дългове, но вероятно ще направят това без никакво желание, а понякога дори ще саботират тази работа.

В рамките на кредитната политика на предприятието се решават следните задачи:

• 1. увеличаване на обема на продажбите чрез предоставяне на клиентите на по-изгодни условия;
• 2. ускоряване на обръщаемостта на вземанията и задълженията;
• 3. минимизиране на пропуснатите ползи от невъзможността да се използва сумата на дълга и загубите от инфлационна обезценка на размера на дълга;
• 4. минимизиране на финансовите рискове, свързани с възможен недостиг на средства поради забавено погасяване на вземания, с отписване на лоши вземания;
• 5. определяне на кръга на кредиторите, формите и обемите на заемане, като се вземат предвид характеристиките на производствените и финансовите цикли на предприятието;
• 6. минимизиране на цената на заемния капитал;
• 7. преминаване към алтернативни източници на заеми при възникване на необходимост;
• 8. следи за навременността на погасяване на дълга и лихвените плащания, като при необходимост избира форми на преструктуриране на дълга;
• 9. поддържане на баланс между текущите активи и текущите задължения по размери и срокове.

Кредитната политика на предприятието се състои от органично свързани помежду си блокове: управление на вземанията и управление на задълженията. При разработването на кредитна политика предприятието трябва да вземе предвид следните фактори:

• 1. общото състояние на икономиката на страната, ако предприятието работи на външния пазар, тогава състоянието на световната икономика и основните тенденции в нейното развитие;
• 2. конкурентна среда, състоянието на търсенето на продуктите, условията на стоковите и финансовите пазари;
• 3. развитие на нормативната уредба относно събирането на вземанията;
• 4. съществуващата практика за извършване на търговски операции в предприятието, наличието на добре развита договорна рамка;
• 5. финансови възможности на предприятието по отношение на отклоняване на част от оборотния капитал във вземания.

Кредитната политика се приема за една година, след което се изясняват целите и задачите, възприетите стандарти, подходи и условия за предприятието.

Кредитната политика на предприятието отговаря на четири въпроса:

• 1. на кого трябва да бъде предоставен заемът?
• 2. за колко време?
• 3. в какви размери?
• 4. какви са санкциите при неспазване на условията (клиент/управител)?

Целите на кредитната политика на предприятието трябва да бъдат: повишаване на ефективността на инвестиране на средства във вземания, увеличаване на обема на продажбите (печалба от продажби) и възвръщаемост на инвестициите.

В допълнение към формализирането на целите за управление на вземанията в кредитната политика е необходимо да се определят задачи, чието решение ще позволи постигане на целеви стойности (например навлизане на нови пазари, спечелване на по-голям дял от съществуващия пазар, изграждане на репутация, минимизиране на разходите за кредитни ресурси). Всяка формулирана задача трябва да има количествено измерване и срокове за изпълнение.

Когато целите на компанията, нейната стратегия, пазарните условия и други значими фактори се променят, кредитната политика трябва да бъде преразгледана.

За целите на тази разпоредба кредитната политика се отнася до продажба на стоки на клиенти на предприятие на кредит, под формата на предоставяне на клиенти на разсрочено плащане или разсрочено плащане по договор за доставка на стоки (търговски кредит).

Предоставянето на заем не е основното конкурентно предимство на предприятието, тоест фокусирането на вниманието на клиента върху това и преди всичко декларирането на възможността за предоставяне на заем в преговори при работа с клиенти е забранено. Ето защо, по време на преговори, винаги трябва да се опитвате да работите с предплащане. Ако пълното предплащане не е възможно, трябва да опитате да получите частично предплащане. И само в случай, че клиентът представи убедителни аргументи за необходимостта от предоставяне на заем и при условие, че този клиент представлява интерес за предприятието (е цел), трябва да започнете да обсъждате условията на заема, предлагани от предприятието. .

Основните показатели на кредитната политика са:

• 1. определяне на условията за предоставяне на търговски заем;
• 2. изчисляване на максималния срок за предоставяне на търговски заем;
• 3. съставяне на „матрица на отстъпките“ - таблица, съдържаща опции за отстъпки за изпратени стоки (предоставени услуги) в зависимост от условията на плащане. Тоест цената, посочена в ценовата листа, е цената на стоките, предоставени на кредит за максимално посочения период.

При избора на вид кредитна политика трябва да се вземат предвид следните основни фактори:

• 1. общото състояние на икономиката, което определя финансовите възможности на купувачите и нивото на тяхната платежоспособност;
• 2. текущата ситуация на пазара на стоки, състоянието на търсенето на продуктите на организацията;
• 3. потенциалната способност на предприятието да увеличи обема на производството при разширяване на възможностите за продажбата му чрез кредитиране;
• 4. правни условия за осигуряване на събираемостта на вземанията;
• 5. финансовите възможности на предприятието по отношение на отклоняването на средства във вземания.

Показателите, които определят кредитната политика са следните четири характеристики:

• 1) период на заема - периодът от време, през който клиентите трябва да платят закупените стоки;
• 2) стандарти за кредитоспособност - минималната финансова стабилност, която клиентите трябва да имат, за да получат възможност за разсрочено плащане, и размерът на допустимите суми на кредита, предоставени на различни категории клиенти;
• 3) политика за събиране на плащанията - определя се от степента на лоялност към клиентите, които забавят плащанията, от гледна точка на повторно предоставяне на заем;
• 4) отстъпки, предвидени при плащане на по-ранна дата; тези предимства включват размера на отстъпката и периода, през който могат да се ползват.

Има три основни типа кредитна политика на предприятието по отношение на купувачите на продукти - консервативна, умерена и агресивна, които характеризират основните подходи към нейното прилагане от гледна точка на съотношението на нивата на рентабилност и риска на кредитната дейност на предприятието.

Консервативният тип кредитна политика на предприятието е насочена към минимизиране на кредитния риск. Подобно минимизиране се счита за приоритетна цел за дейността му по кредитиране. Механизмът за прилагане на този вид политика е значително намаляване на броя на купувачите на продукти на кредит за сметка на високорисковите групи; минимизиране на условията на кредита и неговия размер; затягане на условията за отпускане на кредит и увеличаване на цената му; използване на строги процедури за погасяване на вземанията.

Умереният тип кредитна политика на предприятието характеризира условията за нейното прилагане в съответствие с приетите търговски и финансови практики и се фокусира върху средното ниво на кредитен риск при продажба на продукти с отложено плащане.

Агресивният (мек) тип кредитна политика на предприятието определя приоритетната цел на кредитната политика за максимизиране на допълнителни печалби чрез разширяване на обема на продажбите на продукти на кредит, независимо от високото ниво на кредитен риск, който съпътства тези операции. Механизмът за прилагане на този вид политика е кредитиране на по-рискови групи купувачи на продукти; увеличаване на периода на заема до минимално приемливия размер; Предоставяне на купувачите на възможност за удължен кредит.

За да избере оптималната кредитна политика, компанията трябва да прецени потенциалните ползи от увеличените продажби спрямо разходите за предоставяне на допълнителен търговски кредит (кредитни проверки, допълнителни административни разходи и т.н.) и риска от евентуално неплащане.

Кредитната политика може да се основава както на формални, така и на неформални критерии:

• 1. История на покупките и плащанията на купувачите. Историята на плащанията може да бъде получена чрез неофициални контакти с банки и други клиентски партньори;
• 2. Платежоспособността на купувачите може да се оцени въз основа на кредитната история на взаимоотношенията между купувачите на предприятието;
• 3. Текущ анализ и перспективна оценка на финансовата стабилност на купувачите.

За тази цел могат да се използват както горепосочените източници на информация, така и неформални мнения на познати професионалисти, работещи в бранша на клиента, препоръки на независими анализатори, новини и доклади на специализирани агенции за бизнес информация.

Предпазливостта при избора на кредитна политика на предприятието се дължи на факта, че правенето на бизнес в настоящите условия е свързано с продължаваща икономическа нестабилност и множество търговски рискове. Именно в такава среда предприятията трябва да вземат отговорни решения, които засягат не само техните материални интереси, но и интересите на техните партньори. Така че разглежданият проблем за избор на кредитна политика по отношение на купувачите на продукти е важен за почти всеки, участващ в бизнеса.

Основната икономическа единица в икономиката на всяка държава е предприятие, което действа в различни организационни и правни форми: еднолични търговци, събирателни дружества, дружества с ограничена отговорност, акционерни дружества и др. Общото между тях е, че съгласно действащото законодателство те са длъжни да предоставят определен набор от информация за дейността си на държавните органи. И носят финансова и административна отговорност за верността му. Всички останали икономически показатели, като правило, се крият от организации под предлог на търговски тайни, достъпът до които е възможен само оперативно.

Това води до едно от важните методологични заключения: икономическите показатели за дейността на организациите са непълни и е доста трудно да се получат. Само акционерните дружества предоставят доста обширна информация за себе си в годишните си отчети пред акционерите. Това оказва значително влияние върху формирането на кредитната политика по отношение на конкретен купувач. Очевидно е, че в условията на голям брой неплащания, колкото по-малко информация за търговските си дейности е готово да предостави предприятието купувач, толкова по-строга ще бъде кредитната политика на продавача към него.

Отворената информация, с правилното прилагане на методите за икономически анализ, може да позволи на продаващото предприятие да направи по-точни изводи за състоянието на производството, продажбите и финансовата програма на организацията, която действа като купувач.

Освен това в процеса на избор на кредитна политика трябва да се вземат предвид следните основни фактори:

• 1. съвременни търговски и финансови практики за извършване на търговски операции;
• 2. общото състояние на икономиката, което определя финансовите възможности на купувачите и нивото на тяхната платежоспособност;
• 3. текущата ситуация на стоковия пазар, състоянието на търсенето на продуктите на предприятието;
• 4. потенциалната способност на предприятието да увеличи обема на производството при разширяване на възможностите за продажбата му чрез кредитиране;
• 5. правни условия за осигуряване на събираемостта на вземанията;
• 6. финансови възможности на предприятието по отношение на отклоняване на средства във вземания;
• 7. финансов манталитет на собствениците и мениджърите на предприятието, тяхното отношение към нивото на приемлив риск в процеса на извършване на стопанска дейност.

При определяне на вида на кредитната политика предприятията трябва да имат предвид, че нейната твърда версия влияе отрицателно върху растежа на обема на тяхната оперативна дейност и формирането на стабилни търговски връзки. В същото време меката версия на кредитната политика на предприятието може да причини прекомерно отклоняване на финансови ресурси, да намали нивото на платежоспособност на предприятието, впоследствие да причини значителни разходи за събиране на дългове и в крайна сметка да намали рентабилността на оборотния и използвания капитал.

Изпратете добрата си работа в базата знания е лесно. Използвайте формата по-долу

Студенти, докторанти, млади учени, които използват базата от знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

Публикувано на http://www.allbest.ru/

Въведение

1. Икономическа същност и съдържание на кредитната политика на предприятията

2. Цели и функции на кредитната политика

3. Видове кредити и тяхното финансиране

Заключение

Списък на използваните източници

Въведение

Финансовата политика се формира от държавата; тя също така определя процедурата за формиране, разпределение и използване на средства от централизирани фондове на финансови ресурси, които служат като един от източниците на финансиране на предприятията. С помощта на финансови ресурси предприятията идентифицират огромни резерви за подобряване на финансирането и организацията на работата си, оптимизиране на капиталовата структура, което осигурява увеличаване на обема на производство и печалба от продажби, баланс на материални и финансови ресурси. Основният принцип на корпоративните финанси е изравняването на възможностите за печалба с преодоляването на риска от авансиране на средства в различни области на бизнес дейността. При финансирането, с помощта на заемни средства, по-специално задълженията, се обръща голямо внимание на стимулирането на търговската инициатива и повишаването на производителността на труда.

Управлението на задълженията е от голямо значение както за големите компании, където оборотният капитал представлява повече от половината от общите активи, така и за малките компании.

Всяко предприятие, което започва своята производствена и икономическа дейност, трябва да разполага с определена сума пари. С тези парични средства предприятието закупува суровини, материали, гориво на пазара или от други предприятия по договори, плаща сметки за електроенергия, изплаща заплати на служителите си, поема разходите за разработване на нови продукти, всичко това представлява един от най-важните параметри на управление, които получиха наименованието "заемни средства". В пазарни условия заемните средства придобиват голямо значение, тъй като служат като важен инструмент за управление на финансовите ресурси.

1. Икономическа същност и съдържание на кредитната политика на предприятията

Заемният капитал (LC) е част от стойността на собствеността на организацията, придобита като задължение за връщане на пари или ценности, еквивалентни на стойността на такава собственост, на доставчика, банката или друг кредитор. Като част от заемния капитал се прави разлика между краткосрочни и дългосрочни заемни средства, задължения (набран капитал).

Краткосрочните заеми и задълженията са източници за формиране на текущи активи.

Разкриването на същността, състава и структурата на заемния капитал позволява да се определят методите, подходите и показателите, необходими за анализ на източниците на финансиране на икономическата дейност на организацията.

Предприятие, използващо заемен капитал, има по-висок финансов потенциал за своето развитие (поради формирането на допълнителен обем активи) и възможността за увеличаване на финансовата рентабилност на дейността си, но в по-голяма степен генерира финансов риск и заплаха от фалит (увеличава се с нарастване на дела на заемните средства в общата сума).използван капитал).

Външното финансиране включва извършване на инвестиции чрез получени заеми, заеми, дялове и други вноски, емитиране и продажба на ценни книжа, средства от държавния и местния бюджет, както и други централизирани средства. Специален външен източник на формиране на капитал, който в момента се използва от повечето местни промишлени предприятия, са задълженията. Наред с класификацията на източниците на капиталообразуване на външни и вътрешни, в теорията и практиката на финансовия мениджмънт разделянето на финансовите ресурси на собствени, привлечени и заети е доста широко използвано.

Освен това някои учени идентифицират привлечените средства със заемни средства, други смятат, че има независими групи от заемни и заемни средства, а трети смятат, че в рамките на привлечените средства могат да се разграничат собствени и заемни средства.

Неяснотата на мненията относно класификацията на източниците на формиране на основен и оборотен капитал се дължи на следните им характеристики:

средствата, получени в резултат на продажбата на акции, дялове и други вноски, увеличават собствения капитал на дружеството, но не са вътрешни източници на финансиране;

естеството на дължимите сметки, както и целевото финансиране от бюджета и други източници, не съответства на концепцията за заемни средства, тъй като актът на заемане не се извършва и не съответства на концепцията за собствени средства;

Предприятието постоянно има минимален пренесен дълг за заплати към доставчици и други субекти на финансови отношения. Тези суми, наречени стабилни пасиви, са постоянно в оборота на предприятието и често се приравняват към собствения капитал.

Текущите задължения включват краткосрочни задължения. Задълженията се отнасят до дълга на дадена организация към други организации и лица - кредитори (плащания за закупени продукти, потребени услуги, неуредени плащания към бюджетите на всички нива и др.). По този начин могат да възникнат дължими сметки, ако материалите бъдат получени от организация, преди тя да е платила за тях. Задълженията включват също дългове към трудовия колектив за заплати, дългове към органи за социално и здравно осигуряване (възниква поради факта, че данъците и плащанията се изчисляват по-рано, отколкото се извършват съответните плащания), банкови заеми и неплатени сметки на други предприятия, и т.н.

Известно е, че формирането на оборотен капитал на предприятието става за сметка на собствени и заемни източници. Средствата и източниците на средства на предприятието са в постоянна циркулация - парите се трансформират в суровини и материали, които по време на производствения процес се превръщат в готови продукти, които се продават в брой или по банков път. По време на тези процеси възникват разплащания с юридически и физически лица, пенсионния фонд, органите за социално и здравно осигуряване, бюджети на всички нива и др. Следователно поддържането на оптимален обем и структура на текущите активи, източниците на тяхното покритие и връзката между тях е необходим компонент за осигуряване на стабилна и ефективна работа на предприятието. От своя страна, стабилността и ефективността на предприятието до голяма степен зависи от способността му да изплаща своите текущи и дългосрочни задължения, както и да получава навреме дължимите му средства от продажбата на продукти, услуги и др. поддържат непрекъснатостта на възпроизводствения цикъл - с други думи, върху степента на платежоспособност и кредитоспособността на предприятието.

Задълженията са средства, временно привлечени от предприятието, които подлежат на изплащане в рамките на определен период от време. Икономическата същност на дължимите сметки е, че те са не само част от имуществото на предприятието, обикновено парични средства, но и материални запаси. Като правна категория задълженията са специална част от имуществото на предприятието, която е предмет на облигационни правоотношения между организацията и нейните кредитори.

Организацията притежава и използва дължими сметки, но е длъжна да върне или изплати тази част от имуществото на кредитори, които имат право да го поискат. По този начин дължимите сметки имат двойна правна природа. Като част от имуществото, то принадлежи на предприятието по право на собственост или дори по право на собственост във връзка с пари или вещи, получени на заем, определени с определени характеристики.

Като обект на облигационни правоотношения това са дълговете на предприятието към кредитори, т.е. лица, упълномощени да изискват или да възстановят определена част от имуществото от организацията. В опростен вариант задълженията са това, което дадено предприятие дължи на други лица. Като се вземат предвид посочените особености, задълженията могат да бъдат определени като част от имуществото на предприятието, което е обект на дългови задължения на организацията длъжник, произтичащи от различни правни основания към правоимащи лица - кредитори, подлежащи на счетоводно отчитане и отразени в баланса. лист като дългове на организацията, която държи баланса. В случаите, когато организацията длъжник не предприеме никакви мерки за доброволно погасяване на задълженията, кредиторите остават с възможност за принудително събиране, което в зависимост от естеството на дължимите сметки се извършва по съдебен или извънсъдебен ред. Понятието задължения обхваща дълговите задължения на организацията длъжник, имащи различен произход, а следователно и различна правна природа и правен режим, което обуславя практическата необходимост от използване на концептуален апарат, съгласуван на ниво закон. Тъй като задълженията са един от източниците на средства на разположение на предприятието, те се показват в пасивите на баланса. Задълженията се осчетоводяват за всеки кредитор поотделно, като в общи показатели отразяват общия размер на задълженията и го дават чрез разделянето му на групи. Привличането на заемни средства в оборота на предприятието е явление, което допринася за временно подобряване на финансовото състояние, при условие че те не са замразени в обращение за дълго време и се връщат своевременно. В противен случай могат да възникнат просрочени задължения, което води до плащане на глоби и влошаване на финансовото състояние.

Следователно в процеса на управление е необходимо да се проучи съставът, преди колко време са се появили задълженията, наличието, честотата и причините за тяхното формиране. Задълженията по същество са безплатен заем и са един от средствата, привлечени от предприятието в икономическо обращение. За разлика от стабилните пасиви, задълженията не са планиран източник на оборотен капитал. Задълженията се отнасят до краткосрочните задължения на предприятието. Част от дължимите сметки са естествени, тъй като възникват във връзка с особеностите на сетълментите.

Въпреки това, в повечето случаи дължимите сметки възникват в резултат на нарушаване на дисциплината за сетълмент и плащане и са следствие от неспазване от страна на предприятието на крайните срокове за плащане на продукти и документи за сетълмент.

Задълженията характеризират най-краткосрочния вид заемни средства, използвани от предприятието, генерирани от вътрешни източници.

Начисляването на средства по различни видове сметки се извършва от предприятието ежедневно, а погасяването на задълженията по тези сметки се извършва в определени периоди в рамките на един месец.

Тъй като от момента на начисляването средствата, включени в задълженията, вече не са собственост на предприятието, а се използват от него само до падежа на задълженията, по своето икономическо съдържание те са вид заемен капитал. Като форма на заемен капитал, използван от предприятието в хода на неговата стопанска дейност, дължимите сметки се характеризират със следните основни характеристики:

1. Това е безплатен източник на заемни средства за предприятието. Като безплатен източник на капиталообразуване, той осигурява намаляване не само на заемната част, но и на цялата цена на капитала на предприятието.

2. Размерът влияе върху продължителността на финансовия цикъл на предприятието. То се отразява в известна степен на необходимия размер на средствата за финансиране на текущите активи. Колкото по-висок е относителният размер на дължимите сметки, толкова по-малко средства трябва да събере компанията за текущо финансиране на своите бизнес дейности.

3. Размерът на дължимите сметки е в пряка зависимост от обема на икономическата дейност на предприятието, предимно от обема на производството и продажбите на продукти. С увеличаване на обема на производството и продажбите на продукти, разходите на предприятието, начислени като част от задълженията, се увеличават и съответно общият им размер се увеличава и обратно. Прогнозираният размер за повечето видове е само приблизителен. Размерът за отделните му видове и за предприятието като цяло зависи от честотата на плащанията на натрупаните средства.

Честотата на тези плащания се регулира от държавните разпоредби, условията на договорите с бизнес партньорите и само малка част от тях - от вътрешните стандарти на предприятието.

Тази висока степен на зависимост на честотата на плащанията по индивидуалните сметки, включени в задълженията, от външни фактори определя ниското ниво на регулиране на този източник на заемни средства в процеса на финансово управление.

Поради големите вземания от клиенти, значителна част от авансирания оборотен капитал се връща в предприятието много късно или изобщо не се връща.

Задълженията стават финансов източник за покриване на просрочени вземания. По този начин липсата на собствен оборотен капитал води до увеличаване на задълженията, кризата на неплащанията променя структурата на източниците на оборотен капитал и в крайна сметка всичко това се отразява негативно на възпроизводствения процес.

Размерът на задълженията на предприятието се влияе от общия обем на покупките и дела на покупките в него при условията на последващо плащане, условията на договорите с контрагентите; условия на разплащане с доставчици и изпълнители, степента на насищане на пазара с тези продукти; политиката за изплащане на задълженията, качеството на анализа на задълженията и последователността при използването на неговите резултати. системата на плащане, възприета от предприятието.

С увеличаване на безналичните плащания оборотът и качеството на задълженията се увеличават, а размерът намалява, следователно платежоспособността и стабилността на предприятието се увеличават.

Сред основните видове задължения са: просрочени осигурителни вноски към Пенсионния фонд на Руската федерация за задължително пенсионно осигуряване (включително застрахователната и финансирана част от трудовата пенсия), осигурителни вноски към Федералния фонд за социално осигуряване на Русия за задължително пенсионно осигуряване. социално осигуряване при временна нетрудоспособност и във връзка с майчинство, осигурителни вноски към ФФОМС и ТФОМС за задължително здравно осигуряване.

Това следва от разпоредбите на част 1 на член 1 от Закона от 24 юли 2009 г. № 212-FZ. Освен това значителен дял заемат плащанията към доставчици и изпълнители по дължими сметки; дъщерни или зависими компании и персонал на организацията.

Разплащанията на организацията (с изключение на разплащанията с бюджета и извънбюджетните социални фондове) трябва да се извършват въз основа на сключени споразумения.

Общите разпоредби за граждански договор са определени в подраздел 2 на раздел III на част първа от Гражданския кодекс на Руската федерация. Глави 27 - 29 от този подраздел обясняват понятието и условията на договорите, реда за сключване, изменение и прекратяване на договор.

Общите норми на облигационното право се допълват от специални норми на част втора от Гражданския кодекс на Руската федерация, която е почти изцяло посветена на определени видове договорни задължения. Наред с Гражданския кодекс на Руската федерация съществува цяла система от закони и разпоредби в областта на регулирането на гражданските договорни отношения.

Трудовите отношения се регулират от трудови и колективни договори, които се сключват в съответствие с Кодекса на труда на Руската федерация.

Договорът се счита за сключен, ако между страните е постигнато съгласие в приемлива форма по всички съществени условия на договора. Условията по предмета на договора се считат за съществени, условията, които са посочени в закона или други правни актове като съществени или необходими за даден вид. Както и всички онези условия, за които по искане на една от страните трябва да се постигне съгласие.

За съществени се считат условията по предмета на договора, условията, които са посочени в закона или други правни актове като съществени или необходими за договори от този вид, както и всички онези условия, относно които по искане на един на страните следва да се постигне съгласие.

Сделка, за която законът или споразумението на страните не установява пряко писмена (проста или нотариална) форма, може да бъде сключена устно (член 159 от Гражданския кодекс на Руската федерация). Ако не е предвидено друго със споразумение на страните, всички сделки, извършвани при самото им сключване, могат да се извършват устно, с изключение на сделките, за които е установена нотариална форма, и сделките, за които не е спазена обикновена писмена форма, което води до тяхното инвалидност.

Сделките в изпълнение на споразумение, сключено в писмена форма, могат по споразумение на страните да се извършват устно, ако това не противоречи на закона, други правни актове и споразумението.

Всички споразумения на юридически лица между тях и с физически лица трябва да бъдат сключени в проста писмена форма, ако не изискват нотариална заверка (член 161 от Гражданския кодекс на Руската федерация).

Неспазването на простата писмена форма на сделката лишава страните от правото в случай на спор да се позовават на свидетелски показания в подкрепа на сделката и нейните условия, но не ги лишава от правото да предоставят писмени и други доказателства. В случаите, пряко посочени в закона или в споразумението на страните, неспазването на простата писмена форма на сделката, включително външноикономическите сделки, води до нейната недействителност (член 162 от Гражданския кодекс на Руската федерация).

В зависимост от правната същност и правния режим задълженията могат да бъдат сведени до три групи:

1. Дълг на организацията към бюджета и социалните фондове,

2. Дълг на организацията към нейния персонал: задължения за изплащане на заплати на служителите, обезщетения, плащания за компенсиране на вреди, причинени на здравето на служител или поради смърт на служител по време на работа,

3. Задължения към партньори и контрагенти по договорни и кооперативни задължения: задължения за плащания към доставчици за доставени стоки, към контрагенти за извършена работа за връщане на получени, но неизплатени аванси, плащане на сметки.

При получаване на плащане задълженията могат да бъдат: просрочени и непросрочени.

Първият е дългове по задължения, чиито срокове за погасяване са настъпили към момента на съставяне на баланса. В състава си могат да се разграничат два вида задължения: задължения, които дружеството има шанс да погаси, въпреки пропуснатия срок за погасяване.

запазен; задължения, чието погасяване е нереалистично по някаква фактическа причина.

Невъзможността за погасяване на просрочените задължения може да се дължи например на изтичане на давност за принудително събиране на дълга. Реалността и нереалността на изплащането на дълга се оценява от самата организация - длъжника, като се вземат предвид конкретни обстоятелства.

2. Цели и функции на кредитната политика

Заемният капитал (LC) е част от стойността на собствеността на организацията, придобита като задължение за връщане на пари или ценности, еквивалентни на стойността на такава собственост, на доставчика, банката или друг кредитор. Като част от заемния капитал се прави разлика между краткосрочни и дългосрочни заемни средства, задължения (набран капитал). Структурата на заемния капитал е показана на фиг. 3.

Дългосрочните привлечени средства са заеми и заеми, получени от организация за период от повече от една година, чийто период на погасяване настъпва не по-рано от една година. Те включват дълг по данъчен кредит; дълг по емитирани облигации; дълг за предоставена финансова помощ на възвратна основа и др. Привлечените дългосрочно кредити и заеми се използват за финансиране на придобиването на дълготрайни имоти.

Краткосрочни заемни средства- задължения, чийто падеж не надвишава една година. Сред тези средства трябва да се подчертаят текущите задължения, които възникват в резултат на търговски и други текущи сделки за сетълмент. Това включва: просрочени заплати на персонала; дълг към бюджета и извънбюджетните фондове за задължителни плащания; получени аванси; авансово плащане на поръчки и продукти; дълг към доставчици и други видове дългове. Краткосрочните заеми и задълженията са източници за формиране на текущи активи.

Набирането на заемни средства е доста често срещана практика. От една страна, това е фактор за успешното функциониране на предприятието, който помага за бързото преодоляване на недостига на финансови ресурси, показва доверието на кредиторите и осигурява увеличаване на рентабилността на собствения капитал.

От друга страна, предприятието разменя финансови задължения (особено ако лихвеният процент по заема е висок). Набирането на заемни средства е широко практикувано с агресивна политика на финансиране. Размерът и ефективността на използването на заемните средства е една от основните характеристики за оценка на ефективността на управленските решения. Като цяло стопански субекти, ползващи кредит, са в по-изгодна позиция от предприятията, разчитащи само на собствения си капитал. Въпреки изплащането на заема, използването на последния осигурява повишаване на рентабилността на предприятието.

Разкриването на същността и съдържанието на собствения капитал, основните понятия и съвременните възгледи за тази категория е основен елемент от провеждането на задълбочен анализ и оценка на ефективността на използването на собствения и заемния капитал, формулиране на разумни заключения и разработване на подходящи препоръки. За да се подобри качеството на анализа, е необходима доста пълна и надеждна информационна база за реалното състояние на търговската организация, състоянието, движението и използването на нейния капитал.

Разкриването на същността, състава и структурата на собствения и заемния капитал позволява да се определят методите, подходите и показателите, необходими за анализ на източниците на финансиране на икономическата дейност на организацията.

Заемният капитал се характеризира със следните положителни характеристики:

Доста широки възможности за привличане, особено при висок кредитен рейтинг на предприятието, наличие на обезпечение или гаранция на поръчител.

Осигуряване на растеж на финансовия потенциал на предприятието, ако е необходимо значително да разшири активите си и да увеличи темпа на растеж на обема на неговата икономическа дейност.

По-ниска цена в сравнение със собствения капитал поради осигуряването на ефект на „данъчен щит“ ​​(оттегляне на разходите за поддържането му от данъчната основа при плащане на данък върху дохода).

Способността да се генерира увеличение на финансовата рентабилност (коефициент на възвръщаемост на собствения капитал).

В същото време използването на заемен капитал има следните недостатъци:

Използването на този капитал генерира най-опасните финансови рискове в стопанската дейност на едно предприятие – риска от намалена финансова стабилност и загуба на платежоспособност. Нивото на тези рискове нараства пропорционално на увеличаването на дела на използване на заемния капитал.

Активите, формирани от заемен капитал, генерират по-ниска (при равни други условия) норма на възвръщаемост, която се намалява с размера на платената лихва по заема във всичките й форми (лихва за банков заем; лизингова ставка; купонна лихва по облигации; лихва по сметката за търговски заем и др.).

Силна зависимост на цената на заемния капитал от колебанията в условията на финансовия пазар. В редица случаи, когато средният лихвен процент по заеми на пазара намалява, използването на предварително получени заеми (особено в дългосрочен план) става неизгодно за предприятието поради наличието на по-евтини алтернативни източници на кредитни ресурси.

Сложността на процедурата за привличане (особено в голям мащаб), тъй като предоставянето на кредитни ресурси зависи от решенията на други икономически субекти (кредитори), изисква в някои случаи подходящи гаранции или обезпечения от трети страни (в този случай гаранции от застрахователни компании, банки или други икономически субекти обикновено се предоставят на платена основа).

По този начин предприятие, използващо заемен капитал, има по-висок финансов потенциал за своето развитие (поради формирането на допълнителен обем активи) и възможността за увеличаване на финансовата рентабилност на дейността си, но в по-голяма степен генерира финансов риск и заплаха на фалит (нараства с увеличаване на дела на заемните средства в общия размер на използвания капитал).

3. Видове кредити и тяхното финансиране

Има различни източници на външно финансиране за оборотен капитал. Най-разпространени са:

Руски банки - краткосрочни заеми, факторинг, сделки със сметки;

лизингови компании - отдаване под наем на имоти;

инвестиционни фондове - сделки с менителници, факторинг;

предприятия - търговски кредит, ишлеме, плащания на сметки, взаимни разчети;

състояние - компенсации, отлагане на данъчни плащания.

акционери - изплащане на дивиденти.

Краткосрочните заеми се предоставят на предприятията срещу заплащане. За целта с банките се сключват договори за кредит, в които се отразяват условията за целево използване на кредитните средства, тяхната обезпеченост, срочност и изплащаемост.

Търговските банки предоставят краткосрочни заеми за срок по-малък от една година при:

обезпечени с имущество и ценности на клиента;

под гаранция или поръчителство на трето юридическо или физическо лице.

Има празни заеми, които се предоставят на първокласни кредитополучатели без гаранция или гаранция.

Като обезпечение за изплащане на кредита банките приемат имуществото на клиента, което е негова собственост, с изключение на имущество, чиято продажба е забранена.

При кредитиране, обезпечено с имущество, се взема предвид не само неговата балансова стойност, но и неговата пазарна или ликвидна стойност, която отчита възможността за бърза продажба на стоки, ценни книжа, валута и др.

Краткосрочното банково финансиране може да бъде разделено на овърдрафт и краткосрочни банкови заеми.

Характеристики на овърдрафта:

цената зависи от реалния размер и срока на овърдрафта;

сумите на финансиране може да надвишават съществуващото обезпечение;

гъвкавост, лекота на удължаване на договора.

Характеристики на краткосрочен заем:

по-малко гъвкав от овърдрафта;

по-скъпо.

Цената на овърдрафта зависи от размера на средствата, с които кредитополучателят разполага във всеки един момент, а цената на банковия кредит остава постоянна за целия период на действие на договора за кредит. Следователно овърдрафтът е икономически изгоден в сравнение с краткосрочния заем, но е достъпен само за ограничен брой високонадеждни и стабилни предприятия.

За да получи краткосрочни заеми, кредитополучателят предоставя на банката следните документи, характеризиращи неговата платежоспособност:

финансови отчети (баланс, отчет за приходите и разходите), въз основа на които се определят рентабилност, ликвидност, оборот и други финансови коефициенти.

проучване за осъществимост или бизнес план, който да разкрие същността на икономическата дейност и да потвърди ефективността на използването на ресурсите.

маркетингов план, който оценява нивото на риск от гледна точка на осъществимостта на събитието или проекта, финансиран от предприятието като цяло.

Търговски кредит

Този кредит се предоставя в стокова форма от доставчици под формата на разсрочено плащане за стоки, продадени по време на обичайния ход на дейността. Тази форма на заем е една от най-често срещаните в Русия.

Търговският кредит изглежда безплатен на пръв поглед, но той включва разходи за доставчика да инвестира във вземания. Доставчикът по правило включва тези разходи в цената, която зависи от пазарните условия и от взаимните договорености на страните.

В случаите на плащане на стоки при доставка или предварително, като правило, доставчикът предоставя значителни отстъпки, така че преди да приемете търговски кредит, е необходимо да определите размера на тази отстъпка и да сравните тази възможност за финансиране с други форми.

Толингът е работа върху „доставени суровини“. Това е начин преработвателят да получи суровини без разходи за преработвателя и след това да върне крайния продукт на доставчика.

Доставчикът възнаграждава процесора за работата. Възнаграждението може да бъде под формата на пари или под формата на готова продукция.

Преработвателно предприятие може да прибегне до таксуване, ако в момента няма други средства за финансиране и методи за закупуване на суровини и иска да продължи производствената си дейност, както и да зареди производствения капацитет, което прави операциите без ишлеме по-рентабилни.

Менителницата е писмен запис на заповед във формата, установена от закона, издадена от кредитополучателя (издателя на менителницата) на кредитора (притежателя на менителницата), даваща на последния право да изисква от кредитополучателя плащане на сумата посочени в сметката до определена дата.

Традиционно менителниците се издават за издаване на търговски заем и се използват като паричен еквивалент за текущи плащания в случай на недостиг на „живи“ средства.

В допълнение към издаването на собствени менителници, предприятието може да използва банкови менителници за разплащане с доставчици. Предприятие, извършващо транзакции с банкови сметки, може да получи следните предимства:

предприятие, което е получило заем под формата на банкова сметка, може да премахне проблема с платежоспособността, т.к менителница от стабилна банка е по-ликвидна от менителница от самото предприятие;

банковите сметки допринасят не само за решаване на проблемите с неплащането на предприятието, но и за увеличаване на оборотния капитал.

Ползата за инвеститора от закупуване на сметки се състои от:

спестяване на данъчни плащания: данъкът върху доходите, получени по сметка, е 15%;

ликвидност на инвестициите поради спешността на сметката, както и наличието на пазар на сметки, където е възможно да се продават сметки или да се отчитат в банката;

способността да плащат собствените си задължения;

възможности да ги заложат и да получат заем.

Факторинг

Продажба на вземания на компания на финансова институция, известна като фактор компания. Сделка за продажба на вземания на намалена цена на специализирано дружество - фактор - или финансова институция с цел получаване на средства.

При продажба на стоки на кредит продавачът може да получи незабавно плащане от банката факторинг с отстъпка от 15-50%, в зависимост от кредитоспособността на купувача и качеството на стоките.

Основното предимство на факторинг е осигуряването на оборот и ликвидност на средствата.

Взаимни разчети

Взаимните разплащания са парични задължения между предприятията, погасени чрез доставка на стоки или услуги с участието на две или повече страни.

Въпреки факта, че взаимните разплащания не са парични транзакции, всяко приемане на стоки от една страна на друга е еквивалентно на краткосрочен заем.

Точно като взаимните разплащания, бартерът включва изплащане на парични задължения между предприятията чрез доставка или размяна на стоки. В Русия бартерните сделки са един от основните източници на финансиране. Обемът на бартерните сделки в Русия представлява повече от половината от продажбите сред най-големите предприятия в страната.

Краткосрочен лизинг

Краткосрочните наеми могат да намалят инвестициите чрез инвестиране в оборудване, от което бизнесът се нуждае за ограничен период от време.

Оптималното финансиране на оборотния капитал зависи от качеството на управлението, което трябва да осигури наличието на необходимия размер на оборотния капитал. Под необходимия обем оборотен капитал се разбира такъв размер, който би бил минимален, но напълно достатъчен за осигуряване на нормална икономическа дейност в определен период от време.

Заключение

кредитна политика предприятие овърдрафт

В момента финансовият мениджмънт е една от основните дисциплини, които всеки мениджър трябва да знае. Правилната комбинация от принципи и технологии допринася за стабилното развитие на организацията и подобряване на нейното финансово състояние. Следователно финансовото състояние е най-важната характеристика на финансовата дейност на предприятието. Той определя конкурентоспособността на предприятието и неговия потенциал в бизнес сътрудничеството и е гарант за ефективното изпълнение на икономическите интереси на всички участници във финансовите отношения: както самото предприятие, така и неговите партньори.

В немалка степен в момента ефективността на всяко предприятие се свързва с гъвкавото реагиране на нуждите на пазара. Това включва подобряване на качеството и намаляване на себестойността на произвежданите продукти и услуги, търсене на нови, често нетрадиционни източници на финансиране, както и ефективно инвестиране на финансови ресурси в активите на предприятието.

Успехът на бизнеса се осигурява главно благодарение на високото качество на произвежданите продукти и предоставяните услуги при минимални разходи и най-гъвкавата реакция на предприятието към промените във факторите на околната среда, преди всичко пазарните нужди за определени стоки и услуги. За да бъде въздействието на факторите на околната среда оптимално, са необходими надеждни и устойчиви начини и методи за въздействие върху механизма на движение на финансовите ресурси на предприятието. Това е необходимо за ефективното използване на собствени и привлечени средства, нетекущи и текущи активи, оборотен и основен капитал, така че темата на дипломната работа е актуална.

Когато се сблъскате с някакъв конкретен проблем в областта на финансите или се опитате да си представите финансовите последици и възможните икономически алтернативи в областта на инвестициите и финансирането, текущите дейности на предприятието, финансовият мениджър или ръководителят на предприятието днес има за цел разполага с множество аналитични методи, за да получи отговори на поставените въпроси. Финансовото благосъстояние на предприятието и резултатите от неговата дейност зависят от това колко капитал има даден стопански субект, колко оптимална е неговата структура и колко целесъобразно се трансформира в основен и оборотен капитал. Следователно капиталовият анализ е от изключително значение.

Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на предприятието е стабилността на дейността му в дългосрочен план. Това е свързано преди всичко с общата финансова структура на предприятието, степента на неговата зависимост от кредитори и инвеститори. Финансовото състояние на предприятието в краткосрочен план се оценява чрез показатели за ликвидност и платежоспособност, които в най-обща форма характеризират дали то може своевременно и напълно да извършва плащания по краткосрочни задължения към контрагенти. Краткосрочният дълг на предприятието, изолиран в отделен пасивен раздел на баланса, се погасява по различни начини, по-специално всички активи на предприятието, включително нетекущи, по принцип могат да служат като гаранция за такъв дълг.
Платежоспособност означава, че дадено предприятие разполага с пари и парични еквиваленти, достатъчни за плащане на дължими сметки, които изискват незабавно изплащане. Тази работа има за цел да докаже необходимостта от финансово управление на дейността на всяко предприятие, разчитащо на финансов успех в съвременните пазарни условия.

Библиография

1. Зикунова И.Р. Управление на финансовите резултати на фирмата: учебник. 2006 г. - 124 с.

2. Каратуев А.Г. Финансов мениджмънт: Учебно-справочно помагало. - М.: ID FBK-PRESS, 2001. - 496 стр.

3. Ковальов В.В. Финансов анализ: Управление на капитала. Избор на инвестиции. Отчетен анализ. - М.: Финанси и статистика, 2007 г. - 432 с.

4. Крилова Е.И., Иванова И.В., Власова В.М., Управление на финансовото състояние на организация (предприятие). VEO. Издателство "Ексмо" 2007 г. - 409 с.

5. Любушин Н.П. Анализ на финансовото състояние на организацията VEO. Издателство "Ексмо" 2008г - 384 стр.

6. Паркшеян Х.Р. „Работилна среща по счетоводство по новия сметкоплан” 2008г. - 120 s.

7. Пласкова Н.С. Икономически анализ. VEO. Издателство "Ексмо" 2009г - 336 стр.

8. Савицкая Г.В. Анализ на стопанската дейност на предприятието. М.: Инфра. М, 2008 - 684 с.

9. Савицкая Г.В. Икономически анализ. М .: Ново знание, 2006 - 679 с.

10. Шеремет А.Д., Йонова А.Ф. Финанси на предприятията - М.: ИНФРА - М, 2008. - 479 стр.

Публикувано на Allbest.ru

Подобни документи

Цели и принципи на кредитната политика. Координиране на целите на икономическата и паричната политика. Политика на задължителните резерви, тяхното понятие и функции. Основни инструменти, методи и насоки на паричната политика, оценка на нейната ефективност и уместност.

курсова работа, добавена на 08.01.2014 г


Критерии за избор на кредитна политика на предприятието, процедурата и етапите на нейното развитие и основните инструменти. Оценка на кредитната политика на предприятието на примера на OAO Neft-Info. Кредитната политика като основа за управление на вземанията на предприятието.

дисертация, добавена на 22.08.2011 г


Основни насоки на паричната политика. Актуални тенденции и цели на паричната политика. Ефективност на паричната политика. Парична политика и икономически растеж. Инструменти на паричната политика.

курсова работа, добавена на 05/12/2002


Концепцията за парична политика, нейните цели, видове и методи на държавно регулиране. Анализ на паричната политика на Република Беларус на настоящия етап, начини за нейното подобряване. Основните носители на съвременната парична политика.

курсова работа, добавена на 22.09.2013 г


Необходимостта и същността на кредита, неговите форми и видове. Етапи на разработване на кредитна политика. Основните дейности на предприятието включват кредитиране на клиенти. Начини за подобряване на ефективността на управлението на вземанията.

курсова работа, добавена на 30.03.2013 г


Основни инструменти на кредитната политика. Същността на кредитната политика на държавата. Паричната политика на централната банка. Цели и насоки на паричното регулиране. Кредитната политика на Република Беларус: състояние и перспективи за развитие.

курсова работа, добавена на 25.11.2010 г


Същност, функции, принципи, цели и основни видове парична политика. Концепция и функции на Централната банка на Руската федерация. Насоки, основни инструменти и съвременна правна рамка за регулиране на паричната политика на Русия.

курсова работа, добавена на 13.07.2011 г


Същност, функции и видове пари. Характеристики на паричната политика, нейните основни задачи. Приложение на инструментите на паричната политика. Прилагане на паричната политика в Руската федерация, европейските страни и Съединените американски щати.

курсова работа, добавена на 06.01.2015 г


Цели, обекти и методи на парично регулиране. Основни видове парична политика, инструменти за нейното провеждане. Същността и функциите на Централната банка на Руската федерация. Съвременна правна рамка за регулиране на паричната политика.

курсова работа, добавена на 05/10/2016


Централната банка (ЦБ) на Руската федерация и нейната роля в паричното регулиране на икономиката. Концепцията и целите на паричната политика. Основни инструменти и методи на паричната политика. Основните насоки на паричната политика на Централната банка на Руската федерация през 2015-2016 г.

Въведение

1.2 Процедурата и етапите на разработване на кредитната политика на предприятието

Изводи и предложения

Въведение

В момента ролята на заемния капитал на предприятието нараства все повече, което осигурява развитието на икономическата дейност на предприятията, насърчава тяхното развитие и увеличава обема на производството на продукти, работи и услуги.

Заемният капитал представлява част от стойността на собствеността на организацията, придобита като задължение за връщане на пари или ценности, еквивалентни на стойността на такава собственост, на доставчика, банката или друг кредитор. Като част от заемния капитал се прави разлика между краткосрочни и дългосрочни заемни средства, задължения (набран капитал).

Почти всички предприятия в процеса на финансови и икономически дейности използват заемни средства под една или друга форма.

Предприятията и организациите имат различни възможности за привличане на заемен капитал: заеми от банки (или други кредитни институции, които имат съответния лиценз), заеми от други предприятия и организации, включително под формата на сметки, пласиране (емитиране) на облигации или други дългови задължения . Заемните средства на предприятието (задължения към трети страни) се предоставят на разположение на организацията за определен период, след което трябва да бъдат върнати на собственика им с или без лихва.

Значението на заемите и заемите като допълнителен източник на финансиране на търговски дейности е особено очевидно на етапа на формиране на предприятие, което използва заемни ресурси, когато прави дългосрочни инвестиции, насочени към създаване на нова собственост (с капиталови инвестиции). На този етап голямо значение имат дългосрочните банкови кредити.

Трудно е да си представим модерна, успешно развиваща се компания, която да не използва кредитни ресурси. Необходимостта от привличане на заемни средства може да се дължи на временен недостиг на най-ликвидните активи на предприятието, необходими за придобиване на суровини, материали, стоки за продажба и дълготрайни производствени активи. Всичко това определи актуалността на избраната тема.

Целта на това изследване е да се проучат теоретичните основи и методологическите аспекти на подобряването на кредитната политика на предприятието.

В съответствие с целта се поставят следните задачи:

разглеждат теоретичните основи за формиране на кредитната политика на предприятията;

оценява формирането и ефективността на кредитната политика на OJSC Neft-Info;

анализира кредитоспособността на клиенти и контрагенти на OAO Neft-Info;

идентифицира характеристиките на кредитната политика на OAO Neft-Info като основа за управление на вземанията;

представя анализ на формирането на кредитния рейтинг на клиентите на OAO Neft-Info.

Обект на изследването е OJSC "Neft-Info".

Предмет на изследването са икономическите отношения, които възникват в процеса на прилагане на кредитната стратегия на предприятието и нейното подобряване.

Методологическата основа на тази работа беше съставена от научни трудове: Ковалева V.V., Selezneva N.N., Sheremet A.D., Saifulin R.S., Blanca I.A. и други, както и различни регулаторни източници.

При провеждането на изследването са използвани икономически методи като анализ, логически подход за оценка на икономическите явления и сравнение на изследваните показатели.

вземания по кредитна политика

Практическото значение на работата се състои във формирането на начини за подобряване на кредитната политика на предприятието OAO Neft-Info.

Структурата на дисертацията се състои от въведение, три глави, заключения и предложения, списък с литература и приложения.

В първата глава се разглеждат теоретичните основи за формиране на кредитната политика на предприятието. По-специално са представени концепцията и критериите за избор на кредитна политика на предприятието, процедурата и етапите на разработване на кредитната политика на предприятието, както и инструментите на кредитната политика на предприятието.

Втората глава представя оценка на кредитната политика на предприятието на примера на OAO Neft-Info. В рамките на този раздел авторът представя описание на дейността на предприятието ОАО Нефт-Инфо, оценява формирането и ефективността на кредитната политика на ОАО Нефт-Инфо, а също така анализира кредитоспособността на клиентите и контрагентите на ОАО Нефт -Информация.

Последната, трета глава очертава начини за подобряване на кредитната политика на предприятието OAO Neft-Info.

1. Теоретико-методологически основи за формиране на кредитната политика на предприятията

1.1 Концепция и критерии за избор на кредитна политика на предприятието

Конкуренцията като неразделна част от пазарните отношения предполага, че условията на работа на всеки субект на пазарните отношения са такива, че той сам трябва да реши проблема с набирането на средства за възобновяване на нормалния процес на функциониране. В този случай субектът на пазарните отношения става кредитополучател и се обръща към другата страна - кредитора. Поради факта, че почти всяко предприятие е принудено да се обърне за помощ към кредиторите, всяко от тях развива своя собствена политика на отношения с кредиторите, т.е. кредитна политика. Предмет на взаимоотношенията между кредитор и кредитополучател е кредитът.

Кредитът в много отношения е условие и предпоставка за развитието на съвременната икономика, неразделен елемент от икономическия растеж. Използва се както от големи предприятия и сдружения, така и от малки производствени, селскостопански и търговски предприятия. Кредитът е форма на движение на заемен капитал, тоест паричен капитал, предоставен като заем.

Нека да дадем концепцията за кредитиране в предприятие от различни гледни точки. ИИ Иванов смята, че кредитирането е процесът на осигуряване на предприятието с източници на финансиране на платена, спешна и възмездна основа. А.Р. Багорски твърди, че кредитирането на предприятията е набор от форми и методи, принципи и условия за финансово подпомагане на простото и разширеното възпроизводство в предприятието. Въз основа на тези дефиниции смятаме, че кредитирането на предприятие е процесът на предоставяне на предприятието на необходимите средства за извършване на дейността му чрез изтегляне на средства от други участници в пазарните отношения на възмездна основа.

Същността на процеса на кредитиране на предприятието се изразява най-ясно във функциите, които кредитът изпълнява като субект на отношенията в процеса на кредитиране.

Използвайки функциите на кредита, икономическите субекти и обществото като цяло постигат ефективност на производството, ускоряване на обръщението и нарастване на доходите. Поради това изясняването на функциите на кредита е от голямо практическо значение за осигуряване на условия, при които те биха се проявили най-ефективно.

Трябва да се отбележат три основни функции на кредита:

Разпределителната функция на кредита се разкрива както по време на натрупването на средства, така и по време на тяхното пласиране.

Емисионната функция е създаването на кредитни средства за обръщение и замяната на паричните средства.

Контролната функция е упражняването на контрол върху дейността на стопанските субекти.

Обектите на кредитиране на юридически лица могат да бъдат стоки и услуги, предоставени (доставени) на кредитополучателя по определени договори; оборотен капитал като цяло; финансиране на производствените разходи; заплати на служителите на организацията.

Субекти на кредитиране в предприятието са собствениците, както и кредиторите. Предмет на процеса на кредитиране са икономическите отношения, възникващи в резултат на предоставянето на средства на кредит. Важен компонент на краткосрочната финансова политика на организацията е политиката за управление на оборотния капитал, която от своя страна включва кредитната политика на предприятието (Фигура 1.1). Както можете да видите, кредитната политика на предприятието е част от политиката за финансиране на оборотния капитал.

Краткосрочна финансова политика Политика за управление на оборотния капитал Кредитна политика Фиг. 1.1 Мястото на кредитната политика на предприятието във финансовото управление на организацията

Кредитната политика на предприятието е политика за набиране на средства за финансиране на текущата дейност и разполагане на временно свободни средства, като нейните основни цели са:

• увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал чрез използване на заемни средства и пласиране на собствени временно налични средства;
• минимизиране на разходите за заемни средства;
• намаляване на кредитните рискове (риск на кредитополучателя и риск на кредитора).
• Най-актуалният проблем за предприятията е разработването на краткосрочна кредитна политика за осигуряване на гъвкаво финансиране на текущата дейност.
• В икономическата теория на компанията въпросът за връзката между собствените и заемните източници се разглежда на първо място от гледна точка на дългосрочните заеми. Въпреки това, ако компанията е определила курс за постоянно използване на заемни средства в своя оборот, основната част от разсъжденията ще бъде валидна за краткосрочни заеми. Както е известно, набирането на заемни средства на принципите на изплащане, спешност и изплащане има своите предимства пред увеличаването на собствените средства чрез издаване на допълнителни акции.
• Големите заеми увеличават риска от загуба на ликвидност от страна на кредитополучателя; плащането на лихви по заем е приоритетно плащане в сравнение с изплащането на дивиденти и увеличава постоянните разходи на предприятието и съответно рискът на кредитополучателя се увеличава.
• При краткосрочни заеми, ако те са еднократни, нерегулярни, възможното отрицателно въздействие върху финансовото състояние е ограничено до кратък период, в обозримо бъдеще.
• В процеса на управление на оборотния капитал с помощта на заемни източници, финансовият мениджър трябва да реши много различни задачи, които могат да бъдат класифицирани според степента на специфичност и време. Условно тези задачи могат да бъдат разделени на политически, стратегически и тактически (таблица 1.1).
• Таблица 1.1
• Тристепенен модел на управление на кредитирането на предприятието

Ниво Цели Политика Разработване на обща линия на поведение при използване на заемни средства: определяне на размера на участието на заемния капитал, приемливата степен на зависимост от кредиторите; избор на модел за управление на оборотния капитал Стратегия Създаване на условия за гъвкаво текущо финансиране: определяне кръга на стратегическите кредитори; определяне на формите на заемане, като се вземат предвид характеристиките на производствения и финансовия цикъл на предприятието, цената на заемните средства и данъчния аспект на заема Тактики: Бързо осигуряване на гъвкавостта на текущото финансиране: увеличаване или намаляване на обема на заемане в съответствие с променящите се нужди на предприятието; преминаване към алтернативни източници на заеми, когато възникне необходимост; контрол върху навременното погасяване на задълженията и лихвените плащания; поддържане на баланс между вземанията и задълженията по размери и срокове (ликвидност); избор на форми на преструктуриране на дълга.

• Според нас такова класиране по нива на финансово управление в посока от общото към конкретното, от дългосрочни задачи към оперативни, помага за подобряване на организацията на финансовото управление, позволява по-ясно да видите насоките за дейност, рационализиране на методите и инструментите на кредитната политика.
• Общата линия на поведение на компанията по отношение на привличането на заемен капитал, т.е. по същество моделът за управление на оборотния капитал, се определя от нейната политика за заеми и зависи от редица обективни причини:
• мащаб на дейност: кредиторите третират големите и малките кредитополучатели по различен начин, малките предприятия са по-малко стабилни, големите предприятия са по-инертни, но имат по-значителен собствен капитал;
• етап от жизнения цикъл на компанията: като правило, на етапа на формиране е трудно да се намерят кредитори, с установен стабилен бизнес е по-лесно;
• специфични за индустрията характеристики на структурата на разходите, които определят силата на оперативния ливъридж и риска на кредитополучателя;
• продължителността на производствения и финансовия цикъл и скоростта на оборот на капитала: най-привлекателни за кредиторите са предприятия с бърз оборот на капитала и равномерен поток от приходи;
• сезонност, дискреционни разходи (еднократни или постоянно извършвани).

Изборът на модел за управление на оборотния капитал, т.е. степента на участие на кредитни източници във финансирането на текущите дейности на компанията, също зависи от вида и формата на кредитиране в предприятието.

Когато разработва политика за заеми, финансовият мениджър може да избере алтернативни форми на кредитно финансиране за текущите дейности на предприятието, които са най-съвместими с характеристиките на неговия производствен и търговски цикъл.

Разграничават се следните форми на кредитиране на предприятието: финансови заеми, получени от банкови и небанкови финансови институции, търговски заеми от доставчици, задължения на предприятието, дълг по издаване на дългови ценни книжа и др.

Нека разгледаме по-подробно банковата форма на кредитиране на предприятие. Банковият кредит е основната форма на кредит, при която средствата се предоставят за временно ползване от банките.

Празен заем. По правило се предоставя от търговска банка, която предоставя сетълмент и касови услуги на предприятието. Въпреки че формално то е необезпечено, то реално е обезпечено от размера на вземанията на предприятието, както и от размера на собствените му парични и други активи, информация за които банката може да получи на базата на последния баланс. Вариантите за предоставяне на празен заем на предприятие са краткосрочен заем за временни нужди и сезонен заем.

Договорен кредит. Този вид кредит обикновено се предоставя от банка срещу обезпечение, но това изискване не е задължително. При предоставянето на този заем банката открива разплащателна сметка за дружеството, в която се записват неговите кредитни и сетълмент операции. В европейската кредитна практика (Великобритания и някои други страни) разновидност на тази форма на банков кредит е „овърдрафт“.

Откриване на кредитна линия. Тъй като необходимостта от краткосрочен банков заем не винаги може да бъде предвидена предварително с позоваване на конкретни условия за неговото използване, споразумение за това може да бъде изготвено предварително с банката под формата на откриване на кредитна линия. Тази форма на кредит е споразумение между предприятие и банка за ползване на кредит за определен период и при определени условия, чийто максимален размер е предварително договорен. Обикновено кредитната линия се открива за период до една година.

Ломбардният заем. Такъв заем може да бъде получен от предприятие, използващо високоликвидни активи като обезпечение. Размерът на кредита в този случай съответства на определена част (но не цялата) от стойността на заложените активи. Тази форма на банков кредит също се отнася до краткосрочното кредитиране.

Ипотека. Този вид заем обикновено се предоставя от банки, специализирани в издаването на дългосрочни заеми, обезпечени с нетекущи активи в материална форма или целия имуществен комплекс на предприятието. В същото време заложеното в банката имущество продължава да се използва от предприятието. С прекратяването на издаването на необезпечени дългосрочни заеми на предприятията, ипотечните заеми стават основна форма на дългосрочно кредитиране.

Кредит за преобръщане. Това е форма на дългосрочен банков кредит с периодично ревизиран лихвен процент. В европейската практика за предоставяне на заеми с подновяване лихвеният процент се преразглежда веднъж на тримесечие или половин година.

Консорциум заем. Кредитната политика на банката или високото ниво на риск понякога не й позволяват да задоволи напълно високата нужда на клиентското предприятие от кредит. В този случай банката, обслужваща предприятието, може да привлече други банки за кредитиране. След сключване на договор за кредит с предприятие, банката натрупва средства от други банки и ги прехвърля на кредитополучателя, като разпределя съответно лихвата. За уреждане на консорциален кредит банката получава определена комисионна.

Други форми на кредитиране. Тези форми включват финансов лизинг, заем срещу прехвърляне на задължения на длъжници (банково осчетоводяване на сметки, факторинг, форфетиране, овален кредит (под формата на гаранция и плащане от банката на задълженията на клиентските предприятия) и други.

Разнообразието от форми и условия за привличане на банкови заеми обуславят необходимостта от ефективно управление на този процес в предприятия с голям обем нужда от заемен капитал. В този случай целите и политиката за привличане на заемни средства се определят от предприятието, като се вземат предвид спецификите на банковото кредитиране.

.2 Процедурата и етапите на разработване на кредитната политика на предприятието

Наличието на добре обмислена кредитна политика е ключът към успеха и стабилността на предприятие, което предоставя стоки и услуги при условия на разсрочено плащане. Компетентно проведената кредитна политика спомага за повишаване на платежната дисциплина на клиентите на качествено ново ниво, значително подобряване на качеството на паричния поток и в резултат на това повишаване на показателите за ефективност на предприятието.

Най-важният резултат е подобряването на качеството на паричния поток. Това се дължи на факта, че длъжниците започват да се отнасят по-отговорно към своите парични задължения, обемът на получените навременни плащания се увеличава, а сроковете и сумите на получените със закъснение плащания намаляват. Оборотът се ускорява, печалбите растат, а позицията на компанията на пазара става по-стабилна.

В допълнение, компанията получава следните допълнителни предимства:

• вземанията са под контрол, възможно е да се предвидят сумите и времето на получаване на средствата;
• служителите имат ясно дефинирани процедури за взаимодействие с клиенти и събиране на вземания;
• планирането става по-ефективно, тъй като се увеличава точността на прогнозиране на получаването и разходването на средства и необходимостта от привличане на заемни средства, по-специално заеми.
• Кредитната политика трябва да вземе предвид:
• стратегически цели на предприятието - увеличаване на обема на продажбите, максимизиране на печалбата от всяка единица стока при съществуващия обем на продажбите, ускоряване на оборота на активите;
• текущата пазарна ситуация - дали предоставянето на заеми е обичайна практика за конкурентни предприятия;
• конкурентната позиция на предприятието на пазара - дали предприятието е монополист или търси нови ефективни средства за борба с конкурентите;
• характеристики на каналите за дистрибуция на стоки и услуги - дали предприятието е фокусирано върху еднократни транзакции, работи с предприятия за търговия на дребно или с ограничен брой дистрибутори, които купуват редовно.
• Нека анализираме етапите на разработване на кредитна политика. Първо, необходимо е да се определят условията за предоставяне на търговски кредит по вид или сегмент на купувачите. За някои компании формирането на така наречената ценова матрица - документ, регулиращ нивото на цените за продукт или услуга в зависимост от времето на плащането му и изпълнението на други условия. Второ, необходимо е да се изчисли максималния период за предоставяне на търговски заем.
• След това е необходимо да се разработят правила за прилагане на кредитната политика. Кредитната политика е предназначена да установи правилата на играта в следните области:
• на кого да се предостави кредит - стандарти за оценка на купувачите;
• при какви условия - зависимостта на цената на стоките от обема на продажбите, условията на плащане и изпълнението на други задачи, възложени на купувача;
• колко - определяне на кредитния лимит;
• как да наказваме нарушителите - какъв е редът за погасяване на просрочени вземания.
• Важна област е кредитният подбор на клиенти. Предоставянето на търговски заеми на всички няма да доведе до увеличаване на печалбите, а напротив, до тяхното намаляване - поради увеличаване на лошите вземания с последващото им отписване и недостиг на средства за разплащания с доставчици - поради до забавяне на условията за плащане. Следователно определянето на кого да се предостави заем зависи от рисковете от неизплащане или забавяне на условията за плащане. Класификацията на купувачите по рискови групи е своеобразна „основа” на кредитната политика.
• Един от най-често срещаните инструменти за решаване на този проблем по отношение на купувачи, с които компанията вече има опит в работата, е методът за оценка на кредитната история. Тя се основава на класиране на купувачите по редица показатели и установяване на критерии за вземане на решение за отпускане на кредит.
• Индикаторите за оценка на кредитната история могат да бъдат:
• вид купувач - дистрибутор, посредник на едро, търговска верига, корпоративен клиент, еднократен купувач и др.;
• период на работа с купувача - година, полугодие, тримесечие;
• период на съществуване на предприятието купувач - броят години от датата на регистрацията му;
• платежна дисциплина - дали купувачът има вземания "по-стари" от определен период, например над 3 месеца или размер на просрочените вземания;
• средномесечният обем на покупките на купувача (за последната година) или делът на покупките на купувача в общия обем на продажбите на предприятието;
• други критерии, например важността на купувача, местоположението, принадлежността към обещаващ канал за продажби или пазар.
• За всеки показател се определя тежест на значимост. Общата сума на всички тегла на значимост е равна на единица. По правило теглата на значимостта на показателите се определят въз основа на експертната оценка на ръководителя и/или група специалисти.
• Всички длъжници се оценяват по всеки показател и се оценяват (от 1 до 100). Например, за длъжници, които си сътрудничат с доставчика повече от пет години, оценката за този показател ще бъде сто точки, от три до четири години - осемдесет точки и т.н. За стандартизиране на точковите оценки се препоръчва съставянето на обобщена таблица на оценките на индикаторите в точки.
• Подходите за определяне на времето на заема могат да се различават фундаментално. Първо, времето на заема може да бъде продиктувано от пазара. Второ, компанията може да има „исторически установени“ условия на заема. И трето, да приемем, че компанията няма строги ограничения при определяне на условията на заема или просто се занимава с преразглеждане на кредитната си политика, в която „отправна точка“ ще бъде именно срокът на заема. В тази ситуация също ще има няколко подхода:
• въз основа на сравнение с действителния и/или планирания период на оборот на дължимите сметки (или оперативен цикъл);
• въз основа на сравнение на пределния доход с цената на заемните средства.
• Също така е важно да се вземе предвид фактът, че предоставянето на кредит на посредниците има за цел да даде възможност на участниците в дистрибуторския канал да продават повече от продуктите на доставчика, без да се ограничават от размера на собствените си налични средства. Заемът не трябва да действа като безплатен кредитен ресурс за купувача.
• Продължителността на кредита трябва да е съобразена с периода на оперативен цикъл на купувача, като например разсроченото плащане за обект на свободния пазар трябва да бъде значително по-малко от срока на продуктовия кредит за дистрибутор. При определяне на кредитния лимит можете да се ръководите от планирания обем продажби за периода. Това означава, че срокът на кредита е определен предварително.
• Можете да вземете като отправна точка обема на продажбите (обема на вземанията) от предходния период и процента на растеж, който компанията планира да постигне през текущия период, или да използвате всеки друг подход, който има логична основа. Съдържанието на търговската политика на всяка компания ще варира значително в зависимост от целите, стратегията, пазара и ресурсите на компанията.
• След като фирмата вземе решение за търговска политика, остава само да даде оценка за нейната ефективност и механизъм за прилагане.
• Мониторингът на състоянието на вземанията включва:
• формиране на бюджет за вземания;
• формиране на регистър на „застаряващите” вземания;
• наблюдение на динамиката на основните показатели, характеризиращи вземанията.
• Бюджетът на вземанията се формира в контекста на контрагенти-купувачи и/или бизнес области. Съставянето на такъв бюджет ви позволява да предвидите нивото на вземанията за бъдещия период и да го коригирате навреме.
• Важен момент при управлението на вземанията е формирането на база данни с информация за вземанията и възможността за анализирането им.
• Регистърът за стареене на вземанията се формира по длъжници и по бизнес области и ви позволява да оцените вземанията по различни „възрастови групи“ и да определите нивото и състава на „лошия“ и/или просрочен дълг.
• Както при другите видове текущи активи, вземанията обикновено се оценяват според оборота.
• За да се определи коефициентът на оборот и периодът на оборот на „живите“ вземания, е необходимо от сумите на вземанията да се извадят сумите на съмнителните и лошите дългове (например дългове над 120 дни).
• Увеличаването на периода за събиране на вземанията увеличава вероятността от нарастване на лошите дългове, а увеличаването на обема на лошите дългове намалява печалбите. Увеличаването на срока за погасяване на вземанията води до недостиг на парични средства и увеличава разходите, свързани с набирането на допълнителни средства за финансиране на текущата оперативна дейност.
• За да се оцени ефективността на работата с длъжниците, могат да се използват показатели като среднопретегленото време на просрочения период и периода на кредитиране в сравнение с предходния период. При определяне на среднопретегленото време на просрочие, съмнителните и лошите вземания се изключват от разглеждане, за да се осигури справедливо сравнение. Очевидно увеличаването на среднопретегленото време на забавяне показва намаляване на ефективността на работата с длъжниците, а намаляването показва обратното.
• Изпълнението на кредитната политика трябва да се ръководи от процедури и инструкции, които описват:
• действителните правила за взаимодействие на отделите, участващи в процеса на управление на вземанията;
• действията на личния състав на тези звена и техните правомощия.

Това разделение дава възможност да се регулират взаимоотношенията между отделите и действията на персонала чрез насочване на съответните процедури и инструкции директно към изпълнителя.

Една от формите за регулиране на процедурата за управление на вземанията може да бъде описанието и регулирането под формата на бизнес процес за наблюдение на връщането на задълженията на клиентите. По-долу е даден пример за карта на процеса на събиране на вземания:

Повечето разпоредби за управление на вземанията гласят, че ако плащането не е извършено навреме, първата стъпка трябва да бъде да се установят причините, поради които купувачът не плаща.

Познаването на тези обстоятелства ви позволява правилно да поставите акцент при определяне на по-нататъшни действия, така че в някои случаи, когато компанията не иска да загуби клиент, да спре да създаде график за плащане или да спре доставките, за да изглади отношенията в бъдеще.

Сред основните фактори, които определят защо купувачите не плащат задълженията си, са следните групи.

Първата група - икономически причини - са най-актуални в съвременните условия. Купувачът е съвестен, но временно изпитва недостиг на оборотни средства поради кризисни процеси на пазара.

Втората група са причини от „политически” характер. Длъжникът има средства, не отказва да плати, но не плаща навреме. Забавянето на плащането може да е „нормално” за дадена компания, например поради монополна позиция на пазара или поради значително превъзходство в икономическия потенциал, което позволява на компанията да наложи своя „стил” на работа. Това може да се дължи и на особеностите на финансовата стратегия на длъжника, който предпочита постоянно да „живее на дълг“ и по този начин да разширява бизнеса си.

Третата група е непреодолима сила или непреодолима сила. Такива фактори могат да включват не само природни бедствия, аварии и други предизвикани от човека бедствия, но и намесата на компетентните органи.

Четвъртата група са причини от недобросъвестен характер. Например длъжникът първоначално не е възнамерявал да изплати. Тези компании, които поради естеството на своите продукти са принудени да работят с малки клиенти или физически лица, най-често се сблъскват с длъжници от този тип. Големият длъжник също може да бъде поразен от идеята за неплащане в процеса на развитие на взаимоотношенията или той го създава изкуствено.

Трябва да се отбележи, че несъстоятелността не може да бъде приписана на нито една група, тъй като въпреки че възниква до голяма степен по икономически причини, тя може да бъде причинена и от същите форсмажорни обстоятелства и други неикономически причини. Фалитът може да има и нечестен характер, който се нарича фиктивен фалит.

След като причините са установени, трябва да преминете към активни действия и да решите върху коя от регулаторните процедури да се съсредоточите. Методите за въздействие върху длъжниците най-общо могат да се класифицират, както следва:

Психологически. Най-простият е постоянно напомняне по телефона (факс, поща и т.н.) с различни емоционални тонове (в зависимост от ситуацията). Вашият длъжник трябва да знае, че сте загрижени за забавено плащане. По-сложен е разпространението на информация за забавяне на плащането между свързани доставчици и други заинтересовани страни или използването на различни медии (това е най-крайният случай, приемане на загубата на „известен“ купувач и претегляне на разходите за публикуване на информация и размера на дълга ). Много компании разбират, че загубата на имидж понякога е по-скъпа от паричните загуби. В същото време психологическото въздействие се оказва много ефективно за добросъвестните длъжници.

Икономически. Икономическите методи на въздействие включват финансови санкции (глоба, неустойка, неустойка) и отношения на обезпечение. Ако той е достатъчно голям клиент, тогава може би трябва да се опитате да "спечелите" малко по-малко от него днес, за да получите допълнителен доход в бъдеще.

Законни. Искова работа, досъдебна кореспонденция и накрая завеждане на иск в съда. В случай, че вашият длъжник се окаже нечестен: занимавал се е с фиктивен бизнес, фалшифициране на документи и други престъпни деяния (четвърта група), тогава процесът ще бъде решен във ваша полза възможно най-скоро. Ако длъжникът принадлежи към първата или втората група („добросъвестен” неизпълнител), всяко съдебно производство също може да бъде доста ефективно по отношение на връщането на средствата.

Работата по събиране на вземания е една от най-неприятните функции, които трябва да бъдат поверени на някого. Изборът на лицата, отговорни за погасяването на просрочени, но все още несъбираеми вземания на фирми, има няколко алтернативи:

Финансово обслужване. Счетоводителите и другите финансови работници знаят по-добре от всеки друг кой какво дължи, колко и, което е много важно, колко време, така че винаги има „изкушение“ да се стовари цялата мръсна работа върху финансистите, които също трябва да знаят, и как да се върнат тези дългове. В същото време финансов служител, който, както обикновено, познава клиента само „на хартия“, ще третира еднакво всички длъжници: всички телефонни разговори или кореспонденция на такъв служител няма да могат да съдържат диференцирани аргументи и увещания. Докато в един случай би си струвало да се изисква, а в друг - само да се иска и т.н.

Правно обслужване. Адвокатите разбират правата и отговорностите на себе си и на своите клиенти по-добре от другите. Те могат много компетентно от правна гледна точка да водят кореспонденция с длъжници и да им предявяват най-основателните претенции. Но в същото време толкова важен индивидуален подход отново се губи.

Търговско обслужване. Това са хората, които са намерили клиента, преговаряли са с него и са стигнали до някакво споразумение. Търговските работници (мениджъри и продавачи) не само познават клиентите си от поглед, но имат представа за техния характер, потенциални възможности, тяхната „стойност“, историята на отношенията с контрагента и много други нюанси.

В същото време продавачът е същият служител, който даде зелена светлина за образуването на дълг. Затова е логично дълговете да се събират не от тези, които ги отчитат, а от тези, които ги създават.

Финансовата услуга поема само информационна поддръжка, като своевременно уведомява купувача за предстоящи плащания, а услугата за продажби за просрочени плащания.

Правно обслужване - информирайте търговската служба за правата и задълженията, които купувачите са поели и които им принадлежат по закон, и ако е невъзможно да получите плащане с малко кръв, извършете действия, свързани с прехвърляне на делото в арбитражен съд.

Ролята на „първа цигулка” при връщането на „живите” вземания трябва да принадлежи само на търговското обслужване.

1.3 Инструменти на кредитната политика на предприятието

Инструментите на кредитната политика представляват както шаблони за оценка на потенциални длъжници, така и регулации или процедури за функционирането на съответната услуга. Следвайки трите основни въпроса на кредитната политика, е възможно да се идентифицират редица инструменти, които определят отговорите на тях.

Отговорът на въпроса „на кого да предоставим заем” до голяма степен зависи от риска от невръщане на заема или забавяне на разпореждането с получените средства. Следователно разпределението на купувачите в рискови групи е една от основните цели на кредитната политика. Един от най-разпространените инструменти за решаване на този проблем е методът за кредитен скоринг. Тя се основава на класиране на купувачите по редица избрани показатели и въвеждане на критерии за вземане на решение за отпускане на кредит. Използването на този метод помага да се прецени колко рисковано е предоставянето на отложено плащане на конкретен купувач.

Предприятията действат като кредитори на своите клиенти съвсем не от добра воля към тях. Основната тема на такива сделки е опитите за увеличаване на обема на продажбите. За съжаление, намирайки се в слаба конкурентна позиция, повечето промишлени предприятия в Русия по-често обмислят въпроса за намаляване на пазарите на продажби, ако откажат да приемат затягащите се изисквания на клиентите. По принцип това е само обратната страна на същата връзка: обикновено увеличаването на падежа на вземанията води до увеличаване на обема на продажбите. .

За да могат отношенията с кредиторите да съответстват максимално на целите за осигуряване на финансовата стабилност (сигурност) на компанията и повишаване на нейната рентабилност и конкурентоспособност, ръководството на компанията трябва да разработи ясна стратегическа линия по отношение на естеството на привличането и използването на заеми.

В теорията на финансовото управление е обичайно да се разграничават различни стратегии за кредитиране в зависимост от отношението на мениджъра към избора на източници на покритие. Известни са 4 модела на поведение: идеален, агресивен, консервативен, компромисен. Изборът на един или друг модел на стратегия за финансиране се свежда до разпределяне на съответния дял от капитала, т.е. дългосрочни източници на финансиране.

Идеалният модел е изграден въз основа на същността на категориите „текущи активи” и „краткосрочни пасиви”. Моделът означава, че текущите активи съвпадат по размер с краткосрочните пасиви, т.е. нетният оборотен капитал е нула.

В реалния живот такъв модел практически никога не се среща, т.к Бизнесът винаги се нуждае от определена сума пари, за да поддържа текущи разходи. От гледна точка на ликвидността този модел е най-рисков, т.к Предприятието може да бъде изправено пред необходимостта да продаде част от своите дълготрайни активи, за да покрие текущи задължения. Същността на тази стратегия е, че дългосрочният капитал се използва като източник за покриване на нетекущи активи, т.е. числено съвпада с тяхната стойност.

Агресивният модел означава, че дългосрочният капитал служи като източник за покриване на нетекущи активи и минимума, който е необходим за извършване на стопанска дейност. От гледна точка на ликвидността този модел също е рисков, т.к в реалния живот е невъзможно да се ограничите само до минимум текущи активи.

Тъй като постоянните източници на финансиране в този случай са достатъчни само за покриване на минималните текущи активи. При този модел има относително висока текуща печалба (тъй като разходите за поддържане на текущите дейности са минимални) и има висок риск от загуби от неполучаване на възможни приходи, когато търсенето на продукти се увеличи.

Консервативният модел предполага, че част от текущите активи са покрити от дългосрочни пасиви.

Компромисният модел се счита за най-реалистичен. Текущите активи се финансират от дългосрочни източници.

Разнообразието от проблеми, решавани в процеса на изграждане на стратегия от който и да е от представените видове, определя необходимостта от разработване на специална финансова политика в тази област за предприятия, използващи значително количество заемен капитал.

Кредитната стратегия на предприятието включва използването на различни инструменти на кредитната политика. Нека опишем тези инструменти по-подробно.

Анализ на привличането и използването на кредитни (заемни) средства през предходния период. Целта на този анализ е да се идентифицират обемът, съставът и формите на заеми от предприятието, както и да се оцени ефективността на тяхното използване.

На първия етап от анализа се изследва динамиката на общия обем на заемите през разглеждания период; темпът на тази динамика се съпоставя с темпа на нарастване на размера на собствените ресурси, обема на оперативната и инвестиционната дейност и общия размер на активите на предприятието.

На втория етап на анализа се определят основните форми на привличане на заемни средства, анализира се в динамика делът на генерирания финансов заем и вътрешните задължения в общия размер на заемните средства, използвани от предприятието.

На третия етап от анализа се определя съотношението на обемите на заемните средства, използвани от предприятието, според периода на тяхното привличане. За тези цели се извършва подходящо групиране на използвания заемен капитал по този критерий и се изследва динамиката на съотношението на краткосрочните и дългосрочните текущи и нетекущи активи.

На четвъртия етап от анализа се изследва съставът на конкретните кредитори на предприятието и условията за предоставяне от тях на различни форми на финансови и стокови (търговски) заеми. Тези условия се анализират от гледна точка на тяхното съответствие с условията на финансовите и стоковите пазари.

На петия етап от анализа се изследва ефективността на използването на заемни средства като цяло и техните отделни форми в предприятието. За тези цели се използват показатели за оборот и рентабилност на заемния капитал. Първата група от тези показатели се сравнява по време на анализа със средния период на оборот на собствения капитал.

Резултатите от анализа служат като основа за оценка на осъществимостта на използването на заемни средства в предприятието в текущите обеми и форми.

Определяне на целите за привличане на кредитни средства в предстоящия период. Тези средства се привличат от предприятието на строго целева основа, което е едно от условията за последващото им ефективно използване. Основните цели на привличането на заемни средства от предприятието са:

попълване на необходимия обем на постоянната част от текущите активи. В момента повечето предприятия, занимаващи се с производствена дейност, нямат възможност да финансират цялата тази част от текущите активи със собствен капитал. Голяма част от това финансиране е чрез дълг;

осигуряване на формирането на променливата част от текущите активи. Какъвто и модел на финансиране на активи да използва предприятието, във всички случаи променливата част от текущите активи се финансира частично или изцяло от заемни средства;

формиране на липсващия обем инвестиционни ресурси. Целта на привличането на заемни средства в този случай е необходимостта от ускоряване на изпълнението на отделни реални проекти на предприятието (ново строителство, реконструкция, модернизация), обновяване на дълготрайни активи (финансов лизинг) и др.

осигуряване на социално-битовите потребности на своите служители. В тези случаи се набират заемни средства за издаване на заеми на техните служители за индивидуално жилищно строителство, подреждане на градински парцели и други подобни цели.

други временни нужди. Принципът на целево привличане на заемни средства също е осигурен в този случай, въпреки че такова привличане обикновено се извършва за кратки периоди и в малки обеми.

Максималният обем на тази атракция е продиктуван от две основни условия:

маргинален ефект на финансовия ливъридж. Тъй като обемът на собствените финансови ресурси се формира на предходния етап, общият размер на използвания собствен капитал може да бъде определен предварително. Спрямо него се изчислява коефициентът на финансов ливъридж (коефициент на финансиране), при който ефектът му ще бъде максимален. Като се вземе предвид размерът на собствения капитал през следващия период и изчисленият коефициент на финансов ливъридж, се изчислява максималният размер на привлечените средства, за да се гарантира ефективното използване на собствения капитал.

Ефектът на финансовия ливъридж (EFF) е увеличаване на рентабилността на собствения капитал, получен чрез използване на заем, въпреки плащането на последния.

Тази формула отваря широки възможности за финансовия мениджър да определи безопасния размер на заемните средства, да изчисли приемливи условия за кредитиране, да облекчи данъчната тежест за предприятието, да определи възможността за придобиване на акции на предприятието с определени стойности на диференциала, ливъридж и нивото на EFR като цяло.

осигуряване на достатъчна финансова стабилност на предприятието. Трябва да се оценява не само от позицията на самото предприятие, но и от позицията на неговите възможни кредитори, което впоследствие ще осигури намаляване на разходите за набиране на заемни средства.

Като взема предвид тези изисквания, предприятието определя лимит за използването на заемни средства в своята стопанска дейност.

Оценка на разходите за привличане на заеми от различни източници. Такава оценка се извършва в контекста на различни форми на дълг, привлечен от предприятието от външни и вътрешни източници. Резултатите от такава оценка служат като основа за разработване на управленски решения относно избора на алтернативни източници за набиране на заемни средства, за да се осигури задоволяване на нуждите на предприятието от заемен капитал.

Определяне на съотношението на обема на набраните заемни средства на краткосрочна и дългосрочна основа. Изчисляването на необходимостта от обеми краткосрочни и дългосрочни заемни средства се основава на целите на тяхното използване през следващия период. За дългосрочен период (над 1 година) заемните средства се привличат, като правило, за разширяване на обема на собствените дълготрайни активи и формиране на липсващия обем инвестиционни средства. За краткосрочен период се набират заемни средства за всички други цели на тяхното използване.

Изчисляването на необходимия размер на привлечените средства за всеки период се извършва в контекста на отделните целеви области на тяхното бъдещо използване. Целта на тези изчисления е да се установи времето за използване на заемни средства, за да се оптимизира съотношението между дългосрочни и краткосрочни видове. В процеса на тези изчисления се определя пълният и среден период на използване на заемните средства.

Пълният живот на заетите средства включва три периода от време:

) полезен живот е периодът от време, през който предприятието пряко използва предоставените заемни средства в своята стопанска дейност;

) гратисен период - периодът от време от края на полезното използване на заемните средства до началото на погасяването на дълга. Служи като резерв от време за натрупване на необходимите средства;

) периодът на погасяване е периодът от време, през който се извършва пълното изплащане на главницата и лихвите по заетите средства. Този индикатор се използва в случаите, когато изплащането на главницата и лихвите не се извършва едновременно след края на срока на ползване на средствата, а на части за определен период от време съгласно предписания график.

Изчисляването на пълния срок на използване на заемните средства се извършва в контекста на изброените елементи въз основа на целите на тяхното използване и установената на финансовия пазар практика за установяване на гратисен период и период на погасяване. Средният период на използване на заемни средства е средният отчетен период, през който те се използват от предприятието.

Определя се по формулата:

SSz = SPz / 2 + LP + PP / 2, (1.1)

където SSZ е средният период на използване на заемни средства;

SDR - полезен живот на заемните средства;

LP - гратисен период;

ПП - дата на падеж.

Средният срок на използване на заемните средства се определя за всяка целева област за набиране на тези средства; по обема на привличането им в краткосрочен и дългосрочен план; върху размера на набраните заемни средства като цяло. Съотношението на привлечените средства на краткосрочна и дългосрочна основа също може да бъде оптимизирано, като се вземат предвид разходите за тяхното привличане.

Определяне на формите за привличане на кредитни средства. Тези форми се диференцират по отношение на финансовия кредит; стоков кредит; други форми. Изборът на форми за набиране на заемни средства се извършва въз основа на целите и спецификата на бизнес дейността.

Определяне на състава на основните кредитори. Този състав се определя от формите на заемане. Основните кредитори на предприятието обикновено са неговите постоянни доставчици, с които са установени дългосрочни търговски отношения, както и търговска банка, която осигурява разплащателни и касови услуги.

Срокът на кредита е едно от определящите условия за неговото привличане. Оптималният период за предоставяне на кредит се счита за този, през който целта за привличането му е напълно реализирана (например ипотечен кредит - за периода на изпълнение на инвестиционен проект; търговски кредит - за периода на пълна продажба на закупени стоки и др.).

лихвен процент за кредит - характеризира се с три основни параметъра: неговата форма, вид и размер.

Според използваните форми се разграничават лихвен процент (за увеличаване размера на дълга) и сконтов процент (за сконтиране размера на дълга). Ако тези проценти са еднакви, тогава трябва да се даде предпочитание на лихвения процент, тъй като в този случай разходите за обслужване на дълга ще бъдат по-ниски.

Според използваните видове се разграничават фиксиран лихвен процент и плаващ лихвен процент. Времето, през което лихвеният процент остава непроменен, се нарича лихвен период. В условията на инфлация за предприятието е за предпочитане фиксиран лихвен процент или плаващ лихвен процент с висок лихвен период. Лихвеният процент по кредита е определящо условие при оценката на неговата стойност. За търговски кредит се приема оценка в размер на отстъпката от цената на продавача за незабавно плащане на доставените стоки, изразена на годишна база.

условия за изплащане на лихвената сума - характеризира се с реда за изплащане на нейния размер. Тази процедура се свежда до три основни варианта: изплащане на цялата лихва към момента на отпускане на кредита; плащане на лихвата на равни вноски; изплащане на цялата лихвена сума в момента на изплащане на главницата. При равни други условия третият вариант е за предпочитане.

условията за погасяване на главницата се характеризират с предвидените срокове за нейното погасяване. Тези условия се свеждат до три основни варианта: частично погасяване на главницата през целия период на кредита; пълно погасяване на цялата сума на дълга след изтичане на срока на кредита; връщане на главницата или част от дълга с предоставяне на гратисен период след изтичане на полезния живот на кредита. При равни други условия третият вариант е за предпочитане за предприятието.

други условия, свързани с получаване на кредит - могат да включват необходимостта от застраховка, заплащане на допълнителна комисионна на банката, различни нива на размера на кредита спрямо размера на ипотеката или обезпечението и др.

Осигуряване на ефективно използване на привлечените кредити. Критерият за такава ефективност са показателите за оборот и възвръщаемост на капитала.

Осигуряване на навременни плащания по получените кредити. За обезпечаване на най-големите заеми може да се резервира предварително специален възстановяем фонд. Плащанията за обслужване на кредита са включени в платежния календар и се контролират в процеса на наблюдение на текущата финансова дейност. За предприятията, които привличат голямо количество заемни средства под формата на финансови и стокови (търговски) кредити, общата политика за привличане на заемни средства може да бъде подробно описана в контекста на посочените форми на кредитиране.

По този начин, след като разгледахме теоретичните основи за формиране на кредитната политика на предприятието, нека да преминем към нейния анализ, като използваме примера на Neft-Info OJSC.

2. Оценка на кредитната политика на предприятието по примера на OAO Neft-Info

2.1 Характеристики на дейността на предприятието OJSC "Neft-Info"

OJSC "Neft-Info" е създадена през 1994 г. В момента компанията е един от най-големите продавачи на горива и смазочни материали на пазара в Татарстан. OJSC "Neft-Info" доставя много предприятия на републиката и региона Zakamsky с петролни продукти.

Към 31 март 2011 г. OJSC Neft-Info притежава 99% от акциите на най-голямата холдингова компания TAIF-NK.

Компанията разполага със собствено петролно депо, разположено на гара Круглое поле, където петролните продукти се доставят директно от петролни рафинерии.

През последните години реконструкцията, извършена в нефтеното депо, позволи да се увеличи обемът на съхранение на петролни продукти, да се пусне автоматизирана система за пълнене на цистерни с гориво и да се получи дизелово гориво от всяка рафинерия през главния тръбопровод за нефтопродукти, който осигурява гориво качество и бърза доставка.

За да разширим пазара на продажби, резервоарите бяха наети в петролни депа в градовете Москва, Казан, Бугулма, Чебоксари, Киров и др. Нашият собствен автопарк от камиони за гориво позволява да се организира логистиката на доставките на гориво в най-удобния начин за клиентите.

В момента фирмата продава следните марки горива:

1. Бензини:

Premium-95 GOST-R 51105-97;

Редовен-92 GOST-R 51105-97;

Нормално-80 GOST-R 51105-97;

А-76 ГОСТ 2084-77;

1. Дизелово гориво GOST 305-82.

Компанията Neft-Info разполага със собствена мрежа от бензиностанции. Познатото червено и синьо лого може да се види в Казан, Зеленодолск, Набережние Челни, Менделеевск, Заинск, Бугулма, Нижнекамск, Чистопол, Елабуга, Сарманово. За поддръжка, ремонт и модернизация на съществуващи бензиностанции е създаден сервизен отдел, оборудван с цялото необходимо оборудване, инструменти и инструменти. Компанията ежегодно пуска в експлоатация нови бензиностанции, оборудвани с модерно екологично и технологично оборудване, колонки за гориво от водещите световни производители: "FAS" и "Autotank".

Принципът на работа е максимално удобство за клиентите. В бензиностанция Neft-Info плащането се приема с банкови карти, включени в платежните системи "STB", "Union card", "Sbercard" и "Devon-Credit", карти за гориво "Perspective" и "Licard"; транзитни карти за гориво от системата Petrol Plus. Фирмата разполага със собствени електронни карти за гориво и карти за отстъпка.

Картата за гориво е платежно средство, което създава удобство при обслужване на юридически и физически лица. Горивната карта Neft-Info е валидна както на територията на Република Татарстан, така и на територията на Руската федерация и позволява зареждане на повече от 1000 бензиностанции.

Жителите на републиката - редовни клиенти на Neft-Info OJSC - с удоволствие използват картата за гориво Neft-Info. Основното предимство за физическите лица е възможността с една покупка да закупят неограничено количество гориво с отстъпка и по този начин да се застраховат срещу покачване на цените. Горивната карта Neft-Info е особено удобна за семейства, които внимателно планират бюджета си.

През 2007 г., в отговор на нуждите на клиентите, Neft-Info OJSC пусна карта за отстъпка. Картата за отстъпка е валидна в мрежата от бензиностанции Neft-Info в цялата република, позволява ви да купувате гориво с отстъпка. Още една стъпка към клиентите е дългогодишната традиция да се разиграват коли и други ценни награди. Компанията се стреми да гарантира, че нейната политика за качество винаги отговаря на нуждите на клиентите. За целта е разработена система за контрол на качеството на петролните продукти, която работи на всички етапи от доставката им от рафинерията до пускането им на клиентите на бензиностанциите.

През декември 2008 г. Neft-Info OJSC получи сертификат за съответствие с GOST R ISO 9001-2001, съответстващ на международния стандарт ISO 9001: 2000.

Полученият сертификат за съответствие удостоверява, че системата за управление на качеството на OJSC Neft-Info напълно отговаря на изискванията на стандарта ISO 9001-2001 по отношение на покупката, търговията на дребно и едро с петролни продукти и газомоторно гориво; осъществяване на контролни действия за обезпечаване дейността на бензиностанциите; съхранение на петролни продукти.

През 2006 г. компанията създаде отдел за покупка и продажба на масла, за да задоволи нуждите от масла и специални течности на големи клиенти като OJSC Tatenergo, CJSC Agrosila Group, OJSC Vamin. Наличието на собствен склад и магазини в бензиностанция Neft-Info ни позволява да организираме продажбата на едро и дребно на масла. Благодарение на нашия собствен ATP, доставката до всеки търговски обект в Закамски регион на Република Татарстан се извършва в най-кратки срокове.

Безупречна бизнес репутация, развитие на нови области на дейност - всичко това е ключът към успеха на компанията. Потребителите оценяват това и всеки ден все повече компании стават клиенти на Neft-Info OJSC.

Основните технико-икономически показатели за дейността на ОАО Нефт-Инфо за 2008-2010 г. са представени в таблица 2.1.

Таблица 2.1

Основни технико-икономически показатели на дейността на ОАО "Нефт-Инфо" за 2008-2010 г.

ИндикаториЕд измерено 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонение (+, -) Темп на растеж, % 2009 г. от 2008 г. 2010 г. от 2009 г 2009 г. от 2008 г 2010 г. от 2009 г Разходи за извършена работа и предоставени услуги, хил. търкайте. 68511511526471165251+467532+12604+68.24+1.09 Приходи от продажба на продукти, работи, услуги хил. търкайте. 69087511685581183773+477683+15215169.14101.30 Себестойност на продадените продукти, работи, услуги, хил. търкайте. 66059110857591110487+425168+24728164.36102.28 Печалба от продажба на продукти, работи, услуги хил. търкайте. 302848279973286+525159513273.4188.51 Нетна печалба хиляди рубли. 47254453824595+39813-19943+842.60-44.78 Производителност на труда хил. търкайте. 549.2549.9563.7+0.7+13.8100.13102.51 Брой, общо души. 125821252100+867-25168.9298.82 Средна месечна заплата rub. 102251125212337+1027+1085110.04109.64

Данните в таблица 2.1 показват, че през 2009 г. спрямо 2008г. Има подобрение във финансовите показатели. Така приходите от продажби през 2009 г. надвишиха нивото от 2008 г. с 477 683 хиляди рубли. или 69.14%. Тъй като променливите разходи нарастват пряко пропорционално на обема на производството, себестойността на продажбите се увеличава съответно с 425 168 хиляди рубли. или с 64.36%. Трябва да се отбележи, че темпът на растеж на приходите изпреварва темпа на растеж на разходите, което от своя страна има благоприятен ефект върху резултатите от финансовата и икономическата дейност на предприятието. Нивото на печалба от продажби за анализирания период се е увеличило с 52 515 хиляди рубли. или със 173.41%.

За успешното функциониране на предприятието е необходимо темпът на растеж на производителността на труда да изпреварва темпа на растеж на заплатите. Въпреки това, както показват данните в таблица 1.1, темпът на растеж на заплатите през 2009 г. спрямо 2008 г. (110.04%) е по-бърз от темпа на растеж на производителността на труда (100.13%), което е отрицателна тенденция.

През 2010 г. в сравнение с 2009 г., напротив, се наблюдава намаление на финансовите показатели. Ръстът на приходите не е толкова висок, колкото през предходната година – едва 101,30%. Себестойността на продажбите се е увеличила с 24 728 хиляди рубли. или с 2.28%. Намалението на нетната печалба на предприятието за този период възлиза на 19 943 хиляди рубли. или с 44.78%. Темпът на нарастване на заплатите през 2010 г. спрямо 2009 г. (109,64%) изпреварва темпа на нарастване на производителността на труда (102,51%), което също е негативна тенденция. За по-голяма яснота нека представим основните технически и икономически показатели под формата на фигура 2.1.

Фиг. 2.1 Динамика на основните технически и икономически показатели на ОАО Нефт-Инфо за 2008-2010 г.

Трябва да се отбележи, че световната финансова криза като цяло не се отрази на финансовите резултати на компанията.

В първо приближение моделите на баланса, чието практическо въплъщение е балансът на предприятието, могат да послужат като основа за финансов анализ. Отразява основния и оборотния капитал на предприятието, собствените и заемните източници на тяхното формиране, чиято структура е представена към отчетните дати. Количествените характеристики на бизнес процесите, които определят динамиката на баланса, се съдържат в счетоводните регистри, както и в приложението към годишния баланс.

2.2 Оценка на формирането и ефективността на кредитната политика на OJSC Neft-Info

Нека анализираме кредитната стратегия на компанията. За да направите това, ще определим вида на стратегията за кредитиране и ще разберем съотношението на текущите активи и краткосрочните задължения на предприятието. Представяме резултатите на фигура 2.2.

Фиг.2.2 Съотношение на текущите активи и краткосрочните задължения на OJSC "Neft-Info" за 2008 - 2010 г.

Както се вижда от фигурата, текущите активи надвишават краткосрочните пасиви, което показва, че предприятието се нуждае от малък приток на средства отвън, тоест текущите активи не се финансират напълно от краткосрочните активи, което означава, че предприятието моделът на кредитиране не е идеален, т.е. краткосрочните активи не са равни на краткосрочните пасиви. Това се доказва и от стойностите на собствения оборотен капитал – те са положителни. Нетният оборотен капитал по години има следните стойности: 6217 хиляди рубли. през 2008 г., 8686 хиляди рубли. - през 2009 г. и 15 451 хиляди рубли. - през 2010 г. Така виждаме, че като цяло компанията финансира оборотен капитал не само от заемни източници, но и от краткосрочни.

Същността на стратегията за кредитиране в предприятието OJSC Neft-Info се свежда до следните етапи:

Анализ на привличането и използването на кредитни (заемни) средства през предходния период. Ние ще извършим този анализ, за ​​да идентифицираме обема, състава и формите на заеми от предприятието за 2008 - 2010 г. Основен дял от краткосрочните задължения на предприятието са задълженията към доставчици и контрагенти. През 2008 г. размерът на дълга е 21 374 хиляди рубли, през 2009 г. - 24 795 хиляди рубли. и през 2010 г. 24811 хиляди рубли.

Освен това по дял в общия размер на краткосрочните пасиви има заеми и кредити. В течение на няколко години те намаляват в динамика до 2009 г., след което нарастват. Това се дължи на появата в кредитния портфейл на OJSC Neft-Info на нови видове краткосрочни заеми от OJSC Devon-Credit Bank.

Таблица 2.2

Състав на краткосрочните задължения на предприятието

Краткосрочни задължения 2008 2009 2010 хиляди рубли хиляди рубли. хиляди рубли. Заеми и кредити 1125982389352 Задължения, гр. в т.ч. 718718Общо702627412941622

Както виждаме, задълженията само растат в динамика. Сред дълговете преобладава дългът към доставчици и изпълнители, за данъци и такси, към персонала, към извънбюджетни фондове и към други кредитори (представени в низходящ ред на размера на дълга).

Като цяло анализът на структурата на привлечените средства показа, че в предприятието преобладава „тихият“ дълг. Можем да кажем, че тази разпоредба е от полза за OJSC Neft-Info, тъй като задълженията могат да се използват като временен източник на финансиране (или източник за покриване на дефицит на оборотен капитал).

Определяне на целите за привличане на кредитни средства в предстоящия период. За OJSC Neft-Info през 2010 г. основните цели за набиране на средства са:

попълване на необходимия обем на постоянната част от текущите активи, тъй като е невъзможно да се финансира оборотен капитал изцяло от собствени средства.

формиране на липсващия обем инвестиционен ресурс за реконструкция и модернизация на съществуващо оборудване в цехове собствено производство, както и за закупуване на ново оборудване.

осигуряване на социалните и жизнени нужди на своите служители, по-специално за развитие и обучение на персонала, както и за изплащане на финансова помощ на служителите.

Определяне на максималния обем на заемни средства.

Максималният обем не е зададен в предприятието, тъй като финансовият ливъридж не се изчислява. Но в съответствие с пазарните нужди увеличението на привлечените средства не трябва да надвишава погасените задължения през миналата година, тоест в идеалния случай задълженията трябва да намалеят. Така за 2011 г. може да се изчисли, че максималният обем на заемите за OJSC Neft-Info не трябва да надвишава 1114 хиляди рубли.

Определяне на състава на основните кредитори и оценка на разходите за привличане на заеми от различни източници.

Фирмата получава кредити от различни банки. Това се прави с цел диверсификация на кредитните рискове и идентифициране на различни области за привличане на кредитен ресурс.

Ако вземем предвид дължимите сметки според нивото на ставките, тогава ставките за резервоари, съответно, са както следва: Ak Bars OJSC - 19% годишно, SB RF OJSC - 17,9% годишно и Devon-Credit OJSC - 19,5% годишно .

Таблица 2.3

Състав на задълженията на основните кредитори на OJSC Neft-Info за 2010 г

Име на банкатаСума хиляди рубли OJSC "Ak Bars" 1611.2 OJSC "Sberbank" 935.2 OJSC "Devon-Credit" 2805.6 Общо 5352

Ако изчислим среднопретеглената лихва по кредитите, тогава тя е равна на: 0,6*0,19+0,1*0,179+0,3*0,195 = 19,04%. Така OJSC Neft-Info се кредитира при 19,04% годишно.

Създаване на ефективни условия за привличане на кредити. Най-важните от тези условия включват:

период на заема - АО Нефт-Инфо определя оптимални условия за себе си по споразумение с банката, както и възможно най-дългите срокове за изплащане.

лихвеният процент по заема се избира въз основа на най-малките загуби, тоест минималните.

Осигуряване на навременни плащания по получените кредити. Предоставя се от OJSC "Neft-Info" чрез изготвяне на графици за плащане за погасяване на кредита.

Така като цяло може да се отбележи, че предприятието се нуждае от допълнително финансиране и формира подходяща стратегия.

След като анализираме етапите на формиране на кредитната стратегия на OJSC Neft-Info, можем да направим изводи за предимствата и недостатъците на кредитната система в предприятието.

И така, предимствата на кредитната стратегия на OJSC Neft-Info включват следното:

Диверсификация на кредитите между банките, тоест компанията взема различни видове кредити от различни банки. Това допринася, първо, за развитието на положителна кредитна история на предприятието, и второ, позволява да се сведат до минимум рисковете на Neft-Info OJSC.

Избор на кредитни продукти с относително ниски лихви. По този начин подобни кредитни продукти (кредитни линии) в други банки OJSC Alfa-Bank, OJSC Absolut Bank, OJSC Bank Kazansky и други се различават по проценти от продуктите на банките, чиито услуги се използват от OJSC Neft-Info.

Изчисляването на необходимостта от заемни средства се основава на целите на тяхното използване през следващия период. Тоест предприятието има определени цели и те се реализират с помощта на заемни средства.

Оборотът на задълженията е висок, следователно изплащането на кредита става бързо и навреме.

Фиг.2.3 Динамика на периодите на оборот на задълженията, в дни за 2008 - 2010 г.

Така периодът на оборот на задълженията по статията „заеми и кредити на банки” през 2008 г. е 18.5 дни, през 2009 г. - 12.21 дни и през 2010 г. - 12.06 дни. Тоест виждаме, че в динамика този показател също намалява, което показва, че предприятието редовно изпълнява задълженията си.

Така дружеството е добросъвестен кредитополучател.

OJSC "Neft-Info" взема предвид перспективите за развитие на икономическата дейност на предприятието и не получава заеми, надхвърлящи нуждите. Ако анализираме съотношението на собствения и привлечения капитал на дружеството, можем да разберем, че съотношението през 2008 г. е 0,35. през 2009 г. - 0,2 и през 2010 г. - 0,18. Това означава, че собственият капитал на предприятието е максимално надценен и надвишава заемния капитал няколко пъти.

Това, на първо място, дава гаранции на кредиторите на OJSC Neft-Info и увереност, че няма да има забавяне на плащанията по заема.

Фиг. 2.4 Съотношението на обемите на собствените и привлечените средства на OJSC Neft-Info за 2008 - 2010 г.

Процесът на формиране на обема и структурата на капитала е подчинен на задачите за осигуряване на неговата икономическа активност не само в началния етап от функционирането на предприятието, но и в близко бъдеще.

Стойностният показател се използва като критерий в процеса на извършване на реални инвестиции. На първо място, нивото на цената на капитала действа като дисконтов процент, при който размерът на нетния паричен поток се намалява до настоящата стойност в процеса на оценка на ефективността на отделни реални проекти на АО Нефт-Инфо, например проект за изграждане на допълнителна бензиностанция.

Необходимо е обаче да се отбележат недостатъците на системата за кредитиране в анализираното предприятие:

Няма специалист, пряко ангажиран с наблюдението и поддържането на кредитирането в предприятието. Всички счетоводни операции и промени в източниците на финансиране в предприятието се извършват само от счетоводител. Той също така наблюдава и анализира следните области:

кредитен пазар (мониторинг на банките, техните изисквания към кредитополучателите; анализ на кредитни продукти, условия за кредитиране);

взаимоотношения с доставчици.

За дългосрочен период не се привличат заемни средства, тоест за разширяване на обема на собствените средства и формиране на липсващия обем на инвестиционните ресурси се използват или краткосрочни източници, или собствени източници на финансиране.

Липсват целеви финансови средства, които да минимизират риска от невръщане на кредити към банките в срок.

Няма други начини за минимизиране на кредитния риск.

Така, след анализ на дейността на предприятието и неговата кредитна стратегия, могат да се направят следните изводи.

2.3 Анализ на кредитоспособността на клиенти и контрагенти на ОАО Нефт-Инфо

Един от най-важните етапи в организирането на процеса на кредитиране е оценката на кредитоспособността и платежоспособността на клиента. Жизнеспособността на едно предприятие често зависи от правилната оценка. Неправилната оценка може в крайна сметка да доведе до фалит на организацията. Ето защо компаниите отдават голямо значение на разработването на съвременна методологична база за оценка на кредитоспособността, тестване на квалификацията на служителите, както и подобряване на системата за наблюдение и оценка на кредитните рискове.

Платежоспособността на клиента е неговата способност и способност да погасява своевременно всички видове задължения и задължения. Кредитоспособността характеризира само способността на предприятието да изплаща дълга по заема. Без анализ на платежоспособността съществува опасност в бъдеще да се появят фактори, които пряко да повлияят на кредитоспособността на клиента или контрагента. В същото време кредитоспособността на клиента или контрагента може да бъде много по-висока от неговата платежоспособност, тъй като изплащането на заема е възможно от средства, получени от продажбата на имущество, както и от средствата на поръчителя.

Целта на анализа на кредитоспособността на клиенти и контрагенти е минимизиране на риска от просрочени вземания, поддържане на платежоспособността на предприятието и стимулиране на растежа на продажбите.

В този случай предприятието трябва да разработи кредитна политика, редовно да генерира оперативни отчети за състоянието на вземанията, да следи финансовото състояние на клиентите, както и да диференцира условията за предоставяне на отложено плащане в зависимост от кредитния риск.

Нека анализираме дейността на този контрагент на компанията.

Нека направим анализ на стабилността на финансовото състояние за периода от 2008 до 2010 г., което ще ни позволи да разберем колко правилно въпросното предприятие е управлявало ресурсите през този период.

Таблица 2.9

Първоначални данни за изчисляване на показателите за финансова стабилност на KESP LLC

Финансови показатели 2008 2009 2010 Текущи активи 275294444740462246 Нетекущи активи 203609224632223967 Дългосрочни кредити и заеми 588752931321811 Краткосрочни кредити и заеми 1505911510864324 Материални запаси 1 52 305162428196964Задължен капитал217349367011341039Собствен капитал261554302361345173Собствен оборотен капитал5794577729121206Валута на баланса478903669372686212

Нека представим показатели за снабдяването на запасите с източници на образуване.

Таблица 2.10

Индикатори за осигуряване на резерви с източници на образуване на KamEnergoStroyProm LLC

Показатели 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонение (+; -) 2009-2008 г. Отклонение (+; -) 2010-2009 г Surplus or deficiency of own working capital - 94360-84699-7575896618941 Surplus or deficiency of own and long-term sources - 35485-55386-53947-199011439 Surplus or deficiency of the total amount of sources - 20426597221037780148-49345

Сега от получените данни ще определим вида на финансовата стабилност. От таблицата виждаме, че през 2008 г. дружеството изпитва недостиг на резерви от източници на формиране. Липсваха както собствени оборотни средства, така и дългосрочни източници. Общата стойност на източниците също беше отрицателна стойност.

През 2009 г. наблюдаваме нарастване на собствения оборотен капитал и нарастване на общия размер на източниците. Производството се увеличи, доходите на предприятията нараснаха, финансовият дефицит беше напълно покрит и се появи запас от източници. През 2009 г. финансовото състояние на предприятието е стабилно. През 2010 г. показателите са малко по-лоши, но общата стойност на източниците остава положителна, тоест финансовото състояние на предприятието като цяло остава стабилно.

Индикаторите за финансова стабилност характеризират степента на защита на интересите на инвеститорите и кредиторите. Финансовата стабилност е резултат от наличието на определена граница на безопасност, която предпазва предприятието от инциденти и внезапни промени.

Представяме относителни показатели за финансова стабилност за отчетния период.

Таблица 2.11

Относителни показатели за финансова стабилност на KamEnergoStroyProm LLC

Показатели 2008 2009 2010 Коефициент на финансова независимост 0.50,40.5 Коефициент на финансово напрежение 0.40.50.5 Коефициент на самофинансиране 1.20.81.01 Коефициент на задлъжнялост 0.81.20.9 Коефициент на собствен оборотен капитал 0.2 0.1 0.3 Коефициент на маневреност на собствен оборотен капитал средства 0. 2 0.2 0.3 Коефициент на реална стойност на имота 0,70,50,6 Коефициент на обезпеченост на материалните запаси със собствени средства 0,4 0,5 0,6

Нека обобщим получените данни в таблица 2.12 и да намерим отклонението:

Таблица 2.12

Относителни показатели за финансова стабилност

Показатели 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонение (+; -) 2009-2008 г. 2010-2009 г Коефициент на финансова независимост 0.50.40.5-0.10.1 Коефициент на финансов стрес 0.40.50.50.10 Коефициент на самофинансиране 1.20.81.01-0.40.21 Коефициент на задлъжнялост 0.81.20.90.4-0, 3 Коефициент на обезпеченост със собствен оборотен капитал 0.2 0.1 0.3 0.1 0,2 Коефициент на маневреност на собствения оборотен капитал 0,2 0,2 ​​0,3 0 0,1 Коефициент на реална стойност на имуществото 0,70,50,6-0,10 ,1 Коефициент на осигуреност на материалните запаси със собствени средства 0,4 0,5 0,6 0,1 0,1

Нека анализираме получените данни: тази таблица убедително ни показва, че 2010 г. е била най-стабилната финансово година за KESP LLC. Коефициентът на финансова независимост е равен на 0,5, а коефициентът на финансово напрежение също е равен на 0,5, а коефициентът на самофинансиране е равен на 1,01, което осигурява стабилна работа на предприятието без необходимост от банкови заеми и показва възможността за покриване на привлечени средства със собствен капитал.

Коефициентът на стойност на недвижимите имоти намалява от 2008 г. до 2010 г., но все още е в приемливи граници и означава, че компанията не се нуждае от привличане на допълнителни заемни средства за попълване на собствеността. Този показател също така означава, че KESP LLC има високо ниво на производствен потенциал и високо предлагане на средства за производство.

Показателите за 2010 г. показват, че дружеството излиза от кризата чрез увеличаване на производството, провеждане на гъвкава ценова политика и стабилизиране на финансовото си състояние.

Резултатите от 2010 г. показват, че финансовото състояние на KESP LLC е стабилно и стабилно.

Външното проявление на финансовата стабилност е платежоспособността, т.е. способността да изплащате навреме задълженията си за плащане с парични средства. Оценката на платежоспособността се извършва въз основа на ликвидните характеристики на текущите активи, т.е. времето, необходимо за превръщането им в пари.

Концепцията за ликвидност е по-обемна, тъй като платежоспособността зависи от степента на ликвидност на баланса. В същото време ликвидността характеризира не само текущото състояние на сетълментите, но и бъдещето. Резултатите от анализа на ликвидността на компанията представляват интерес преди всичко за търговските кредитори.

Тъй като търговските заеми са краткосрочни, анализът на ликвидността е най-добрият начин да се оцени способността на компанията да плаща задълженията си.

Необходимостта от анализ на ликвидността на баланса възниква в пазарни условия поради нарастващите финансови ограничения и необходимостта от оценка на кредитоспособността на предприятието. Същността на определянето на ликвидността на баланса на предприятието е да се състави таблица, в която е необходимо да се представи групирането на активите по степен на ликвидност, а пасивите - по спешност на погасяване на задълженията.

За да определим ликвидността на баланса, нека сравним резултатите от групите активи и пасиви и сравним получените резултати с абсолютно ликвидния баланс.

Таблица 2.13

Групиране на активите и пасивите на баланса на KESP LLC по степен на ликвидност

Активи 2008 2009 2010 Пасиви 2008 2009 2010 Парични средства A17464274384816 Задължения P1143415222547254729 Вземания A2104158246323228587 Краткосрочни задължения P215847 4337 698319228 Материални запаси A3152305162428196964 Дългосрочни пасиви P3588752931321811 Нетекущи активи A4203609224632223967 Капитал и резерви P4261554302361345173

И така, от тази таблица можем да извлечем следните неравенства в ликвидността на баланса на KESP LLC за 2008-2010 г.:

баланс 2008 баланс 2009 баланс 2010

A 1< П1 А 1< П1 А 1< П1

А 2< П2 А 2< П2 А 2< П2

A 3> P3 A 3> P3 A 3> P3

A 4< П4 А 4< П4 А 4< П4

Сравнението на резултатите от първата група отразява съотношението на текущи плащания и постъпления. Както виждаме, неравенствата от тази група не са изпълнени през разглеждания период, т.е. на предприятието значително липсват активи за покриване на неотложни плащания: 7464< 143415 - в 2008 году, 27438 < 222547 - в 2009 году, 4816 < 254729 - в 2010 году.

През 2008 г. са изпълнени други неравенства, но балансът все още се различава от абсолютно ликвиден, докато предприятието е в зоната на приемлив риск.

Сравнението на резултатите от втора група за активи и пасиви показва, че дружеството няма тенденция към увеличаване на текущата ликвидност в бъдеще.

Съотношението на третата група показва, че бавно продаваните активи (материални запаси) далеч надвишават дългосрочните плащания: 152 305 хиляди рубли. > 5887 хиляди rub. - през 2008 г., 162 428 хиляди рубли. > 29313 хиляди рубли. - през 2009 г., 196964 хиляди рубли. > 21811 хиляди рубли. - през 2010 г., което може да се характеризира като положителна тенденция. Последното неравенство отразява връзката между плащания и постъпления в сравнително далечно бъдеще.

Показателите за относителна ликвидност допълват оценката на ликвидността на предприятието и позволяват да се оцени степента, в която са обезпечени най-краткосрочните задължения, за които се вземат предвид само текущите активи с най-кратък падеж.

За да оценим способността на компанията да изпълнява своите краткосрочни задължения, ние изчисляваме показателите за ликвидност, като използваме следните данни:

Таблица 2.14

Изходни данни за изчисляване на показателите за ликвидност

Финансови показатели, хиляди рубли. 2008 2009 2010 Парични средства 7464274384816 Краткосрочни финансови инвестиции 2609 252031879 Вземания 104158246323228587 Материални запаси 152305162428196964 Текущи задължения 1584743376983192 28

Нека обобщим данните в таблица 2.15, намерете отклоненията от 2009 г. спрямо 2008 г., 2010 г. спрямо 2009 г.:

Таблица 2.15

Показатели за ликвидност на KESP LLC за 2008 - 2010 г.

Коефициенти 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонения (+; -) 2009-2008 г. 2010-2009 г Коефициент на абсолютна ликвидност 0,06 0,08 0,11 0,025 0,028 Коефициент на бърза ликвидност 0,730 820 830 090,01 Коефициент на обща ликвидност 1,68 1,29 1,45 0,39 0,16

Коефициентът на абсолютна ликвидност е най-строгият критерий за платежоспособност, показващ каква част от краткосрочните задължения могат да бъдат погасени незабавно. В края на 2009 г. коефициентът на абсолютна ликвидност е 0,089, а стойността му в края на 2008 г. е 0,064.

Стойността на коефициента на бърза ликвидност нараства от 0,73 в края на 2008 г. до 0,82 в края на 2009 г. и до 0,83 през 2010 г.

Коефициентът на текуща ликвидност се понижава динамично от 1.68 до 1.29 в края на 2009 г. и 1.45 в края на 2010 г. при норма 1-2. Значението на този показател е, че ако едно предприятие насочи всичките си текущи активи за изплащане на дългове, тогава то не елиминира краткосрочния дълг със 100%. По този начин всички показатели, характеризиращи платежоспособността на предприятието, имат тенденция да намаляват.

Така че можем да направим общо заключение, че позицията на KESP LLC се подобри през 2010 г. в сравнение с 2008 и 2009 г., абсолютната стабилност беше заменена от нестабилна позиция през 2008 г. и тази тенденция продължи до края на 2009 г. След това нека анализираме показателите за рентабилност на KESP LLC за 2008-2010 г.

Таблица 2.16

Показатели за рентабилност на KESP LLC за 2008-2010 г.

Показатели 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонения (+; -) 2009-2008 г. 2010-2009 г Възвръщаемост на собствения капитал 10.315.813.75.5-2.1 Възвръщаемост на активите 6.27.86.51.6-1.3 Възвръщаемост на нетекущите активи 20.432.531.0312.1-1.47 Възвръщаемост на текущите активи 16.922.715.35.8-7.4 Рентабилност на продажбите 2.50 082.1- 2,422.02 Рентабилност на продадените продукти 7,27,310.60.13.3

Така анализираното предприятие - OJSC Neft-Info - е създадено през 1994 г. В момента компанията е един от най-големите продавачи на горива и смазочни материали на пазара в Татарстан. OJSC "Neft-Info" доставя много предприятия на републиката и региона Zakamsky с петролни продукти.

Темпът на растеж на приходите на анализираното предприятие изпреварва темпа на растеж на разходите, което от своя страна има благоприятен ефект върху резултатите от финансовата и икономическата дейност на предприятието. Ниво на печалба от продажби за периода от 2008 до 201 г. се увеличи с 52515 хиляди рубли. или със 173.41%. Трябва да се отбележи, че световната финансова криза като цяло не се отрази на финансовите резултати на компанията.

Фирмата разполага само с краткосрочни заеми като кредитни средства. Дружеството изпълнява задълженията си в срок и обръщаемостта на задълженията е висока. Предприятието OJSC Neft-Info е кредитирано от три банки в Република Татарстан - Ak Bars, Devon-Credit и OJSC SB RF.

Кредитната стратегия е насочена към попълване на оборотен капитал, но оборотният капитал не се финансира изцяло от краткосрочни задължения. Фирмата не разполага със специалист по поддържане на договори за кредит. Среднопретеглената лихва по кредитите е 19.04%. Срок на погасяване - от 1 до 3 години.

Като цяло можем да говорим за ефективна стратегия за кредитиране, тъй като всички показатели на Neft-Info OJSC са нормални.

Един от най-важните етапи в организирането на процеса на кредитиране е оценката на кредитоспособността и платежоспособността на клиента. Жизнеспособността на едно предприятие често зависи от правилната оценка.

За да се анализира кредитоспособността на контрагентите на OJSC Neft-Info, беше извършен анализ на дейността на компанията, действаща като партньор на анализираната организация - KamEnergoStroyProm LLC.

Резултатите от 2010 г. показват, че финансовото състояние на KESP LLC е стабилно и стабилно. Като цяло анализът показа, че позицията на KESP LLC се е подобрила през 2010 г. в сравнение с 2008 и 2009 г., абсолютната стабилност е заменена от нестабилна позиция през 2008 г. и тази тенденция продължава до края на 2009 г. Въпреки това показателите, оценяващи рентабилността на организацията, показват отрицателна динамика.

3. Начини за подобряване на кредитната политика на предприятието OJSC "Neft-Info"

3.1 Кредитна политика на OJSC Neft-Info като основа за управление на вземанията на предприятието

За да се управлява ефективно кредитната стратегия в рамките на кредитната политика на компанията, е необходимо на първо място да се определи оптималната структура на заемите във връзка с конкретна ситуация. За това изглежда подходящо:

съставяне на бюджет на задълженията;

разработете система от показатели, характеризиращи както количествена, така и качествена оценка на състоянието и развитието на отношенията с кредиторите на дружеството и приемайте определени стойности на такива показатели, както е планирано.

Втората стъпка в процеса на оптимизиране на задълженията трябва да бъде анализ на съответствието на действителните показатели с тяхното рамково ниво, както и анализ на причините за възникналите отклонения.

На третия етап, в зависимост от установените несъответствия и причините за тяхното възникване, трябва да се разработи и приложи набор от практически мерки за привеждане на структурата на дълга в съответствие с планираните (оптимални) параметри.

Ръководителите на OJSC "Neft-Info" трябва да изхождат от решаването на следните приоритетни задачи:

максимизиране на печалбата на фирмата, минимизиране на разходите, постигане на динамично развитие на фирмата (разширено възпроизводство);

укрепване на конкурентоспособността, което в крайна сметка определя финансовата стабилност на компанията.

Финансирането на тези задачи трябва да бъде постигнато в пълен размер. За да направите това, след като използвате всичките си собствени източници на финансиране (собственият капитал и печалбата са най-евтините ресурси), трябва да се наберат заемни средства от кредитори в определен размер. В същото време най-важният ограничаващ фактор в процеса на планиране на използването на заемния капитал трябва да се счита за неговата цена, която трябва да позволи поддържането на рентабилността на бизнеса на достатъчно ниво. Предлага се търсене на най-евтините източници на кредитиране.

В процеса на разработване на политика за използване на кредитни ресурси е необходимо да се определят най-подходящите тактически подходи. Има няколко потенциални възможности за набиране на заемни средства за OJSC Neft-Info в рамките на неговата кредитна политика:

) средства на инвеститорите (разширяване на уставния капитал, съвместен бизнес).

Тъй като разглеждаме процеса на привличане на допълнителни финансови ресурси за целите на нашия собствен бизнес от гледна точка на максимизиране на сигурността на този процес, трябва да се спрем на двете най-важни в този аспект характеристики на този метод на заем. Първият е относителната евтиност: като правило инвеститорите, които обменят средствата си за корпоративни права (акции), разчитат на дивиденти, които се записват в учредителните документи под формата на лихва. В същото време, ако в предприятието няма печалба, капиталът, инвестиран в бизнеса, може да бъде „безплатен“.

Втората характеристика е възможността на инвеститорите да влияят върху процесите на управление в създадената бизнес компания. Следователно трябва да се внимава да се поддържа контролен дял. В противен случай вашият първоначален собствен капитал може да се превърне в капитал, прехвърлен като заеми на нов инвеститор. Това води до заключението, че размерът на средствата, набрани от корпоративни инвеститори, е ясно ограничен: като цяло те не трябва да бъдат по-големи от първоначалната ви инвестиция: дори ако акциите са „разпръснати“ между няколко притежателя, пак има риск ( особено ако става дума за успешно предприятие) на концентрация на корпоративни права под единен контрол.

) търговски кредит. Този кредит се предоставя в стокова форма от доставчици под формата на разсрочено плащане за стоки, продадени по време на обичайния ход на дейността. Тази форма на заем е една от най-често срещаните в Русия.

Търговският кредит изглежда безплатен на пръв поглед, но той включва разходи за доставчика да инвестира във вземания. Доставчикът по правило включва тези разходи в цената, която зависи от пазарните условия и от взаимните договорености на страните.

В случаите на плащане на стоки при доставка или предварително, като правило, доставчикът предоставя значителни отстъпки, така че преди да приемете търговски кредит, е необходимо да определите размера на тази отстъпка и да сравните тази възможност за финансиране с други форми. Според нас е препоръчително OJSC Neft-Info да използва този вид заем.

) ишлеме - работа по "доставени суровини". Това е начин преработвателят да получи суровини без разходи за преработвателя и след това да върне крайния продукт на доставчика. Доставчикът възнаграждава процесора за работата. Възнаграждението може да бъде под формата на пари или под формата на готова продукция.

Преработвателно предприятие може да прибегне до таксуване, ако в момента няма други средства за финансиране и методи за закупуване на суровини и иска да продължи производствената си дейност, както и да зареди производствения капацитет, което прави операциите без ишлеме по-рентабилни.

) сметки. Менителницата е писмен запис на заповед във формата, установена от закона, издадена от кредитополучателя (издателя на менителницата) на кредитора (притежателя на менителницата), даваща на последния право да изисква от кредитополучателя плащане на сумата посочени в сметката до определена дата. Традиционно менителниците се издават за издаване на търговски заем и се използват като паричен еквивалент за текущи плащания в случай на недостиг на „живи“ средства. В допълнение към издаването на собствени менителници, предприятието може да използва банкови менителници за разплащане с доставчици. OJSC Neft-Info, извършвайки транзакции с банкови сметки, може да получи следните предимства:

предприятие, което е получило заем под формата на банкова сметка, може да премахне проблема с платежоспособността, т.к менителница от стабилна банка е по-ликвидна от менителница от самото предприятие;

банковите сметки допринасят не само за решаване на проблемите с неплащането на предприятието, но и за увеличаване на оборотния капитал.

Ползата за инвеститора от закупуване на сметки се състои от:

спестяване на данъчни плащания: данъкът върху доходите, получени по сметка, е 15%;

ликвидност на инвестициите поради спешността на сметката, както и наличието на пазар на сметки, където е възможно да се продават сметки или да се отчитат в банката;

способността да плащат собствените си задължения;

възможности да ги заложат и да получат заем.

) факторинг. Продажба на вземания на компания на финансова институция, известна като фактор компания. Сделка за продажба на вземания на намалена цена на специализирано дружество - фактор - или финансова институция с цел получаване на средства.

При продажба на стоки на кредит, OJSC Neft-Info може да получи незабавно плащане от факторинговата банка с отстъпка от 15-50%, в зависимост от кредитоспособността на купувача и качеството на стоките. Основното предимство на факторинг е осигуряването на оборот и ликвидност на средствата.

) краткосрочен лизинг. Краткосрочните наеми могат да намалят инвестициите чрез инвестиране в оборудване, от което бизнесът се нуждае за ограничен период от време.

Оптималното финансиране на нуждите от оборотен капитал зависи от качеството на управлението, което трябва да осигури наличието на необходимия размер на оборотния капитал. Необходимият обем на оборотния капитал на OJSC Neft-Info се разбира като размер, който би бил минимален, но напълно достатъчен за осигуряване на нормална икономическа дейност в определен период от време.

За да се определи степента на зависимост на фирмата от задълженията, е необходимо да се изчислят следните няколко показателя.

Коефициентът на зависимост на предприятието от задълженията. Изчислява се като съотношение на размера на заемните средства към общите активи на предприятието. Това съотношение дава представа колко активи на компанията се формират за сметка на кредиторите.

Коефициент на самофинансиране на предприятието. Изчислява се като съотношение на собствения капитал (част от уставния капитал) към привлечения капитал. Този индикатор ви позволява да проследявате не само процента на собствения капитал, но и възможностите за управление на цялата компания.

Салдо по дълга. Определя се като съотношението на размера на дължимите сметки към размера на вземанията. Този баланс трябва да бъде изготвен, като се вземат предвид условията на тези два вида дългове. В този случай желаното ниво на съотношението до голяма степен зависи от стратегията, възприета от предприятието (агресивна, консервативна или умерена).

Икономическите показатели, описани по-горе, дават основно количествена оценка на дължимите сметки. За по-пълен анализ на състоянието на задълженията трябва да се даде качествена характеристика на тези задължения.

Времеви фактор. Определя се като съотношение на среднопретегления показател на срока на погасяване на задълженията към среднопретегления показател на срока на плащане на вземанията.

В същото време средният период на погасяване на задълженията трябва да се поддържа на ниво не по-ниско от средните условия, които длъжниците на компанията трябва да спазват.

Коефициент на рентабилност на задълженията. Определя се като съотношение на размера на печалбата към размера на дължимите сметки, които са отразени в баланса. Този показател характеризира ефективността на привлечените средства и е особено препоръчително да се анализира по периоди.

В същото време трябва да се определи зависимостта на динамиката на промените в това съотношение от основните фактори, които са повлияли на неговото нарастване или намаляване (промени в условията на погасяване, структура на кредиторите, среден размер и стойност на дължимите сметки и др.).

При този модел няма краткосрочни задължения и няма риск от загуба на ликвидност. Нетният оборотен капитал е равен по размер на текущите активи. Този модел е по-малко рисков и е придружен от относително ниска текуща печалба, т.к Компанията поема допълнителни разходи за поддържане на допълнителни запаси.

Оптимизирането на капиталовата структура е една от най-важните и сложни задачи, решавани в процеса на финансово управление на предприятието. Оптималната капиталова структура е съотношението на използването на собствени и заемни средства, което осигурява най-ефективната пропорционалност между коефициента на финансова рентабилност и коефициента на финансова стабилност на предприятието, т. пазарната му стойност е максимизирана.

Процесът на оптимизиране на структурата на заемния капитал на предприятието се извършва на следните етапи.

Анализ на дълговия капитал на дружеството. Основната цел на този анализ е да се идентифицират тенденциите в динамиката на обема и състава на капитала в предплановия период и тяхното влияние върху финансовата стабилност и ефективността на използване на капитала.

На първия етап от анализа се разглежда динамиката на общия обем и основните компоненти на капитала в сравнение с динамиката на обема на производството и продажбите на продуктите; определя се съотношението на собствения и заемния капитал и неговите тенденции; в състава на заемния капитал се изследва съотношението на дългосрочни и краткосрочни финансови задължения; определя се размера на просрочените финансови задължения и се изясняват причините за забавянето.

На втория етап от анализа се разглежда системата от коефициенти на финансова стабилност на предприятието, определена от структурата на неговия капитал, дадена по-горе.

На третия етап от анализа се оценява ефективността на използването на капитала като цяло и на отделните му елементи. В процеса на извършване на такъв анализ се изчисляват и разглеждат в динамика следните основни показатели:

период на оборот на капитала. Той характеризира броя на дните, през които се извършва един оборот на собствени и заемни средства, както и на капитала като цяло. Колкото по-кратък е периодът на оборот на капитала, толкова по-висока е, при равни други условия, ефективността на неговото използване в предприятието, тъй като всеки оборот на капитала генерира определена допълнителна сума печалба;

коефициент на рентабилност Общ вложен капитал. По своята числена стойност той съответства на коефициента на възвръщаемост на общите активи, т.е. характеризира нивото на икономическа рентабилност;

коефициент на възвръщаемост на собствения капитал. Този показател, характеризиращ постигнатото ниво на финансова рентабилност на предприятието, е един от най-важните, тъй като служи като един от критериите за формиране на оптимална капиталова структура;

възвръщаемост на капитала Този показател характеризира обема на продажбите на продукта на единица капитал, т.е. до известна степен служи като мярка за ефективността на оперативната дейност на предприятието;

капиталоемкост на продажбите на продукта. Той показва колко капитал е включен, за да се осигури производството на единица продукция и е основата за моделиране на капиталовите изисквания през следващия период, като се вземат предвид отрасловите характеристики на оперативните дейности.

Отчитане на факторите за ефективно кредитиране. Трябва също така да се има предвид, че развиващите се предприятия (като OAO Neft-Info), които са в ранните етапи на своя жизнен цикъл и имат конкурентни продукти, могат да привлекат голям дял заемен капитал за своето развитие.

Необходимо е да се следи нивото на рентабилност на оперативните дейности. При висока стойност на този показател кредитният рейтинг на предприятието се повишава и разширява потенциала за възможно използване на заемен капитал. В повечето случаи обаче този потенциал често остава непотърсен поради факта, че при високо ниво на рентабилност предприятието има възможност да задоволи допълнителната нужда от капитал поради по-високото ниво на капитализация на получените печалби.

Анализ на отношението на кредиторите към предприятието. Като правило, когато оценяват кредитния рейтинг на компанията, кредиторите се ръководят от свои собствени критерии, които понякога не съвпадат с критериите за оценка на собствената кредитоспособност на компанията. В някои случаи кредиторите могат да се ръководят от други критерии, които формират негативна представа за него, и съответно да намалят кредитния му рейтинг. Това има съответно отрицателно въздействие върху способността на предприятието да привлича заемен капитал и намалява неговата финансова гъвкавост, т.е. способността за бързо генериране на капитал от външни източници.

Въвеждане на финансовия манталитет на собствениците и мениджърите на предприятието. Неприязънта към високите нива на риск формира консервативен подход на собствениците и мениджърите към финансирането на развитието на предприятието, в чиято основа е собственият капитал. Обратно, желанието за получаване на висока възвръщаемост на собствения капитал, въпреки високото ниво на рискове, формира агресивен подход към финансирането на развитието на предприятието, при което заемният капитал се използва в максимално възможен размер. Ето защо е необходимо да се коригират усилията на мениджърите в правилната посока.

По този начин мерките, предложени в тази част от работата, трябва да се изпълняват последователно и тогава ОАО "Нефт-Инфо" ще може да прилага ефективна, научно обоснована и икономически осъществима кредитна политика.

Кредитната политика включва отговор на въпросите: на кого трябва да бъде предоставен заем, в какви суми и при какви условия?

За да избере оптималната кредитна политика, една компания трябва постоянно да сравнява потенциалните ползи от увеличените продажби с разходите за предоставяне на търговски кредит (цената на заетия капитал за финансиране на нейния оборотен капитал, цената на кредитните проверки, допълнителните счетоводни и управленски разходи), както и риска от евентуална загуба на платежоспособност.

Средствата за подпомагане и прилагане на избраната кредитна политика са:

поддържане на регистър на застаряващите вземания

анализ на оборота на този дълг

разработване на критерии за отпускане на кредити,

бюджетиране на паричните потоци,

въвеждане в системата за изчисляване на плащанията за мениджъри на компоненти, свързани с плащането на продадени стоки.

Отговорът на въпроса „на кого да дам заем?“ до голяма степен зависи от риска от невръщане на кредита или забавяне на разпореждането с получените средства. Следователно разпределението на купувачите в рискови групи е една от основните цели на кредитната политика. Кредитните рейтинги на клиентите могат да се основават както на официални, така и на неофициални критерии.

Един от най-разпространените официални инструменти за решаване на този проблем е методът за кредитен скоринг. Тя се основава на класиране на купувачите по редица избрани показатели и въвеждане на критерии за вземане на решение за отпускане на кредит. За оценка на кредитната история на клиентите могат да се разграничат няколко основни показателя:

общо време, прекарано в работа с даден клиент;

среден месечен обем продажби на даден купувач (ABC анализ);

показател за обръщаемост на вземанията за даден купувач;

обеми и срокове на просрочените вземания;

неформална оценка на важността на клиента от работещия с него мениджър.

Коефициентът на обръщаемост на вземанията се определя като съотношението на годишния обем на продажбите към средния годишен обем на вземанията. Този коефициент показва колко бързо компанията събира пари от клиента за доставените стоки. Можете също така да изчислите средния брой дни от датата на изпращане до датата на вземанията, като разделите 365 дни на коефициента на оборот на вземанията. Ако този показател надвишава договорните (или нормативните) условия, плащанията се получават в нарушение на установените срокове.

Методът за определяне на оптималния срок на заема (икономическото време на кредита) дава представа за ефективността на търговската сделка, отговаряйки на въпроса за приемливите условия за отпускане на търговски заем.

Изчисляването на оптималната политика за условията на кредита се свежда до сравняване на допълнителните приходи, получени в резултат на увеличени продажби и разходи, свързани с финансиране на увеличени вземания

При изчисляване на оптималния период на заема е необходимо да се коригира вноската за покриване (търговската надбавка) за разходите, свързани с предоставянето на заема, които се изчисляват по следната формула:

CC = VC + IR? T(3.1)

където CC са разходите, свързани с предоставянето на заем (разходи за кредит), които се състоят от: - възможни променливи разходи, свързани с изпълнението на сделката и контрола на сетълментите с клиента (променливи разходи), - цената на привлечения капитал (лихва ставка) на ден, - предоставяне на кредит за период (време) в дни.

Стойността на текущата лихва по банковия кредит или средната рентабилност (възвръщаемост) от инвестиции (дългосрочен капитал) на компанията може да се приеме като цена на привлечения капитал, тъй като тя е принудена да поддържа увеличен размер на нетния оборотен капитал (NWC ) за сметка на собствени средства.

Трябва да се отбележи, че NWC, който определя нуждата на компанията от оборотен капитал, е равен на текущи (текущи) активи минус текущи пасиви, тоест това е капитал, който компанията трябва да използва за поддържане на оперативни дейности, а не за инвестиции.

оперативен цикъл получаване на стоки изпращане на стоки плащане за стоки от клиента търговски цикъл период на оборот DZ период на оборот KZ финансов цикъл плащане към доставчика

Фиг. 3.1 Оперативни и финансови цикли на търговска фирма

От Фигура 3.1 следва, че за намаляване на NWC, който от своя страна се определя от размера на финансовия цикъл, трябва да се стремим към:

намаляване на периода на обръщане на вземанията,

имат най-изгодните условия за разплащане с доставчици (увеличават периода на обръщане на задълженията),

и също така намалява търговския цикъл, т.е. увеличаване на оборота на запасите.

За оценка на влиянието на избраната кредитна политика върху общата платежоспособност на дружеството, освен показателите за обръщаемост на вземанията, е препоръчително да се използва коефициентът на бърза печалба (QR - Quick Ratio), който свързва нивото и качеството на вземанията с ниво на собствените задължения на фирмата по търговски и платени заеми.

Коефициентът на бърза ликвидност се изчислява като съотношението:

За да го използва правилно, предприятието трябва да може да изгради и реформира управленски баланс, като намали размера на натрупаните вземания със сума, пропорционална на риска от неплащане. Съответно в пасивната част на управленския баланс размерът на приходите (печалбата) на предприятието се намалява с размера на създадения резерв за отписване на лоши дългове.

Тъй като вземанията на едно предприятие са разнородни, препоръчително е да се въведе разделянето му на няколко рискови групи (използвайки данни от регистъра на стареенето на дълга и/или кредитен рейтинг на длъжниците).

Тогава размерът на резерва (и намалението на размера на вземанията в активите) може да се изчисли по формулата:

R i = ?i r i A i j (3.4)

Rj - размерът на резерва за i-тата група дългове,

ri - резервационен стандарт за тази категория,

Aij е общата сума на дълга в категория j.

Бизнес правилата са формална процедура или техника, която определя стандартно управленско решение в определена стандартна ситуация. В допълнение към непосредствената практическа полза при вземането на „добри“ решения, които намаляват риска от неправилни действия на служителите, фиксираните бизнес правила създават корпоративната база от знания на компанията, повишавайки нейната управленска стойност.

Автоматизирането на бизнес правилата (за начало, като задължително извеждане на управленска информация - например за кредитния рейтинг и размера на дълга на компанията при вземане на решение за условията на продажба) е много полезно свойство на управленските информационни системи.

Основните параметри, които определят стандартите (бизнес правилата) за отпускане на кредит са:

обем на продажбите за отделните стокови групи;

обема на инвестициите във вземанията и цената на капитала, привлечен за тези цели;

размера на лошите вземания по сметки.

Стандартите се състоят в минималните приемливи условия, които трябва да бъдат изпълнени от клиентите, като стандартите се определят не чрез абсолютни стойности, а чрез определени интервали, които служат като референтни индикатори за мениджърите на компанията. Отклонявайки се от стандарта, за да увеличи обема на продажбите, мениджърът поема рискове.

Възможни са например следните бизнес правила:

Ако резултатът е под 50 точки, компаниите няма да получат кредит. Плащанията се извършват предварително или при плащане;

от 50 до 70 точки, на компаниите се предлага ограничено кредитиране, което може да се изрази в допълнителни условия (например ограничения върху размера на кредита или разсрочено плащане с последващ стриктен контрол на срока за плащане);

с повече от 70 точки, заемът се предоставя при стандартни условия (определени от метода за икономическо време на кредитиране, разгледан по-горе), като са възможни и ексклузивни условия в случай на стратегическо значение на конкретен купувач или очаквани икономически ползи в бъдеще .

В случай на неблагоприятна ситуация с погасяване на вземанията и като цяло недостиг на парични постъпления в компанията, бизнес правилата за предоставяне на отстъпки и предимства на клиентите за предсрочно плащане (спрямо стандартно допустимото отлагане) могат да бъдат стандартизиран.

За да се заинтересуват клиентите в предплащане или навременно погасяване на дълга за стоки, доставени от компанията, е необходимо да се разработят доста атрактивни системи от отстъпки и предимства. Последователността на действията може да бъде следната:

Изчислява се минималният приемлив процент печалба, при който бизнесът все още е печеливш. Минималният приемлив процент на печалба е съотношението на годишната печалба, при която вашата компания все още е икономически интересна, към годишния обем на продажбите. Той ще посочи „долната граница“, отвъд която не можете да отстъпвате. Например, долната граница може да бъде „точката на рентабилност“

Разликата между текущия процент на печалба и прогнозния минимален приемлив процент се разделя на сегменти.

С помощта на тези сегменти се създава диференцирана система от отстъпки. Най-големите отстъпки се предоставят на тези клиенти, които плащат в най-благоприятната форма за укрепване на финансовото състояние на компанията.

Системата за отстъпки може да включва:

високи отстъпки при предплащане;

диференцирани отстъпки за навременни и предсрочни плащания;

отстъпка за плащания в брой, тъй като плащанията под други форми са свързани с разходи за дистрибуция, които намаляват приходите;

диференцирани отстъпки в зависимост от обема на покупките.

Нека изчислим бизнес правилата за стимулиране на предсрочно плащане по отношение на KamEnergoStroyProm LLC.

Първоначални данни:

годишен обем на продажбите (рубли) - 12 000 000;

текуща печалба (рубли) - 4 200 000;

текуща печалба (%) - 35 %;

минимална приемлива печалба (рубли) - 3 240 000;

минимално приемлива печалба (%) - 27%;

разлика (%) - 8%.

Правила за отстъпка:

Ако съгласно условията на договора клиентът трябва да плати за стоките не по-късно от 30 дни след доставката (възможен стандарт за предоставяне на търговски заем на клиенти с висок рейтинг) и клиентът плаща предсрочно:

в първите 5 (пет) дни му се прави 3% (три процента) отстъпка от цената на продукта;

в първите 10 (десет) дни му се прави 2% (два процента) отстъпка от цената на продукта;

в първите 15 (петнадесет) дни му се прави 1,5% (процент и половина) отстъпка от цената на продукта;

в първите 20 (двадесет) дни му се прави 1% (един процент) отстъпка от цената на продукта;

в първите 25 (двадесет и пет) дни му се предоставят 0,5% (половин процент отстъпка) от цената на продукта;

след 30 (тридесет) дни или повече не се предоставя отстъпка от цената на продукта.

Както вече беше споменато при разглеждането на концепцията за управление на запасите, най-ефективното средство за систематично оперативно планиране на обемите на продажбите е бюджетирането. Тази техника на управление се основава на разпределението на плана между финансово-счетоводните центрове (FAC), разпределени в компанията, в този случай „териториални мениджъри“. Опциите за плащане за мениджъри чрез коефициенти могат да стимулират или сключването на сделка и изпращането на стоки с натрупване на доход, или получаването на средства.

Това, което трябва да се насърчава повече, е политиката на компанията, която трябва да бъде избрана чрез стойностите на съответните коефициенти.

Ако коефициентите са обвързани с BDDS, тогава получаването на средства се стимулира и мениджърите ще се интересуват от наблюдение на разплащанията с клиенти - наблюдение на получаването на средства и закъснелите плащания.

В противен случай системата за бюджетиране и плащане не се различава от тази, обсъдена в концепцията за управление на запасите.

В допълнение, мениджърите разполагат с разработена система от вътрешни фирмени стандарти (бизнес правила), разгледани по-горе, които те могат да вземат предвид при съставяне на бюджети и да прилагат при прилагането им.

Всичко по-горе е почти пълен списък на основните инструменти, използвани в световната практика за увеличаване на интензивността на паричните потоци и намаляване на просрочените вземания и са доказали своята ефективност.

Последователното прилагане дори на няколко от тях (например въвеждането на стареещи регистри, кредитни рейтинги, бизнес правила за отпускане на кредити, бюджетиране на приходите и подходящи стимули за мениджърите) може да има значителен ефект.

По този начин, за да се управлява ефективно кредитната стратегия в рамките на кредитната политика на компанията, е необходимо на първо място да се определи оптималната структура на заемите във връзка с конкретна ситуация.

В процеса на разработване на политика за използване на кредитни ресурси е необходимо да се определят най-подходящите тактически подходи. Има няколко потенциални възможности за привличане на заемни средства за OJSC Neft-Info в рамките на неговата кредитна политика: инвеститорски средства, търговски кредит, ишлеме - работа върху доставени от клиента суровини, менителници, факторинг и краткосрочен лизинг.

Мерките, предложени в тази част от работата, трябва да се изпълняват последователно и тогава ОАО "Нефт-Инфо" ще може да приложи ефективна, научно обоснована и икономически осъществима кредитна политика.

За да се сведат до минимум рисковете от съмнителни и лоши вземания в условията на работа на предприятието, е необходимо да се предприемат комплекс от мерки, насочени към вземане на решение относно условията на кредита. Една от тези мерки е формирането на кредитна политика.

Основните елементи на кредитната политика са формирането на кредитни рейтинги на клиентите и разработването на търговски условия за кредитиране.

Последователното прилагане на няколко предложени мерки, като например въвеждането на стареещи регистри, кредитни рейтинги, бизнес правила за отпускане на кредити, бюджетиране на приходите и подходящи стимули за мениджърите, може да има значителен ефект.

Изводи и предложения

Теоретичното и практическото изследване на кредитната политика на предприятието ни позволи да направим редица изводи.

Почти всяко предприятие е принудено да се обърне за помощ към кредиторите, всеки от тях развива своя собствена политика на отношения с кредиторите, т.е. кредитна политика. Предмет на взаимоотношенията между кредитор и кредитополучател е кредитът.

Обектите на кредитиране на юридически лица могат да бъдат стоки и услуги, предоставени на кредитополучателя по определени договори; оборотен капитал като цяло, включително погасяване на текущи данъчни задължения; финансиране на производствените разходи на кредитополучателя - закупуване на суровини, материали, компоненти, полуфабрикати, транспортни разходи, складиране, плащане на електроенергия и др.; заплати на служителите на организацията.

Субектите на кредитиране в предприятието са собствениците, както и кредиторите (банки, доставчици и др.). Предмет на процеса на кредитиране са икономическите отношения, възникващи в резултат на предоставянето на средства на кредит. Кредитната политика на предприятието е политика за набиране на средства за финансиране на текущи дейности и разполагане на временно свободни средства.

Наличието на добре обмислена кредитна политика е ключът към успеха и стабилността на предприятие, което предоставя стоки и услуги при условия на разсрочено плащане.

Компетентно проведената кредитна политика спомага за повишаване на платежната дисциплина на клиентите на качествено ново ниво, значително подобряване на качеството на паричния поток и в резултат на това повишаване на показателите за ефективност на предприятието.

Инструментите на кредитната политика представляват както шаблони за оценка на потенциални длъжници, така и регулации или процедури за функционирането на съответната услуга. Следвайки трите основни въпроса на кредитната политика, е възможно да се идентифицират редица инструменти, които определят отговорите на тях. Изборът и прилагането на инструменти за кредитна политика на предприятието е сложна, последователна процедура, която изисква значителни аналитични умения на финансовите мениджъри, както и обширна информационна база.

Всяка търговска структура винаги е ограничена във финансовите ресурси, така че задачата за тяхното ефективно разпределение с минимални рискове е най-актуална. Ако методът за оценка на кредитната история ни позволява да претеглим рисковете, свързани с предоставянето на заеми на отделни купувачи, тогава методът за определяне на оптималния срок на заема дава представа за ефективността на търговската сделка, отговаряйки на въпроса за условия за отпускане на търговски кредит.

Предприятията действат като кредитори на своите клиенти съвсем не от добра воля към тях. Основната тема на такива сделки е опитите за увеличаване на обема на продажбите. За съжаление, намирайки се в слаба конкурентна позиция, повечето промишлени предприятия в Русия по-често обмислят въпроса за намаляване на пазарите на продажби, ако откажат да приемат затягащите се изисквания на клиентите. По принцип това е само обратната страна на същата връзка: обикновено увеличаването на падежа на вземанията води до увеличаване на обема на продажбите. Изчисляването на оптималната политика за условията на кредита се свежда до сравняване на допълнителните приходи, получени в резултат на увеличени продажби и разходи, свързани с финансиране на увеличени вземания

Анализираното предприятие - OJSC "Neft-Info" - е създадено през 1994 г. В момента компанията е един от най-големите продавачи на горива и смазочни материали на пазара в Татарстан. OJSC "Neft-Info" доставя много предприятия на републиката и региона Zakamsky с петролни продукти.

Говорейки за кредитната стратегия на предприятието, отбелязваме, че текущите активи надвишават краткосрочните пасиви, което показва, че предприятието се нуждае от малък приток на средства отвън, тоест текущите активи не се финансират напълно от краткосрочни активи, което означава, че кредитирането по модела на предприятието не е идеално, т.е. краткосрочните активи не се равняват на краткосрочни задължения. Това се доказва и от стойностите на собствения оборотен капитал – те са положителни.

Сред задълженията преобладават задълженията към доставчици и изпълнители, за данъци и такси, към персонала, към извънбюджетни фондове и към други кредитори. Като цяло анализът на структурата на привлечените средства показа, че в предприятието преобладава „тихият“ дълг. Можем да кажем, че тази разпоредба е от полза за OJSC Neft-Info, тъй като задълженията могат да се използват като временен източник на финансиране. Фирмата разполага само с краткосрочни заеми като кредитни средства. Дружеството изпълнява задълженията си в срок и обръщаемостта на задълженията е висока. Предприятието OJSC Neft-Info е кредитирано от три банки в Република Татарстан - Ak Bars, Devon-Credit и OJSC SB RF.

Кредитната стратегия е насочена към попълване на оборотен капитал, но оборотният капитал не се финансира изцяло от краткосрочни задължения. Фирмата не разполага със специалист по поддържане на договори за кредит. Среднопретеглената лихва по кредитите е 19.04%. Срок на погасяване - от 1 до 3 години.

Като цяло можем да говорим за ефективна стратегия за кредитиране, тъй като всички показатели на Neft-Info OJSC са нормални.

За да се анализира кредитоспособността на контрагентите на OJSC Neft-Info, беше извършен анализ на дейността на компанията, действаща като партньор на анализираната организация - KamEnergoStroyProm LLC.

Анализът на дейността на контрагента - KESP LLC - показа, че позицията на предприятието се е подобрила през 2010 г. в сравнение с 2008 и 2009 г., абсолютната стабилност е заменена от нестабилна позиция през 2008 г. и тази тенденция продължава до края на 2009 г.

Като цяло от 2009 г. до 2010 г. показателите, оценяващи рентабилността на организацията, показват отрицателна динамика.

За да наблюдавате кредитната стратегия на OJSC Neft-Info, трябва:

внедри цялостна система за анализ в предприятието;

извършване на анализ на зависимостта от кредитори;

система за оптимизиране на капитала и неговата структура.

За да се сведат до минимум рисковете от съмнителни и лоши вземания в условията на работа на предприятието, е необходимо да се предприемат комплекс от мерки, насочени към вземане на решение относно условията на кредита. Една от тези мерки е формирането на кредитна политика. Базира се на съпоставка на потенциалните ползи от увеличаване на обема на продажбите чрез продажби на кредит с разходите за обслужване на този кредит.

Основните елементи на кредитната политика са формирането на кредитни рейтинги на клиентите и разработването на търговски условия за кредитиране.

Основният критерий за ефективността на кредитната политика е увеличаването на рентабилността на основните дейности на компанията, било поради увеличаване на обема на продажбите (което ще се случи с либерализирането на кредитирането), или поради ускоряване на оборота на вземанията ( което се улеснява от затягане на кредитната политика).

Намирането на оптималната точка в кредитната политика означава намиране на баланс в обема и времето на разсрочено плащане. Либерализацията на кредитната политика е целесъобразна, докато допълнителните ползи от увеличаване на обема на продажбите не се изравнят с разходите по предоставения заем.

Формирането на клиентски кредитен рейтинг включва разпределяне на клиентите в рискови групи за неплащане на вземания. Разпределението може да се основава на такива показатели като: общото време на работа с даден купувач, обемът на продажбите на даден купувач, обемът и времето на просрочените задължения за даден купувач, показателите за оборот на вземанията, както и качествен оценка на значимостта на клиента от позицията на работещ с него мениджър.

Изчисляването на оптималната политика за условията на кредита се свежда до сравняване на допълнителните приходи, получени в резултат на увеличени продажби и разходи, свързани с финансиране на увеличени вземания

При изчисляване на оптималния период на заема е необходимо да се коригира вноската за покриване (търговска надбавка) към разходите, свързани с предоставянето на заема

Най-ефективното средство за систематично оперативно планиране на обема на продажбите е бюджетирането. Тази техника на управление се основава на разпределението на плана между финансово-счетоводните центрове, разпределени в компанията.

Списък на използваната литература

азНормативни материали:

1.Конституция на Руската федерация / Федерален конституционен закон на Руската федерация от 12 декември 1993 г. // Российская газета. - 1993. - 25 декември.

2.Граждански кодекс на Руската федерация. Част 1. / Федерален закон на Руската федерация от 30 ноември 1994 г. № 51-FZ (с последните изменения и допълнения) // Сборник на законодателството на Руската федерация. - 1994. - № 31. - Член 3301.

.Бюджетен кодекс на Руската федерация / Федерален закон на Руската федерация от 31 юли 1998 г. № 145-FZ (с последните изменения и допълнения) // Сборник на законодателството на Руската федерация. - 1998. - № 31. - Член 3823.

.Данъчен кодекс на Руската федерация. Част 1. / Федерален закон от 31 юли 1998 г. № 146-FZ (с последните изменения и допълнения) // Руски вестник. - 1998. - 6 август.

.Данъчен кодекс на Руската федерация. Част 2. / Федерален закон от 5 август 2000 г. № 117-FZ (с последните изменения и допълнения) // Руски вестник. - 2000. - 10 август.

.Федерален закон "За акционерните дружества" от 26 декември 1995 г. № 208-FZ (с последните изменения и допълнения) // Руски вестник. - 1995. - 28 декември.

II.Специална литература:

7.Абрютина, М.С. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието. Учебно-практическо ръководство / M.S. Абрютина. - М .: Издателска къща "Бизнес и услуги", 2008. - 502 с.

8.Аврошков, Л.Л. Икономика на предприятията: учебник за ВУЗ - 2-ро изд., преработ. и допълнителни / Аврошков Л.Л. - М.: Банки и борси, UNITY, 2008. - 331 с.

.Багорски, А.Р. Финанси: Учебник / А.Р. Багорски. - М.: ID FBK-PRESS, 2002. - 320 с.

.Баканова, М.И. Икономически анализ: ситуации, тестове, примери, задачи, избор на оптимални решения, финансово прогнозиране / M.I. Баканова. - М.: Финанси и статистика, 2003. - 305 с.

.Баканов, М.И. Теоретичен анализ на икономическата дейност: Учебник / M.I. Баканов. - М .: Финанси и статистика, 2003. - 415 с.

.Белолипецки, К.Г. Фирмени финанси: Курс лекции / Под. Изд. И.П. Мерзлякова. - М.: INFRA-M, 2003. - 318 с.

.Бланк, И.А. Основи на финансовия мениджмънт. Т-2 - изд., преработ. и допълнителни / И.А. форма. – К.: Елга, Ника – Център, 2004. – 624 с.

.Богаров, В.В. Финансов анализ / V.V. Богаров. - Санкт Петербург: Питър, 2002. - 245 с.

.Волков, О.И. Икономика на предприятието: Курс на лекции / O.I. Волков. - М.: INFRA-M, 2005. - 280 с.

.Горфинкел, В.Я. Икономика на предприятието: Учебник за ВУЗ. - 4-то изд., преработено. и допълнителни / В.Я. Горфинкел. - М.: Инфра-М, 2009. - 670 с.

.Грачев, А.И. Анализ и управление на финансовата стабилност на предприятието: Учебно-практическо ръководство / A.I. Грачев. - М.: Издателска къща "Финпрес", 2002. - 135 с.

.Дегтярев, А.А. Фактори на дивидентната политика и тяхната класификация / A.A. Дегтярев // Финансово управление. ? 2010. - № 3. - С.9-12.

.Иванов, А.И. Финансов анализ: методи и процедури / A.I. Иванов. - М.: Финанси и статистика, 2005. - 560 с.

.Ковальов, А.И. Анализ на икономическото състояние на предприятието. - 3-то издание. кор. и допълнителни / А.И. Ковальов. - М.: Център за икономика и маркетинг, 2002. - 415 с.

.Ковальов, В.В. Анализ на икономическата дейност на предприятието / V.V. Ковальов. - М.: Проспект, 2003. - 313 с.

.Ковальов, В.В. Финансов анализ: Управление на капитала. Избор на инвестиции. Отчетен анализ. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни / В.В. Ковальов. - М.: Финанси и статистика, 2010. - 230 с.

.Колчина, Н.В. Финанси на предприятията: Учебник / Ред. проф. Н.В. Колчина. - М.: UNITA, 2008. - 240 с.

.Кравченко, Л.И. Анализ на икономическата дейност / L.I. Кравченко. - Мн.: Висше училище 2009. - 209 с.

.Колчина, Н.В. Финанси на предприятията: Учебник. за университети. - 3-то изд. преработен и допълнителни / Н.В. Колчина. - М.: ЕДИНСТВО-ДАНА, 2005. - 244 с.

.Либерман, И.А. Анализ и диагностика на финансово-стопанските дейности: учебник. ръководство, 3-то изд. / И.А. Либерман. - М .: Издателство PRIOR, 2010. - 198 с.

.Лихачов, О.Н. Финансово планиране в предприятието. Учебник / О.Н. Лихачов. - M. LLC "TK Velby", 2009. - 415 с.

.Любушин, Н.П. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието: Учебник за ВУЗ / Изд. Изд. проф. Н.П. Любушина. - М.: УНИТА-ДАНА, 2008. - 350 с.

.Минибаева, К.А. Осигуряването на предприятие със собствен оборотен капитал: фактори на промяна / K.A. Минибаева // Финансово управление. - 2011. - № 2. - С.12-16.

.Павлова, Л.Н. Финансов мениджмънт: Учебник за ВУЗ. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни / Л.Н. Павлова. - М.: ЕДИНСТВО - ДАНА, 2004. - 345 с.

.Павлова, Л.Н. Финанси на предприятията: Учебник за ВУЗ. / Л.Н. Павлова. - М .: Финанси, UNITY, 2008. - 248 с.

.Поляк, Г.Б. Финансов мениджмънт: Учебник за ВУЗ, 2-ро изд., прер. и допълнителни / Г.Б. поляк. - М.: ЕДИНСТВО-ДАНА, 2008. - 527 с.

.Пястолов, Н.Г. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието: Учебник. - 2-ро изд. / Н.Г. Пястолов. - М.: Академия, 2010. - 100 с.

.Румянцева, Е.Е. Финанси на организациите: финансови технологии за управление на предприятията: учебник. надбавка / E.E. Румянцова. - М.: INFRA-M, 2008. - 459 с.

.Савицкая, Г.В. Анализ на икономическата дейност на предприятието: Учебник / G.V. Савицкая. - М.: ИНФРА - М, 2009. - 420 с.

.Савицкая, Г.В. Методика за комплексен анализ на стопанската дейност: Кратък курс. - 3-то издание, рев. / Г.В. Савицкая. - М.: INFRA-M, 2005. - 320 с.

.Селезнева, Н.Н. Финансов анализ: учебник. надбавка / Н.Н. Селезнева. - М.: ЕДИНСТВО-ДАНА, 2008. - 479 с.

.Стоянова, Е.С. Финансов мениджмънт: теория и практика / E.S. Стоянова. - М.: Перспектива, 2010. - 656 с.

.Сухарев, О.С. "Портфейлен анализ" на инвестиционни проекти и програми / О.С. Сухарев // Инвестиции в Русия. - 2007. - № 2. - С.28-38.

.Сухова, Л.Ф. Семинар за разработване на бизнес план и финансов анализ на предприятие: учебник / L.F. Сухова. - М.: Финанси и статистика, 2011. - 330 с.

.Тренев, Н.Н. Финансов мениджмънт: Учебник / N.N. Тренев. - М .: Финанси и статистика, 2008. - 113 с.

.Уткин, Е.А. Финансово управление. Учебник за университети / E.A. Уткин. - М.: Издателство "Зерцало", 2011. - 326 с.

.Шепеленко, Г.И. Икономика, организация и планиране на производството в предприятието: Учебник за ВУЗ, 3-то издание, преработено. и допълнителни / Г.И. Шепеленко. - Ростов на Дон: "MarT", 2002. - 214 с.

.Chelmakina, L. Оценка на ефективността на компанията / Chelmakina L. // Проблеми на теорията и практиката на управлението. - 2011. - № 3. - С.70-75.Изпратете своето заявление, като посочите темата, точно сега, за да разберете за възможността за получаване на консултация.

Министерство на земеделието

FGOU VPO Иркутска държавна селскостопанска академия

Катедра "Финанси и анализи".

Курсова работа

Дисциплина: “Краткосрочна финансова политика”

По темата: Кредитна политика на предприятието"

използвайки примера на Progress OJSC

Изпълнил: ученик

4 курса 2 групи икономика. факултет

специалист. 080105.65

Трубицина Д.С.

Проверен от: ст

учител

Хуснудинова Елена

Анатолиевна

Иркутск, 2010 г

Въведение…………………………………………………………………………………...3

1. Валидност, необходимост и ефективност на използването на кредитни ресурси…………………………………………………………………..5

1.1. Понятие и структура на кредитните ресурси на предприятието…………..……5

1.2. Същността на разходите на предприятието за използване на кредитни ресурси…………………………………………………………………………………….8

1.3. Обосновка на нови подходи към методологията за прогнозиране на разходите на предприятието за използване на кредитни ресурси………………………………11

2. Анализ на кредитната политика на предприятието…………………………..………18

2.1. Понятие и видове кредитна политика на предприятието………………..…..18

2.2. Кратка икономическа характеристика на ОАО „Прогрес“………………27

2.3. Анализ на кредитоспособността на „Прогрес“ OJSC………………………...28

3. Начини за подобряване на кредитната политика на предприятието………………40

Заключение………………………………………………………………………………….…43

Използвана литература……………………………………………………………44

Приложение……………………………………………………………………………………46

Въведение

Кредитната политика е звучно име, което предполага само отговор на три прости въпроса: на кого трябва да бъде предоставен заем, при какви условия и колко? Основният критерий за ефективността на кредитната политика е увеличаването на рентабилността в основните дейности на предприятието, или поради увеличаване на обема на продажбите, или поради ускоряване на оборота на вземанията. Намирането на оптималната точка в търговското кредитиране помага да се използва маргинален анализ, чийто формален език стриктно дефинира желания баланс в обема и времето на отсрочено плащане: либерализацията на кредитната политика е подходяща, докато „докато се появят допълнителни ползи от увеличаване на обема на продажбите са равни на допълнителните разходи по предоставения кредит“.

Кредитната политика има за цел да действа като своеобразна „готварска книга“, ограничаваща лудостта на творческите инициативи и личните сметки на отделните лица. Съдържателната основа на кредитната политика са инструментите, които ръководят търговските структури при предоставяне на кредит на доставчиците и стандартите за отпускане на кредит, които установяват разумни правила и ограничения.

Проблемът на това изследване е актуален в съвременния свят.

За да се гарантира конкурентоспособността и привлекателността на продаваните стоки, в съвременната практика е широко развита продажбата на стоки на кредит (с разсрочено плащане).

Целта на тази работа е да се разгледа кредитната политика на предприятието и да се разработят мерки за нейното подобряване.

За постигането на тази цел е необходимо да се решат следните задачи:

1. определя концепцията и структурата на кредитните ресурси на предприятието;

2. описва кредитната политика на предприятието;

3. анализира мерките за подобряване на кредитната политика на предприятието.

Обект на изследването е OJSC Progress.

Предмет на изследване са икономическите отношения, които възникват между предприятие и банка по повод предоставяне на средства на кредит.

Теоретичната основа на изследването е образователна, научна и методическа литература по проблемите, разгледани в работата, аналитични и информационни материали, публикувани в руски периодични издания. Информационна база за изследването са статистически материали, годишният отчет за 2006-2007 г. OJSC Progress: баланс (формуляр 1) и приложението към него (формуляр 5), отчет за приходите и разходите (формуляр 2), отчет за промените в капитала (формуляр 3), основни показатели (в селското стопанство - формуляр 6 на APC).

За решаване на задачите са използвани следните методи: статистически, абстрактно-логически, изчислително-конструктивен и икономико-математически.

1. Валидност, необходимост и ефективност на използването на кредитни ресурси

1.1. Понятие и структура на кредитните ресурси на предприятието

Кредитните ресурси на предприятието са част от неговия собствен капитал и заемни средства, насочени в брой към активни кредитни операции. Освен това, в момента на използване на кредитни ресурси, те престават да бъдат ресурс за предприятието, тъй като вече не са резерв (погасяването на заема е рискова операция), а се превръщат в инвестирани кредитни ресурси.

Кредитните ресурси се делят на текущи кредитни ресурси и незабавни кредитни ресурси.

Изчисляването на размера на текущите кредитни ресурси, тоест ресурсите, които потенциално все още можем да използваме за кредитни инвестиции, се определя по формулата:

Текущ кредитен ресурс = Кредитен потенциал - Вложен кредитен ресурс

Незабавните кредитни ресурси са количеството ресурси, което може да се използва за отпускане на заем в определен момент от време, определено по формулата:

Моментални кредитни ресурси = Кор. салда. сметка + Текущи постъпления - Текущи плащания + Високоликвидни ресурси (HLR) + излишни парични средства в касата на предприятието

Преходът към пазарни отношения сериозно промени структурата на ресурсите на предприятията. Структурата на ресурсите на отделно предприятие зависи от степента на неговата специализация или, обратно, универсализация, характеристиките на дейността му и състоянието на кредитния пазар.

Собствените средства на предприятието се формират от уставния капитал, средствата и неразпределената печалба.

Уставният капитал се формира от вноски на предприятия, сдружения и организации, състои се от номиналната стойност на акциите и служи като основно обезпечение на задълженията на предприятието.

Съветът на предприятието самостоятелно одобрява правилника за реда за формиране и използване на неговите фондове.

Резервният фонд е предназначен за покриване на евентуални загуби на предприятието от неговата дейност. Минималният размер на резервния фонд се определя от устава на организацията, но не може да бъде по-малък от 15% от уставния капитал. Източникът на формиране на резервния фонд са удръжки от печалби, насочени към фонда в съответствие със закона.

Предприятията също така формират специални фондове: „Амортизация на дълготрайни активи“, „Амортизация на промишлено оборудване“, образувани от амортизация; фондове за икономически стимули, създадени от печалби. Световният опит ни предоставя различни методи за определяне на размера на собствения капитал (капитала) на предприятието. Размерът на капитала, изчислен по един или друг метод, ще бъде различен.

Неоправданото надценяване на капитала по време на изчислението води до невярна информация за успешното състояние на предприятието. Въз основа на надценения размер на собствения капитал разширява активната си дейност, излагайки се на повишени рискове. Напротив, ако методологията за определяне на размера на капитала води до неговото изкуствено подценяване, тогава ще има стесняване на обхвата на активните операции и следователно намаляване на приходите.

Известно е, че размерът на капиталовата адекватност на предприятието се влияе от обема, състава, качеството и характера на активните операции. Фокусът на предприятието върху основното извършване на операции, свързани с висок риск, изисква относително голям размер на собствения капитал и, обратно, преобладаването на заеми с минимален риск в кредитния портфейл на предприятието позволява относително намаляване на собствения капитал. Размерът на собствения капитал, необходим на едно предприятие, зависи и от спецификата на неговите клиенти.

Мярка за капиталова адекватност е съотношението на капитала на предприятието към портфейла от активи. В течение на няколко години този показател претърпя различни промени в световната практика. През 80-те години въпросът за методологията за оценка на капитала става предмет на дебат в международните финансови организации. Целта беше да се разработят общи критерии за капиталова адекватност, приложими към различни субекти на общността, независимо от тяхната национална принадлежност. Основният общ показател за капиталовата адекватност е съотношението на рисковите активи, което се определя по формулата:

Коефициентът на капиталова адекватност на предприятието се определя като съотношението на собствения капитал (капитала) към общия обем на рисково претеглените активи, минус сумата на резервите, създадени за обезценяване на ценни книжа и за възможни загуби по заеми.

Капиталът (собствените средства) на предприятието се определя като сумата:

Уставният капитал на предприятието;

Корпоративни средства;

Неразпределената печалба се увеличава с:

Резерв за възможни загуби по кредити от рискови групи 1 и 2;

Авансово получен (изплатен) натрупан купонен доход;

Преоценка на средства в чуждестранна валута

Преоценка на ценни книжа, търгувани на пазара на ценни книжа;

намалено с:

Нанесени щети;

Закупени собствени акции;

Превишение на уставния капитал над регистрираната му стойност;

Недостатъчно създаден задължителен резерв за обезценка на инвестициите в ценни книжа;

Заеми, гаранции и обезпечения, предоставени над лимитите;

Превишение на разходите за придобиване на материални активи над собствени източници;

Разходи за бъдещи периоди за начислени, но неплатени лихви;

Вземания с продължителност над 30 дни;

Разчет с организациите на предприятията за отпуснатите средства.

Въпреки малкия си дял, собственият капитал на компанията изпълнява няколко жизненоважни функции:

1. защитна функция - означава възможността за изплащане на обезщетение на инвеститорите в случай на ликвидация на предприятието;

2. оперативна функция - известно е, че за да започне успешна дейност, предприятието се нуждае от начален капитал, който се използва за закупуване на сгради, оборудване и създаване на финансови резерви в случай на непредвидени загуби. За тези цели се използва и собствен капитал;

3. регулаторна функция - свързана с интереса на обществото към успешното функциониране на предприятията, както и със закони и правила, които позволяват на държавните органи да изпълняват регулаторни и контролни функции.

1.2. Същността на разходите на предприятието за използване на кредитни ресурси

Говорейки за същността на разходите на предприятието за използване на кредитни ресурси, ние се сблъскваме с концепцията за принципа на плащане. Това е един от принципите на кредитирането, който включва още: принцип на погасяване, спешност, диференциация, обезпеченост на кредита и платежност.

Възстановяване означава, че средствата трябва да бъдат върнати. Икономическата основа на погасяването е циркулацията на средствата и тяхната задължителна наличност до крайния срок за погасяване на заема. Всъщност кредитът като икономическа категория се различава от другите категории стоково-парични отношения по това, че тук движението на парите се извършва при условията на изплащане. Погасяването е необходима характеристика на заема.

Принципът на спешното кредитиране означава, че кредитът трябва не само да бъде изплатен, но и да бъде върнат в строго определен срок. Спешността на кредитирането е необходимият стандарт за постигане на изплащане на кредита. Установеният период на заема е максималното време, през което заетите средства ще останат при заемополучателя. При нарушаване на срока на ползване на кредита се изкривява същността на кредита и той губи истинското си предназначение. Практиката на дългосрочно нарушаване на принципа на спешност при кредитирането на предприятия и отделни отрасли оказва негативно влияние върху състоянието на паричното обращение в страната.

Трябва да се подчертае, че в условията на пазарна икономика принципът на спешност придобива особено значение. От спазването му зависи нормалното осигуряване на общественото възпроизводство с пари.

Разграничаването на кредитирането означава, че търговските банки не трябва да имат еднакъв подход при решаването на проблема с отпускането на кредити на клиенти, кандидатстващи за кредит. Банките се стремят да предоставят заеми само на онези клиенти, които са в състояние да ги изплатят навреме. За тези цели банката, въз основа на показателите за кредитоспособност, определя финансовото състояние на предприятието, за да бъде уверена в способността на кредитополучателя да изплати заема в рамките на периода, посочен в споразумението.

Обезпечените заеми като принцип на кредитиране означават, че имуществото, ценностите или недвижимите имоти на кредитополучателя позволяват на кредитора да бъде уверен, че кредитът ще бъде изплатен навреме. Този принцип предполага действителното обезпечение на предоставените на кредитополучателя кредити с различни видове имущество или задължения на страните. За да гарантират навременното изплащане на кредита, кредиторите по договора възлагат залог, поръчителство или гаранция, както и задължения в други форми, приети в практиката.

При отпускане на заем срещу обезпечение кредиторът проверява доколко заложеното имущество отговаря на изискванията, по-специално дали е осигурена неговата ликвидност. Ликвидността на такива активи (инвентар, оборудване, машини, инвентар, превозни средства и т.н.) се отнася до способността на активите бързо да се превръщат в пари.

Методите за погасяване на кредита са важни, така че нека ги разгледаме по-подробно. Най-често срещаният вид заем е заемът срещу материални запаси, тъй като те са най-надеждното обезпечение за заем. Заемът може да бъде обезпечен със стоки и материални активи. При издаване на големи заеми недвижими имоти се приемат като обезпечение. Заемите, обезпечени с недвижими имоти, се наричат ​​ипотечни заеми. Парцели и селскостопански сгради и помещения се използват като обезпечение по ипотечни кредити за предприятия от различни форми на собственост.

Сега е необходимо да разгледаме по-подробно принципа на плащане, тъй като той най-пълно отразява същността на разходите на предприятието за използване на заем. И така, принципът на плащане за заем означава, че компанията-заемодател трябва да плати на банката определена такса за временно заемане на пари от нея. На практика този принцип се осъществява чрез механизма на банковата лихва.

Банковата лихва е такса, получавана от кредитора от кредитополучателя за използването на заемни средства. Плащането на лихва в пазарната икономика не е нищо повече от прехвърляне на част от печалбата, получена от кредитополучателя, на неговия кредитор. Естественото изискване на кредитора за плащане на заемни средства се определя от факта, че той прехвърля част от капитала си на длъжника, като по този начин се лишава от възможността да получи собствена печалба по време на действието на кредитната сделка. Заемът в последния си етап е връщане на стойността, а лихвата е увеличение към заема. Следователно лихвата по заема е вид цена на заема, която гарантира рационалното използване на заетата стойност и запазването на масата на кредитните ресурси. В същото време изплащането на заема трябва да има стимулиращ ефект върху икономическите разчети на предприятията, като ги насърчава да увеличават собствените си ресурси и икономично да изразходват собствените си средства.

1.3. Обосновка на нови подходи към техниките за прогнозиране

разходи на предприятието за използване на кредитни ресурси

Има няколко вида подходи за разглеждане на този проблем. Сред тях има както нови, така и изпитани във времето.

Финансови коефициенти за оценка на кредитоспособността на клиентите на търговските банки. В световната и руската банкова практика се използват различни финансови коефициенти за оценка на кредитоспособността на кредитополучателя. Техният избор се определя от характеристиките на клиентелата на банката, възможните причини за финансови затруднения и кредитната политика на банката. Има няколко категории коефициенти:

1. коефициенти на ликвидност;

2. коефициенти на ефективност или текучество;

3. коефициенти на финансов ливъридж;

4. коефициенти на рентабилност;

5. коефициенти на обслужване на дълга.

Показателите за кредитоспособност, включени във всяка от тези групи, могат да бъдат много разнообразни.

Текущият коефициент показва дали кредитополучателят по принцип е в състояние да изплати дълговите си задължения.

Текущият коефициент включва сравнение на текущите активи, т.е. средства на разположение на клиента под различни форми с текущи задължения, т.е. задължения с незабавен срок на погасяване (заеми, задължения към доставчици, сметки, бюджет, работници и служители.

Ликвидните активи представляват онази част от текущите задължения, която относително бързо се превръща в пари. Целта на коефициента на бърза ликвидност е да предвиди способността на кредитополучателя бързо да освободи средства от своя оборот в брой, за да изплати навреме дълга на банката.

Коефициентите на ефективност (оборот) допълват първата група коефициенти - показатели за ликвидност и ни позволяват да направим по-информирано заключение. Коефициентите на ефективност се анализират във времето и също се сравняват с тези на конкурентни фирми и със средните стойности за индустрията.

Коефициентите на рентабилност характеризират ефективността на използването на целия капитал, включително привлечената му част. Разновидностите на тези коефициенти са:

1. коефициенти на рентабилност:

Нетна оперативна печалба;

Нетна печалба след лихви и данъци;

2. коефициенти на рентабилност - сравнението на три вида коефициенти на рентабилност показва степента на влияние на лихвите и данъците върху рентабилността на фирмата;

3. Коефициенти на печалба на акция - коефициентите за обслужване на дълга (пазарни коефициенти) показват каква част от печалбата се усвоява от лихви и фиксирани плащания.

Коефициентите на обслужване на дълга показват каква част от приходите се използват за изплащане на лихви или всички фиксирани плащания. Тези коефициенти са от особено значение при високи темпове на инфлация, когато размерът на платената лихва може да бъде близо до основния дълг на клиента или дори да го надвишава. Колкото по-голяма част от печалбата се използва за покриване на платени лихви и други фиксирани плащания, толкова по-малко остава за изплащане на дългови задължения и покриване на рискове, т.е. толкова по-лоша е кредитоспособността на клиента.

Изброените финансови съотношения могат да бъдат изчислени въз основа на действителни отчетни данни или прогнозни стойности за планирания период. При стабилна икономика или относително стабилна клиентска ситуация, оценката на бъдещата кредитоспособност на кредитополучателя може да се основава на действителното представяне през минали периоди. В чуждестранната практика такива действителни показатели се вземат за най-малко три години. В този случай основата за изчисляване на коефициентите на кредитоспособност е средното за годината (тримесечие, полугодие) салдо на материални запаси, вземания и задължения, средства в наличност и в банкови сметки, размер на акционерния капитал (уставен фонд), собствен капитал и др.

В условията на нестабилна икономика (например спад в производството), високи темпове на инфлация, действителните показатели за минали периоди не могат да бъдат единствената основа за оценка на способността на клиента да изплати задълженията си, включително банкови заеми, в бъдеще. В този случай трябва да се използват или прогнозни данни за изчисляване на тези коефициенти, или разглежданият метод за оценка на кредитоспособността на предприятие (организация) ще бъде допълнен от други. Последното включва анализ на бизнес риска към момента на отпускане на кредита и оценка на управлението.

Описаните коефициенти на финансова кредитоспособност се изчисляват на базата на средни балансови салда към отчетните дати и не винаги отразяват реалното състояние на нещата и относително лесно се изкривяват при отчитане. Затова в световната банкова практика се използва и система от коефициенти, изчислявани на базата на резултатите. Тази сметка съдържа отчетените цифри за оборота за периода. Първоначалният показател за оборот са приходите от продажби. Чрез изключване на отделни елементи от него (разходи за материали и труд, лихви, данъци, амортизации и др.) се получават междинни показатели и в крайна сметка се получава чиста печалба за периода.

Нетният паричен баланс е разликата между паричните активи и пасиви на баланса. Паричните средства в активите са салдото на парите в наличност и по банкови сметки. Парични задължения – краткосрочни заеми за текуща производствена дейност. Следователно нетният паричен баланс показва размера на собствените средства на клиента, депозирани в касата и по сметката.

Анализът на паричните потоци също е начин за оценка на кредитоспособността на клиент на търговска банка, а този показател от своя страна е именно фактор при определяне на разходите на предприятието за използване на кредитни ресурси. Този анализ се основава на използването на действителни показатели, характеризиращи оборота на средствата на клиента през отчетния период.

Анализът на паричните потоци се състои от сравняване на изходящия и входящия поток на средства от кредитополучателя за период, който обикновено съответства на срока на искания заем. При издаване на заем за една година анализът на паричните потоци се прави на годишна база, за период до 90 дни - на тримесечна база и т.н.

Елементите на паричния поток за периода са:

1. печалба, получена за даден период;

2. начислена амортизация за периода;

3. освобождаване на средства от:

Материални запаси;

Вземания;

дълготрайни активи;

Други активи;

4. увеличение на задълженията;

5. нарастване на други задължения;

6. увеличаване на основния капитал;

7. отпускане на нови заеми;

Елементите на изтичане на средства включват:

1. плащане на данъци, лихви, дивиденти, глоби и неустойки;

2. допълнителни инвестиции в:

Вземания;

Други активи;

дълготрайни активи;

3. намаляване на дължимите сметки;

4. намаляване на други задължения;

5. изтичане на дялов капитал;

6. погасяване на заеми;

Разликата между входящия и изходящия поток на средства определя размера на общия паричен поток. За определяне на това влияние се сравняват салдата на стоково-материални ценности, длъжници, кредитори и др. в началото и в края на периода. Увеличението на баланса на материални запаси, длъжници и други активи през периода означава изтичане на средства и се показва в изчисленията със знак „-“, а намалението означава приток на средства и се записва със знак „+“. Увеличението на кредитори и други задължения се счита за приток на средства ("+"), намаление - като изходящ поток ("-").

Има особености при определяне на входящия и изходящия поток на средства във връзка с промените в дълготрайните активи, като се отчита не само увеличението или намалението на стойността на баланса им за периода, но и резултатите от продажбата на част от дълготрайни активи през периода. Превишението на продажната цена над балансовата оценка се разглежда като приток на средства, а обратното - като изтичане на средства.

Моделът за анализ на паричните потоци се основава на групирането на елементите на входящия и изходящия поток на средства в области на управление на предприятието. Следните блокове могат да съответстват на тези области в модела за анализ на паричните потоци (CAM):

1. управление на печалбата на предприятието;

2. управление на инвентара и сетълмента;

3. управление на финансови задължения;

4. данъчно и инвестиционно управление;

5. управление на съотношението собствен капитал и заеми.

За да се анализира паричния поток, се вземат данни за поне три предходни години. Ако клиентът е имал стабилно превишение на входящите потоци над изходящите потоци на средства, това показва неговата финансова стабилност, както и неговата кредитоспособност. Колебанията в стойността на общия паричен поток, както и краткосрочното превишение на изходящите над входящите парични потоци показват по-нисък рейтинг на клиента по отношение на кредитоспособността.

Анализът на паричния поток ни позволява да направим заключение за слабите страни на управлението на предприятието. Например, изтичането на средства може да бъде свързано с управление на запасите, сетълменти (длъжници и кредитори), финансови плащания (данъци, лихви, дивиденти). Идентифицирането на слабостите на управлението се използва за разработване на условия за кредитиране, отразени в договора за кредит. За да се определи осъществимостта и размера на отпускането на заем за относително дълъг период, анализът на паричните потоци се прави не само въз основа на действителни данни за минали периоди, но и въз основа на прогнозни данни за планирания период. Новите методи за прогнозиране на разходите включват и анализ на бизнес риска като начин за оценка на кредитоспособността на клиента.

Бизнес рискът е рискът, свързан с факта, че циркулацията на средствата на кредитополучателя може да не приключи навреме и с очаквания ефект. Рисковите фактори за бизнеса са различни причини, водещи до прекъсване или забавяне на циркулацията на средствата на определени етапи. Факторите на бизнес риска могат да бъдат групирани според етапите на цикъла.

И така, всички горепосочени методи за прогнозиране на разходите на една компания, която взема заем, позволяват да се определи напълно кредитоспособността на клиента, което от своя страна води до стабилизиране не само на самия процес на издаване на заем, но и на цялата кредитна система. като цяло.

2. Анализ на кредитната политика на предприятието

2.1. Понятие и видове кредитна политика на предприятието

Кредитната политика е система от мерки и правила, насочени към осъществяване на контрол върху изпълнението и използването на кредитите, предоставени от фирма или банка. Кредитната политика на предприятието, наред с други неща, може да включва система от правила за изграждане на взаимоотношения с клиенти, която включва и процедура за събиране на дългове.

Кредитната политика може да бъде написана в дълъг документ, съдържащ подробни инструкции, или може да бъде кратка от една страница.

Кредитната политика трябва да включва:

1. обмислена работа с клиента: правила за сегментиране на видове клиенти и правила за работа с всеки сегмент;

2. разпределение в дружеството на работата, свързана с взаимодействието с длъжниците;

3. редът за вътрешно събиране на задълженията;

4. описание на ситуации, при които дългът се прехвърля на колекторска агенция за събиране;

5. описание на ситуациите, при които длъжникът е съден.

Тази система трябва да бъде записана на хартия. Ясно е, че всяко предприятие и всеки човек има някакви вътрешни усещания, фокусирайки се върху които решава дали може да даде заем на дадено лице или предприятие или не. Въпросът е дали тези усещания са само вътрешни или са записани и разбрани от всички служители на предприятието по един и същи начин, дали има ясни инструкции за всеки от служителите на предприятието и за всяка възможна ситуация.

Основната цел на предприятието е постигането на печалба. Обикновено печалбите се увеличават с увеличаване на обема на продажбите. Един от най-ефективните начини за увеличаване на продажбите е предоставянето на стоки на кредит. Има следните причини за това:

1. възможно е да се привлече купувач, който няма достатъчно средства за авансово плащане;

2. купувачът може да закупи повече или по-скъпи стоки.

При разработването на кредитната политика на предприятието е необходимо да се вземат предвид не само условията за продажба на кредит, но и вътрешната структура на управлението на предприятието. Тук ръководството на предприятието като правило се сблъсква с всякакви проблеми. Обикновено отделът по продажбите или търговският агент не само не действат заедно с кредитния отдел, ако предприятието има такъв, но дори не му се доверява. Това се дължи на факта, че търговският агент се интересува предимно от продажба на стоки и получаване на комисионни за това, като правило той рискува само комисионната да не му бъде платена. В случай на неплащане или счетоводителят, или самият отдел продажби се занимава с изплащането на дълга. Функцията на счетоводителя е счетоводната функция на предприятието, а задачата на търговския отдел е да увеличи продажбите. Следователно те не само не могат да формулират кредитната политика на предприятието и да се занимават със събиране на дългове, но вероятно ще направят това без никакво желание, а понякога дори ще саботират тази работа.

В рамките на кредитната политика на предприятието се решават следните задачи:

1. увеличаване на обема на продажбите чрез предоставяне на клиентите на по-изгодни условия;

2. ускоряване на обръщаемостта на вземанията и задълженията;

3. минимизиране на пропуснатите ползи от невъзможността да се използва сумата на дълга и загубите от инфлационна обезценка на размера на дълга;

4. минимизиране на финансовите рискове, свързани с възможен недостиг на средства поради забавено погасяване на вземания, с отписване на лоши вземания;

5. определяне на кръга на кредиторите, формите и обемите на заемане, като се вземат предвид характеристиките на производствените и финансовите цикли на предприятието;

6. минимизиране на цената на заемния капитал;

7. преминаване към алтернативни източници на заеми при възникване на необходимост;

8. следи за навременността на погасяване на дълга и лихвените плащания, като при необходимост избира форми на преструктуриране на дълга;

9. поддържане на баланс между текущите активи и текущите задължения по размери и срокове.

Кредитната политика на предприятието се състои от органично свързани помежду си блокове: управление на вземанията и управление на задълженията. При разработването на кредитна политика предприятието трябва да вземе предвид следните фактори:

1. общото състояние на икономиката на страната, ако предприятието работи на външния пазар, тогава състоянието на световната икономика и основните тенденции в нейното развитие;

2. конкурентна среда, състоянието на търсенето на продуктите, условията на стоковите и финансовите пазари;

3. развитие на нормативната уредба относно събирането на вземанията;

4. съществуващата практика за извършване на търговски операции в предприятието, наличието на добре развита договорна рамка;

5. финансови възможности на предприятието по отношение на отклоняване на част от оборотния капитал във вземания.

Кредитната политика се приема за една година, след което се изясняват целите и задачите, възприетите стандарти, подходи и условия за предприятието.

Кредитната политика на предприятието отговаря на четири въпроса:

1. на кого трябва да бъде предоставен заемът?

2. за колко време?

3. в какви размери?

4. какви са санкциите при неспазване на условията (клиент/управител)?

Целите на кредитната политика на предприятието трябва да бъдат: повишаване на ефективността на инвестиране на средства във вземания, увеличаване на обема на продажбите (печалба от продажби) и възвръщаемост на инвестициите.

В допълнение към формализирането на целите за управление на вземанията в кредитната политика е необходимо да се определят задачи, чието решение ще позволи постигане на целеви стойности (например навлизане на нови пазари, спечелване на по-голям дял от съществуващия пазар, изграждане на репутация, минимизиране на разходите за кредитни ресурси). Всяка формулирана задача трябва да има количествено измерване и срокове за изпълнение.

Когато целите на компанията, нейната стратегия, пазарните условия и други значими фактори се променят, кредитната политика трябва да бъде преразгледана.

За целите на тази разпоредба кредитната политика се отнася до продажба на стоки на клиенти на предприятие на кредит, под формата на предоставяне на клиенти на разсрочено плащане или разсрочено плащане по договор за доставка на стоки (търговски кредит).

Предоставянето на заем не е основното конкурентно предимство на предприятието, тоест фокусирането на вниманието на клиента върху това и преди всичко декларирането на възможността за предоставяне на заем в преговори при работа с клиенти е забранено. Ето защо, по време на преговори, винаги трябва да се опитвате да работите с предплащане. Ако пълното предплащане не е възможно, трябва да опитате да получите частично предплащане. И само в случай, че клиентът представи убедителни аргументи за необходимостта от предоставяне на заем и при условие, че този клиент представлява интерес за предприятието (е цел), трябва да започнете да обсъждате условията на заема, предлагани от предприятието. .

Основните показатели на кредитната политика са:

1. определяне на условията за предоставяне на търговски заем;

2. изчисляване на максималния срок за предоставяне на търговски заем;

3. съставяне на „матрица на отстъпките“ - таблица, съдържаща опции за отстъпки за изпратени стоки (предоставени услуги) в зависимост от условията на плащане. Тоест цената, посочена в ценовата листа, е цената на стоките, предоставени на кредит за максимално посочения период.

При избора на вид кредитна политика трябва да се вземат предвид следните основни фактори:

1. общото състояние на икономиката, което определя финансовите възможности на купувачите и нивото на тяхната платежоспособност;

2. текущата ситуация на пазара на стоки, състоянието на търсенето на продуктите на организацията;

3. потенциалната способност на предприятието да увеличи обема на производството при разширяване на възможностите за продажбата му чрез кредитиране;

4. правни условия за осигуряване на събираемостта на вземанията;

5. финансовите възможности на предприятието по отношение на отклоняването на средства във вземания.

Показателите, които определят кредитната политика са следните четири характеристики:

1) период на заема - периодът от време, през който клиентите трябва да платят закупените стоки;

2) стандарти за кредитоспособност - минималната финансова стабилност, която клиентите трябва да имат, за да получат възможност за разсрочено плащане, и размерът на допустимите суми на кредита, предоставени на различни категории клиенти;

3) политика за събиране на плащанията - определя се от степента на лоялност към клиентите, които забавят плащанията, от гледна точка на повторно предоставяне на заем;

4) отстъпки, предвидени при плащане на по-ранна дата; тези предимства включват размера на отстъпката и периода, през който могат да се ползват.

Има три основни типа кредитна политика на предприятието по отношение на купувачите на продукти - консервативна, умерена и агресивна, които характеризират основните подходи към нейното прилагане от гледна точка на съотношението на нивата на рентабилност и риска на кредитната дейност на предприятието.

Консервативният тип кредитна политика на предприятието е насочена към минимизиране на кредитния риск. Подобно минимизиране се счита за приоритетна цел за дейността му по кредитиране. Механизмът за прилагане на този вид политика е значително намаляване на броя на купувачите на продукти на кредит за сметка на високорисковите групи; минимизиране на условията на кредита и неговия размер; затягане на условията за отпускане на кредит и увеличаване на цената му; използване на строги процедури за погасяване на вземанията.

Умереният тип кредитна политика на предприятието характеризира условията за нейното прилагане в съответствие с приетите търговски и финансови практики и се фокусира върху средното ниво на кредитен риск при продажба на продукти с отложено плащане.

Агресивният (мек) тип кредитна политика на предприятието определя приоритетната цел на кредитната политика за максимизиране на допълнителни печалби чрез разширяване на обема на продажбите на продукти на кредит, независимо от високото ниво на кредитен риск, който съпътства тези операции. Механизмът за прилагане на този вид политика е кредитиране на по-рискови групи купувачи на продукти; увеличаване на периода на заема до минимално приемливия размер; Предоставя на купувачите възможност за удължен кредит..

За да избере оптималната кредитна политика, компанията трябва да прецени потенциалните ползи от увеличените продажби спрямо разходите за предоставяне на допълнителен търговски кредит (кредитни проверки, допълнителни административни разходи и т.н.) и риска от евентуално неплащане.

Кредитната политика може да се основава както на формални, така и на неформални критерии:

1. История на покупките и плащанията на купувачите. Историята на плащанията може да бъде получена чрез неофициални контакти с банки и други клиентски партньори;

2. Платежоспособността на купувачите може да се оцени въз основа на кредитната история на взаимоотношенията между купувачите на предприятието;

3. Текущ анализ и перспективна оценка на финансовата стабилност на купувачите.

За тази цел могат да се използват както горепосочените източници на информация, така и неформални мнения на познати професионалисти, работещи в бранша на клиента, препоръки на независими анализатори, новини и доклади на специализирани агенции за бизнес информация.

Предпазливостта при избора на кредитна политика на предприятието се дължи на факта, че правенето на бизнес в настоящите условия е свързано с продължаваща икономическа нестабилност и множество търговски рискове. Именно в такава среда предприятията трябва да вземат отговорни решения, които засягат не само техните материални интереси, но и интересите на техните партньори. Така че разглежданият проблем за избор на кредитна политика по отношение на купувачите на продукти е важен за почти всеки, участващ в бизнеса.

Основната икономическа единица в икономиката на всяка държава е предприятие, което действа в различни организационни и правни форми: еднолични търговци, събирателни дружества, дружества с ограничена отговорност, акционерни дружества и др. Общото между тях е, че съгласно действащото законодателство те са длъжни да предоставят определен набор от информация за дейността си на държавните органи. И носят финансова и административна отговорност за верността му. Всички останали икономически показатели, като правило, се крият от организации под предлог на търговски тайни, достъпът до които е възможен само оперативно.

Това води до едно от важните методологични заключения: икономическите показатели за дейността на организациите са непълни и е доста трудно да се получат. Само акционерните дружества предоставят доста обширна информация за себе си в годишните си отчети пред акционерите. Това оказва значително влияние върху формирането на кредитната политика по отношение на конкретен купувач. Очевидно е, че в условията на голям брой неплащания, колкото по-малко информация за търговските си дейности е готово да предостави предприятието купувач, толкова по-строга ще бъде кредитната политика на продавача към него.

Отворената информация, с правилното прилагане на методите за икономически анализ, може да позволи на продаващото предприятие да направи по-точни изводи за състоянието на производството, продажбите и финансовата програма на организацията, която действа като купувач.

Освен това в процеса на избор на кредитна политика трябва да се вземат предвид следните основни фактори:

1. съвременни търговски и финансови практики за извършване на търговски операции;

2. общото състояние на икономиката, което определя финансовите възможности на купувачите и нивото на тяхната платежоспособност;

3. текущата ситуация на стоковия пазар, състоянието на търсенето на продуктите на предприятието;

4. потенциалната способност на предприятието да увеличи обема на производството при разширяване на възможностите за продажбата му чрез кредитиране;

5. правни условия за осигуряване на събираемостта на вземанията;

6. финансови възможности на предприятието по отношение на отклоняване на средства във вземания;

7. финансов манталитет на собствениците и мениджърите на предприятието, тяхното отношение към нивото на приемлив риск в процеса на извършване на стопанска дейност.

При определяне на вида на кредитната политика предприятията трябва да имат предвид, че нейната твърда версия влияе отрицателно върху растежа на обема на тяхната оперативна дейност и формирането на стабилни търговски връзки. В същото време меката версия на кредитната политика на предприятието може да причини прекомерно отклоняване на финансови ресурси, да намали нивото на платежоспособност на предприятието, впоследствие да причини значителни разходи за събиране на дългове и в крайна сметка да намали рентабилността на оборотния и използвания капитал.

2.2. Кратка икономическа характеристика на ОАО "Прогрес".

Първоначално фермата е организирана през 1960 г. в резултат на сливането на две колективни ферми „Прогрес“ и „Ленински рабочий“ и е наречена „Каландрашвили“. В резултат на реорганизацията колективната ферма "Каландрашвили" е преименувана на OJSC "Прогрес".

През 2004 г. Progress OJSC продаде контролния си пакет на Maslozhirkombinat OJSC и в момента е основният акционер.

АД "Прогрес" се намира в югозападната част на квартал Бохански. Централният имот се намира в селото. Олонки е на 30 км. областен център ж.п. Бохан, и на 85 км. от областния център Иркутск и на 98 км. от най-близката жп гара в Иркутск.

Пунктовете за доставка на основните земеделски продукти са:

зърно s. Бурет, Иркутск, село Бохан

Мляко s. Олонки, Иркутск

Месо Иркутск

Фермата е свързана с тези точки чрез павирани пътища. Състоянието на пътищата е задоволително.

Фермата има три клона - Олонки, Воробьовка, Захаровская, които са свързани с централното имение чрез пътища в задоволително състояние. Всички отрасли са специализирани в производството на селскостопанска продукция. В централната сграда са разположени спомагателни производствени помещения - хотел, сезонна столова, работилници, складове, гаражи. Стопанството е с двустепенна организационна структура.

Производственият капацитет на предприятието ни позволява да произвеждаме:

1. растителни продукти – зърнени и бобови култури, ечемик, овес, рапица, други продукти;

2. животновъдни продукти - добитък и птици (говеда), пълномаслено мляко, месо и месни продукти;

Основната дейност на "Прогрес" OJSC е производството и продажбата на растителна и животновъдна продукция. Най-важните, ефективни показатели за оценка на икономическата дейност на всяко предприятие са печалбата, а ако няма такава, тогава възстановяването на разходите. Размерът на печалбата, получена от селскостопанско предприятие, характеризира ефективността на използването на производствени активи, земя, труд, материални и парични ресурси.

2.3. Анализ на кредитоспособността на ОАО "Прогрес".

В процеса на взаимоотношения между предприятията и кредитната система, както и с други предприятия, има постоянна необходимост от анализ на кредитоспособността на кредитополучателя. Анализът на кредитоспособността се извършва както от банките, отпускащи заеми, така и от предприятията, които искат да ги получат.

По време на анализа на кредитоспособността се правят изчисления за определяне на ликвидността на активите на предприятието и ликвидността на неговия баланс.

Ликвидността на активите е реципрочната на времето, необходимо за превръщането им в пари, т.е. Колкото по-малко време е необходимо за превръщането на активите в пари, толкова по-ликвидни са активите.

Ликвидността на баланса се изразява в степента, в която задълженията на предприятието са покрити от неговите активи, периодът на превръщане на които в пари съответства на периода на погасяване на задълженията. Ликвидността на баланса се постига чрез установяване на равенство между пасивите на предприятието и неговите активи. В този случай активите трябва да бъдат групирани според степента на тяхната ликвидност и групите са подредени в низходящ ред, а пасивите - според падежите им и са подредени в нарастващ ред на условията на плащане.

Активите на предприятието, в зависимост от скоростта на превръщането им в пари, се разделят на четири групи:

1. Най-ликвидните активи А1 са паричните средства и краткосрочните финансови инвестиции;

2. Бързо реализируеми активи А2 – вземания и други активи;

3. Бавно реализируеми активи А3 – материални запаси, с изключение на разходи за бъдещи периоди, плюс дългосрочни финансови инвестиции;

4. Трудно продаваеми активи А4 – нетекущи активи без дългосрочни финансови инвестиции.

Задълженията на предприятието (позиции на пасива на баланса) също се разделят на четири групи и се подреждат според степента на спешност на тяхното плащане:

1. Най-неотложни задължения П1 – задължения;

2. Краткосрочни пасиви П2 – краткосрочни заеми и други краткосрочни пасиви;

3. Дългосрочни пасиви П3 – дългосрочни заеми и заеми;

4. Постоянни пасиви P4 – капитал и резерви плюс редове 630-660 от баланса.

За да се определи ликвидността на баланса, е необходимо да се сравнят изчисленията, направени за групи активи и групи пасиви. Балансът се счита за ликвиден със следното съотношение на групи активи и пасиви: A1>=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4<=П4.

Нека анализираме относителното представяне на предприятието. Те включват 5 групи индикатори:

1. коефициенти на ликвидност;

2. коефициенти на стопанска дейност;

3. коефициенти на рентабилност;

4. коефициенти на финансова стабилност;

5. коефициенти на пазарна оценка (дейност) на предприятието.

1. Коефициенти на ликвидност - определят възможността за погасяване на текущи задължения в рамките на определен период от време.

Коефициентът на обща (текуща) ликвидност се изчислява като частното на текущите активи, разделено на краткосрочните пасиви и показва дали предприятието разполага с достатъчно средства, които могат да бъдат използвани за изплащане на краткосрочните му задължения за определен период.

Според общоприетите стандарти се смята, че този коефициент трябва да бъде в диапазона от 1 до 2-3. Долната граница се дължи на факта, че трябва да има поне достатъчно текущи активи за изплащане на краткосрочни задължения, в противен случай компанията ще бъде изложена на риск от фалит. Превишението на текущите активи над краткосрочните пасиви повече от три пъти може да означава нерационална капиталова структура.

Ktl = Текущи активи / Текущи пасиви = ред 290 f. No 1/ стр. 690 ф. номер 1

За 2006 г. Ktl = 34206 / 38027 = 0,89

За 2007 г. Ktl = 35383 / 66367 = 0,53

Коефициентът на бърза ликвидност е частен показател за коефициента на текуща ликвидност; разкрива съотношението на най-ликвидната част от текущите активи (парични средства, краткосрочни финансови инвестиции и вземания) към краткосрочните пасиви. Според международните стандарти нивото на коефициента трябва да бъде над 1, в Русия оптималната му стойност се определя като 0,7-0,8.

Ksl = Парични средства, вземания, краткосрочни финансови инвестиции / Краткосрочни пасиви = (ред 260 + 240 + 250) / ред 690.

За 2006 г. Ksl = 5 + 781 / 38027 = 0,02

За 2007 г. Ksl = 24 + 591 / 66367 = 0,01

В руските условия най-надеждният показател за ликвидност може да се счита за коефициент на абсолютна ликвидност, който се изчислява като частното парични средства, разделени на краткосрочните задължения. В западната практика този коефициент рядко се изчислява, но в Русия оптималното му ниво се счита за 0,2-0,25.

Кал = (Парични средства + Краткосрочни финансови инвестиции) / Краткосрочни пасиви = (стр. 260 + стр. 250) / стр. 690

За 2006 г. Cal = 5 / 38027 = 0,0001

За 2007 г. Cal = 24 / 66367 = 0,0004

Показателят нетен оборотен капитал се изчислява като разлика между текущите активи на компанията и нейните краткосрочни задължения. Нетният оборотен капитал е необходим за поддържане на финансовата сила на бизнеса, тъй като превишението на текущите активи над текущите пасиви означава, че компанията не само може да изплати своите краткосрочни задължения, но също така има финансовите ресурси да разшири дейността си в бъдеще. Липсата на нетен оборотен капитал може да доведе компания до фалит, тъй като показва неспособността й да изплати своевременно краткосрочни задължения. Значителен излишък на нетния оборотен капитал над оптималната нужда от него показва неефективно използване на ресурсите.

NOL = текущи активи – краткосрочни пасиви

За 2006 NER = 34206 – 38027 = -3821

За 2007 NER = 35383 – 66367 = -30984

2. Коефициенти на бизнес активност - характеризират ефективността на използването на средствата от предприятието. Тази група включва различни показатели за текучество, тъй като коефициентът на текучество, т.е. превръщането на средства в парична форма има пряко въздействие върху платежоспособността на предприятието.

Коефициентът на оборот на активите - съотношението на приходите от продажба на продукти към общия баланс на активите - характеризира ефективността на използването на всички налични ресурси от компанията, независимо от източниците на тяхното привличане, т.е. показва колко пъти за един период е завършен пълният цикъл на производство и обръщение, носейки съответния ефект под формата на печалба, или колко парични единици продадени продукти е донесла всяка парична единица активи.

Cob.ac. = приходи след това продажби / валута на баланса

За 2006 г. = 23065 / 89581 = 0,26

За 2007 г. = 28916 / 117720 = 0,26

Коефициентът на оборот на вземанията измерва колко пъти средно вземанията са били конвертирани в пари през отчетния период. Коефициентът се изчислява, като приходите от продажби на продукти се разделят на средната годишна стойност на нетните вземания. За да сравните търговските условия за кредитиране, които едно предприятие използва от други компании, с условията за кредитиране, които дадено предприятие предоставя на други компании, можете да сравните този показател с коефициента на оборот на дължимите сметки.

Cob.d.z. = приходи от продажби / вземания

За 2006 г. = 23065 / 781 = 29,53

За 2007 г. = 28916 / 591 = 48,93

Коефициентът на оборот на дължимите сметки се изчислява чрез разделяне на себестойността на продадените стоки на средната годишна цена на задълженията и показва колко оборот трябва да има една компания, за да плати своите фактури. Коефициентите на обръщаемост на вземанията и задълженията също могат да бъдат изчислени в дни. За да направите това, трябва да разделите броя на дните в годината на разглежданите показатели. Това ще покаже колко дни са необходими средно за изплащане съответно на вземания или задължения.

Коб.к.з. = цена на продадените стоки / дължими сметки

За 2006 г. = 23791 / 20432 = 1,16

За 2007 г. = 29855 / 20642 = 1,45

Коефициентът на обръщаемост на запасите отразява скоростта, с която тези запаси се продават. Изчислява се като частното от себестойността на продадените стоки, разделено на средната годишна цена на материалните запаси. За да изчислите коефициента в дни, трябва да разделите броя на дните на разглеждания индикатор. По този начин можете да разберете колко дни са необходими за продажба (без плащане) на материални запаси. Като цяло, колкото по-висока е степента на обръщаемост на запасите, толкова по-малко средства са обвързани с тази най-малко ликвидна позиция на оборотния капитал, толкова по-ликвидна е структурата на оборотния капитал и толкова по-стабилно е финансовото състояние на предприятието, при равни други условия.

Кочан mpz. = цена на продадените стоки / себестойност на материалните запаси

За 2006 г. = 23791 / 32416 = 0,73

За 2007 г. = 29855 / 32542 = 0,92

Продължителността на работния цикъл е показател, чрез който може да се определи средно колко дни са необходими за производството, продажбата и плащането на продуктите на предприятието, с други думи, през какъв период средствата са свързани в материални запаси. Този показател се изчислява като сбор от периода на оборот на запасите и периода на оборот на вземанията.

DOC = POZ + Sub.z.

POZ = материални запаси * 365 / приходи от продажби на продукти

За 2006 г. Poz = 32416 * 365 / 23065 = 513 дни.

За 2007 г. Poz = 32542 * 365 / 28916 = 411 дни.

Под.з. = вземания * 365 / приходи от продажби на продукти

За 2006 г. Подп. = 781 * 365 / 23065 = 12 дни.

За 2007 г. Подп. = 591* 365 / 28916 = 8 дни.

За 2006 г. DOC = 513 + 12 = 525 дни.

За 2007 г. DOC = 411 + 8 = 419 дни.

Финансовият цикъл започва от момента, в който на доставчиците се плаща за тези материали (погасяване на дължимите сметки) и завършва, когато се получат пари от клиентите за изпратените продукти (погасяване на вземания). Финансовият цикъл е периодът, през който една компания губи парите си.

Финансов цикъл = Оперативен цикъл - Период на оборот на задълженията

ПОк.з. = дължими сметки * 365 / приходи от продажби на продукти

За 2006 г. POkz = 20432 * 365 / 23065 = 323 дни.

За 2007 г. POkz = 20642 * 365 / 28916 = 261 дни.

За 2006 г. FC = 525 – 323 = 202 дни.

За 2007 г. FC = 419 – 261 = 158 дни.

3. Коефициенти на рентабилност – отразяват рентабилността на фирмата.

Рентабилността на продажбите се изчислява като съотношението на нетната печалба след данъци към обема на продадените продукти. Този показател отразява колко парични единици нетна печалба е донесла всяка парична единица продадени продукти.

Рототал. = нетна печалба / приходи от продажби на продукти * 100%

За 2006 г. Общо. = 2173 / 23065 * 100% = 9,42%

Общо за 2007 г. = 2516 / 28916 * 100% = 8,7%

Коефициентът на рентабилност на всички активи на предприятието (възвръщаемост на активите) се изчислява, като нетната печалба се раздели на средната годишна стойност на активите на предприятието. Той показва колко парични единици са необходими на компанията, за да получи една парична единица печалба, независимо от източника на набиране на тези средства. Този показател е един от най-важните показатели за конкурентоспособността на едно предприятие. Нивото на конкурентоспособност се определя чрез сравняване на рентабилността на всички активи на дадена компания със средното за индустрията съотношение.

Ren.ac. = (нетна печалба / активи на предприятието) * 100%

За 2006 г. Крен.ак. = 2173 / 89581 * 100% = 22,7%

За 2007 г. Крен.ак. = 2516 / 117720 * 100% = 2,13%

Възвръщаемостта на собствения капитал ви позволява да определите ефективността на използването на капитала, инвестиран от собствениците, и да сравните този показател с възможния доход от друга инвестиция на тези средства. Това съотношение може да се изчисли чрез разделяне на нетния доход (след данъци) на средната годишна сума на собствения капитал. Възвръщаемостта на собствения капитал показва колко парични единици нетна печалба е спечелила всяка парична единица, инвестирана от собствениците на компанията.

Рен.соб.кап. = (нетна печалба / собствен капитал) * 100%

За 2006 г. Рен.соб.кап. = 2173 / 51105 * 100% = 4,25%

За 2007 г. Рен.соб.кап. = 2516 / 50904 * 100% = 4,9%

4. Коефициенти на финансова стабилност (платежоспособност или капиталова структура) - характеризират структурата на финансовите източници и преди всичко капиталовата структура. Те отразяват способността на компанията да изплаща дългосрочен дълг.

Коефициентът на концентрация на собствения капитал отразява дела на собствения капитал в структурата на капитала на компанията и по този начин връзката между интересите на собствениците на предприятието и кредиторите. Стойността на този показател, който характеризира сравнително стабилно финансово състояние, при равни други условия, в очите на инвеститорите и кредиторите, е около 60%.

Kksk = собствен капитал / валута на баланса

За 2006 г. Kksk = 51105 / 89581 = 0,57

За 2007 г. Kksk = 50904 / 117720 = 0,43

Коефициентът на концентрация на дълговия капитал отразява дела на дълговия капитал в източниците на финансиране. Това съотношение е обратното на съотношението на собственост.

Ккзк = заемен капитал / валута на баланса

За 2006 г. Kkzk = 38027 / 89581 = 0,42

За 2007 г. Kkzk = 66367 / 117720 = 0,56

Коефициентът на финансова зависимост характеризира зависимостта на компанията от външни заеми и представлява съотношението на дълга към собствения капитал. Колкото по-висок е този коефициент, толкова по-рискова е ситуацията, която може да доведе до фалит на предприятието, и толкова по-висока е потенциалната опасност предприятието да има паричен дефицит. Смята се, че този показател в пазарната икономика не трябва да надвишава единица. Високата зависимост от външни заеми може значително да влоши позицията на компанията в случай на забавяне на продажбите, тъй като компанията няма да може да намали разходите за плащане на лихви по заемен капитал, при равни други условия, пропорционално на намаляването на продажбите сила на звука.

Kkfz = валута на баланса / собствен капитал

За 2006 г. Kkfz = 89581 / 51105 = 1,75

За 2007 г. Kkfz = 117720 / 50904 = 2,31

Съотношение дълг към собствен капитал - колкото по-високо е съотношението над 1, толкова по-голяма е зависимостта на предприятието от заемни средства. Приемливото ниво често се определя от условията на работа на всяко предприятие, предимно от скоростта на оборот на оборотния капитал. Следователно е необходимо допълнително да се определи скоростта на обръщаемост на материалните запаси и вземанията за анализирания период. Ако вземанията се въртят по-бързо от оборотния капитал, което означава доста висока интензивност на паричния поток към предприятието, т.е. резултатът е увеличение на собствения капитал. Следователно, при висок оборот на материалния оборотен капитал и още по-висок оборот на вземанията, съотношението на собствения капитал и привлечените средства може далеч да надхвърли 1.

Кс/з = дългов капитал / собствен капитал

За 2006 г. Ks/z = 38027 / 51105 = 0,74

За 2007 г. Ks/z = 66367 / 50904 = 1,3

5. Коефициенти на пазарна оценка (активност) на предприятието - характеризират стойността и доходността на акциите на дружеството.

Печалбата на акция показва каква част от нетната печалба идва от една обикновена акция в обращение.

Съотношението пазарна цена към печалба на акция отразява връзката между компанията и нейните акционери, като показва колко парични единици плащат акционерите за една парична единица от нетния доход на компанията. Този показател може да се сравнява за различни компании, което е особено важно да се прави във времето, оценявайки дългосрочния аспект на инвестирането.

Балансовата стойност на една акция показва стойността на нетните активи на предприятието (собствения капитал), която е за една обикновена акция по счетоводни и отчетни данни.

За да се определи доходността на акциите, се изчисляват няколко показателя. Текущата доходност се отнася до дивидентите, които собственикът на акциите ще получи. Това съотношение се нарича дивидентна доходност или процент на дивидент и представлява частното от дивидента на акция, разделено на пазарната стойност на една акция.

Коефициентът на изплащане на дивидент показва каква част от нетната печалба се изразходва за изплащане на дивиденти.

Таблица 1 - Относителни показатели на OJSC Progress за 2006-2007 г.

От данните в таблицата можем да заключим, че коефициентът на текуща ликвидност през 2007 г. спрямо 2006г. по-малко с 40,4%, коефициентът на бърза ликвидност е по-малък с 50,0%, а коефициентът на абсолютна ликвидност е повече с 300,0%. Коефициентът на обръщаемост на вземанията през 2007 г. спрямо 2006 г. нараства с 65,7%, задълженията и материалните запаси съответно с 25,0% и 26,0%. Продължителността на оперативния и финансовия цикъл намалява съответно със 106 и 44 дни. Общата рентабилност намаля със 7,6% през 2007 г., възвръщаемостта на активите също намаля с 90,6%, а възвръщаемостта на собствения капитал се увеличи с 15,3%. Коефициентът на концентрация на собствения капитал през 2007 г. в сравнение с 2006 г. намалява с 24,6%, а коефициентът на концентрация на привлечения капитал, коефициентът на финансова зависимост и съотношението на собствения и привлечения капитал се увеличават съответно с 33,3%, 32,0% и 75,7%.

3. Начини за подобряване на кредитната политика на предприятието

Препоръчително е да се оцени финансовото състояние на предприятието в контекста на позициите на баланса, които влияят върху показателите за кредитоспособност на предприятието.

Ако има тенденция към влошаване на кредитоспособността на дадено предприятие, то трябва да положи усилия за предотвратяване на влошаване на кредитоспособността си. Такива мерки трябва да бъдат:

– подобряване на организацията на разплащанията с длъжниците и кредиторите, за да се предотврати ускореното нарастване на дължимите сметки над вземанията;

– намаляване на разходите за дълготрайни активи и увеличаване на разходите за формиране на оборотен капитал;

– намаляване на размера на оборотния капитал в материалните запаси и разходите.

По този начин изпълнението на тези дейности ще помогне на дружеството да постигне по-високи финансови резултати, което ще му позволи да използва банковите кредити по-ефективно в бъдеще.

Както показа проучването, причината за ниската кредитоспособност на предприятието е ниското ниво на възвръщаемост на продажбите, активите и собствения капитал. За да се увеличи рентабилността, е необходимо да се намерят резерви за намаляване на разходите за работа (услуги) на предприятието чрез увеличаване на обема на тяхното изпълнение и намаляване на разходите за тяхното изпълнение.

Така че, за да увеличи рентабилността на производството, предприятието трябва:

– рационализиране на ценовата политика;

– организирайте спестяване на разходи, включително чрез по-рационално използване на материалните ресурси (гориво, материали, енергия);

– използване на ефекта на производствения ливъридж;

– намаляване на дела на постоянните разходи за управленски персонал и поддръжка на недвижими имоти;

– постоянно идентифициране и производство в по-големи обеми на най-популярните и печеливши видове продукти;

– за да се намалят разходите и да се повиши ефективността на основните дейности, в някои случаи е препоръчително да се изоставят някои дейности с ниска печалба;

– при ниска рентабилност на продукта е необходимо да се стремим да ускорим оборота на активите и неговите елементи; в тази връзка може да е препоръчително да се увеличи броят на работните смени в предприятието.

В същото време производителността на активите до голяма степен се определя от вътрешни фактори на организацията, като управление и инвестиционна политика, следователно предприятието трябва да разработи мерки за подобряване на системата за управление на предприятието.

Освен това е необходимо да започнат да се предоставят услуги на търговска основа, които не са част от основните отговорности на предприятието. Това може да бъде например вътрешна водопроводна работа; ремонтни услуги за жилищни помещения на собственици на жилищни сгради: шпакловка и боядисване, стъкло, тапети, облицовка и други работи. Предоставянето на такива услуги на населението може значително да увеличи приходите на предприятието и съответно печалбата му от продажби.

Трябва също така да се отбележи, че за да повиши собствената си кредитоспособност, компанията трябва да се погрижи за собствения си имидж в бизнес средите, а именно да се опита да се утвърди като надежден партньор, който изпълнява всички свои задължения в срок. Положителна кредитна история, участие в големи проекти, високо качество на стоките и услугите, висока квалификация и стабилност на управлението, адаптивност към нови методи и технологии на управление, влияние в бизнес и финансовите среди - всичко това ще помогне за подобряване на имиджа на предприятието, и следователно укрепване на неговата кредитоспособност.

Заключение

Въз основа на извършената работа могат да се направят следните изводи.

Кредитната политика е система от мерки и правила, насочени към осъществяване на контрол върху изпълнението и използването на кредитите, предоставени от фирма или банка. Кредитната политика на предприятието може да включва система от правила за изграждане на взаимоотношения с клиенти, която също включва процедура за събиране на дългове.

Намирайки се на различни етапи на развитие, предприятията преследват различни цели и се придържат към различни стратегически линии. Могат да се разграничат три основни модела на поведение:

Разширяване на пазарната ниша;

Поддържане на пазарна ниша;

Увеличете печалбата с минимален риск.

Без разработване на кредитна политика и подходяща структура на предприятието е невъзможно да се увеличат обемите на продажбите, като същевременно се поддържа приемливо ниво на неплащания.

За решаване на ключовата задача на кредитната политика - подобряване на оценката на кредитоспособността на предприятието, е необходимо:

1. Използвайте разширен набор от финансови съотношения, тъй като използването на ограничен брой от тях намалява качеството на анализа;

2. Анализирайте динамиката на промените във финансовото състояние на предприятието през няколко отчетни периода, а не според последния баланс;

3. За да анализирате кредитоспособността, в допълнение към анализа, базиран на финансови съотношения, използвайте анализ на паричните потоци на предприятието.

Библиография

1. Basovsky L.E. Финансов мениджмънт: Учебник - М.: INFRA-M, 2003. - 240 с. - (Поредица "Висше образование").

2. Бригъм Ю., Гапенски. Финансов мениджмънт: Пълен курс: В 2 тома / Прев. от английски редактиран от В.В. Ковалева. Санкт Петербург: Икономическо училище, 1998 – 456 с.

3. Володин А.А. Финансов мениджмънт (финанси на предприятието). – М.: ИНФРА-М, 2006. – 657 с.

4. Гаврилова А.Н. Финансов мениджмънт: Учебник. надбавка. – М.: Финанси и статистика, 2006. – 336 с.

5. Ефимова О.В. Как да анализираме финансовото състояние на предприятието. - М.: "Интел-Синтез", 1994 г. - 186 с.

6. Краткосрочна финансова политика в предприятието: учебник / S.A. Мицек. - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

7. Лихачева O.N., Shchurov S.A. Дългосрочна и краткосрочна финансова политика. Урок. - Издателство М.: Университетски учебник. 2009. – 288 с.

8. Павлова Л.Н. Финансов мениджмънт: Учебник за ВУЗ. - 2-ро изд.,

преработен и допълнителни - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 269 с.

9. Пещанская И.В. Финансов мениджмънт: краткосрочна финансова политика. Учебник за ВУЗ. – М.: Изпит, 2005. – 254 с.

11. Управление на организацията: Учеб. / Ед. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцева, Н.А. Саломатина. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни - М.: INFRA-M, 1999.-669 с.

12. “Управленско счетоводство и финанси”, бр.2, 2007г

13. Финансов мениджмънт: теория и практика: учебник / изд. Е.С. Стоянова. - 6-то изд. - М.: Перспектива, 1998. - 656c.

14. Финансов мениджмънт: Учеб. надбавка / Изд. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕС, 2003. – 640 с.

15. Щербаков В.А. Краткосрочна финансова политика: учебник / V.A. Щербаков, Е.А. Приходко. - 2-ро изд., изтрито. - М.: КноРус, 2007. - 272 с.

Инструментите на кредитната политика представляват както шаблони за оценка на потенциални длъжници, така и регулации или процедури за функционирането на съответната услуга. Следвайки трите основни въпроса на кредитната политика, е възможно да се идентифицират редица инструменти, които определят отговорите на тях.

Отговорът на въпроса „на кого да предоставим заем” до голяма степен зависи от риска от невръщане на заема или забавяне на разпореждането с получените средства. Следователно разпределението на купувачите в рискови групи е една от основните цели на кредитната политика. Един от най-разпространените инструменти за решаване на този проблем е методът за кредитен скоринг. Тя се основава на класиране на купувачите по редица избрани показатели и въвеждане на критерии за вземане на решение за отпускане на кредит. Използването на този метод помага да се прецени колко рисковано е предоставянето на отложено плащане на конкретен купувач.

Всяка търговска структура винаги е ограничена във финансовите ресурси, така че задачата за тяхното ефективно разпределение с минимални рискове е най-актуална. Ако методът за оценка на кредитната история ни позволява да претеглим рисковете, свързани с предоставянето на заеми на отделни купувачи, тогава методът за определяне на оптималния срок на заема дава представа за ефективността на търговската сделка, отговаряйки на въпроса за условия за отпускане на търговски кредит.

Предприятията действат като кредитори на своите клиенти съвсем не от добра воля към тях. Основната тема на такива сделки е опитите за увеличаване на обема на продажбите. За съжаление, намирайки се в слаба конкурентна позиция, повечето промишлени предприятия в Русия по-често обмислят въпроса за намаляване на пазарите на продажби, ако откажат да приемат затягащите се изисквания на клиентите. По принцип това е само обратната страна на същата връзка: обикновено увеличаването на падежа на вземанията води до увеличаване на обема на продажбите. Изчисляването на оптималната политика за условията на кредита се свежда до сравняване на допълнителния доход, получен в резултат на увеличени продажби и разходи, свързани с финансирането на увеличени вземания.

За да могат отношенията с кредиторите да съответстват максимално на целите за осигуряване на финансовата стабилност (сигурност) на компанията и повишаване на нейната рентабилност и конкурентоспособност, ръководството на компанията трябва да разработи ясна стратегическа линия по отношение на естеството на привличането и използването на заеми.

В теорията на финансовото управление е обичайно да се разграничават различни стратегии за кредитиране в зависимост от отношението на мениджъра към избора на източници на покритие. Известни са 4 модела на поведение: идеален, агресивен, консервативен, компромисен. Изборът на един или друг модел на стратегия за финансиране се свежда до разпределяне на съответния дял от капитала, т.е. дългосрочни източници на финансиране.

Идеалният модел е изграден въз основа на същността на категориите „текущи активи” и „краткосрочни пасиви”. Моделът означава, че текущите активи съвпадат по размер с краткосрочните пасиви, т.е. нетният оборотен капитал е нула.

В реалния живот такъв модел практически никога не се среща, т.к Бизнесът винаги се нуждае от определена сума пари, за да поддържа текущи разходи. От гледна точка на ликвидността този модел е най-рисков, т.к Предприятието може да бъде изправено пред необходимостта да продаде част от своите дълготрайни активи, за да покрие текущи задължения. Същността на тази стратегия е, че дългосрочният капитал се използва като източник за покриване на нетекущи активи, т.е. числено съвпада с тяхната стойност.

Агресивният модел означава, че дългосрочният капитал служи като източник за покриване на нетекущи активи и минимума, който е необходим за извършване на стопанска дейност. От гледна точка на ликвидността този модел също е рисков, т.к в реалния живот е невъзможно да се ограничите само до минимум текущи активи.

Тъй като постоянните източници на финансиране в този случай са достатъчни само за покриване на минималните текущи активи. При този модел има относително висока текуща печалба (тъй като разходите за поддържане на текущите дейности са минимални) и има висок риск от загуби от неполучаване на възможни приходи, когато търсенето на продукти се увеличи.

Консервативният модел предполага, че част от текущите активи са покрити от дългосрочни пасиви.

Компромисният модел се счита за най-реалистичен. Текущите активи се финансират от дългосрочни източници.

Разнообразието от проблеми, решавани в процеса на изграждане на стратегия от който и да е от представените видове, определя необходимостта от разработване на специална финансова политика в тази област за предприятия, използващи значително количество заемен капитал.

Кредитната стратегия на предприятието включва използването на различни инструменти на кредитната политика. Нека опишем тези инструменти по-подробно.

1. Анализ на привличането и използването на кредитни (заемни) средства през предходния период. Целта на този анализ е да се идентифицират обемът, съставът и формите на заеми от предприятието, както и да се оцени ефективността на тяхното използване.

На първия етап от анализа се изследва динамиката на общия обем на заемите през разглеждания период; темпът на тази динамика се съпоставя с темпа на нарастване на размера на собствените ресурси, обема на оперативната и инвестиционната дейност и общия размер на активите на предприятието.

На втория етап на анализа се определят основните форми на привличане на заемни средства, анализира се в динамика делът на генерирания финансов заем и вътрешните задължения в общия размер на заемните средства, използвани от предприятието.

На третия етап от анализа се определя съотношението на обемите на заемните средства, използвани от предприятието, според периода на тяхното привличане. За тези цели се извършва подходящо групиране на използвания заемен капитал по този критерий и се изследва динамиката на съотношението на краткосрочните и дългосрочните текущи и нетекущи активи.

На четвъртия етап от анализа се изследва съставът на конкретните кредитори на предприятието и условията за предоставяне от тях на различни форми на финансови и стокови (търговски) заеми. Тези условия се анализират от гледна точка на тяхното съответствие с условията на финансовите и стоковите пазари.

На петия етап от анализа се изследва ефективността на използването на заемни средства като цяло и техните отделни форми в предприятието. За тези цели се използват показатели за оборот и рентабилност на заемния капитал. Първата група от тези показатели се сравнява по време на анализа със средния период на оборот на собствения капитал.

Резултатите от анализа служат като основа за оценка на осъществимостта на използването на заемни средства в предприятието в текущите обеми и форми.

2. Определяне на целите за привличане на кредитни средства в предстоящия период. Тези средства се привличат от предприятието на строго целева основа, което е едно от условията за последващото им ефективно използване. Основните цели на привличането на заемни средства от предприятието са:

попълване на необходимия обем на постоянната част от текущите активи. В момента повечето предприятия, занимаващи се с производствена дейност, нямат възможност да финансират цялата тази част от текущите активи със собствен капитал. Голяма част от това финансиране е чрез дълг;

осигуряване на формирането на променливата част от текущите активи. Какъвто и модел на финансиране на активи да използва предприятието, във всички случаи променливата част от текущите активи се финансира частично или изцяло от заемни средства;

формиране на липсващия обем инвестиционни ресурси. Целта на привличането на заемни средства в този случай е необходимостта от ускоряване на изпълнението на отделни реални проекти на предприятието (ново строителство, реконструкция, модернизация), обновяване на дълготрайни активи (финансов лизинг) и др.

осигуряване на социално-битовите потребности на своите служители. В тези случаи се набират заемни средства за издаване на заеми на техните служители за индивидуално жилищно строителство, подреждане на градински парцели и други подобни цели.

други временни нужди. Принципът на целево привличане на заемни средства също е осигурен в този случай, въпреки че такова привличане обикновено се извършва за кратки периоди и в малки обеми.

3. Определяне на максималния обем на заемните средства.

Максималният обем на тази атракция е продиктуван от две основни условия:

маргинален ефект на финансовия ливъридж. Тъй като обемът на собствените финансови ресурси се формира на предходния етап, общият размер на използвания собствен капитал може да бъде определен предварително. Спрямо него се изчислява коефициентът на финансов ливъридж (коефициент на финансиране), при който ефектът му ще бъде максимален. Като се вземе предвид размерът на собствения капитал през следващия период и изчисленият коефициент на финансов ливъридж, се изчислява максималният размер на привлечените средства, за да се гарантира ефективното използване на собствения капитал.

Ефектът на финансовия ливъридж (EFF) е увеличаване на рентабилността на собствения капитал, получен чрез използване на заем, въпреки плащането на последния.

Тази формула отваря широки възможности за финансовия мениджър да определи безопасния размер на заемните средства, да изчисли приемливи условия за кредитиране, да облекчи данъчната тежест за предприятието, да определи възможността за придобиване на акции на предприятието с определени стойности на диференциала, ливъридж и нивото на EFR като цяло.

осигуряване на достатъчна финансова стабилност на предприятието. Трябва да се оценява не само от позицията на самото предприятие, но и от позицията на неговите възможни кредитори, което впоследствие ще осигури намаляване на разходите за набиране на заемни средства.

Като взема предвид тези изисквания, предприятието определя лимит за използването на заемни средства в своята стопанска дейност.

4. Оценка на разходите за привличане на заеми от различни източници. Такава оценка се извършва в контекста на различни форми на дълг, привлечен от предприятието от външни и вътрешни източници. Резултатите от такава оценка служат като основа за разработване на управленски решения относно избора на алтернативни източници за набиране на заемни средства, за да се осигури задоволяване на нуждите на предприятието от заемен капитал.

5. Определяне на съотношението на обема на набраните заемни средства на краткосрочна и дългосрочна основа. Изчисляването на необходимостта от обеми краткосрочни и дългосрочни заемни средства се основава на целите на тяхното използване през следващия период. За дългосрочен период (над 1 година) заемните средства се привличат, като правило, за разширяване на обема на собствените дълготрайни активи и формиране на липсващия обем инвестиционни средства. За краткосрочен период се набират заемни средства за всички други цели на тяхното използване.

Изчисляването на необходимия размер на привлечените средства за всеки период се извършва в контекста на отделните целеви области на тяхното бъдещо използване. Целта на тези изчисления е да се установи времето за използване на заемни средства, за да се оптимизира съотношението между дългосрочни и краткосрочни видове. В процеса на тези изчисления се определя пълният и среден период на използване на заемните средства.

Пълният живот на заетите средства включва три периода от време:

1) полезният живот е периодът от време, през който предприятието директно използва предоставените заемни средства в своята стопанска дейност;

2) гратисен период - периодът от време от края на полезното използване на заемните средства до началото на погасяването на дълга. Служи като резерв от време за натрупване на необходимите средства;

3) периодът на погасяване е периодът от време, през който настъпва пълното изплащане на главницата и лихвите по заемните средства. Този индикатор се използва в случаите, когато изплащането на главницата и лихвите не се извършва едновременно след края на срока на ползване на средствата, а на части за определен период от време съгласно предписания график.

Изчисляването на пълния срок на използване на заемните средства се извършва в контекста на изброените елементи въз основа на целите на тяхното използване и установената на финансовия пазар практика за установяване на гратисен период и период на погасяване. Средният период на използване на заемни средства е средният отчетен период, през който те се използват от предприятието.

Определя се по формулата:

SSz = SPz / 2 + LP + PP / 2, (1.1)

където SSZ е средният период на използване на заемни средства;

SDR - полезен живот на заемните средства;

LP - гратисен период;

ПП - дата на падеж.

Средният срок на използване на заемните средства се определя за всяка целева област за набиране на тези средства; по обема на привличането им в краткосрочен и дългосрочен план; върху размера на набраните заемни средства като цяло. Съотношението на привлечените средства на краткосрочна и дългосрочна основа също може да бъде оптимизирано, като се вземат предвид разходите за тяхното привличане.

6. Определяне на формите за привличане на кредитни средства. Тези форми се диференцират по отношение на финансовия кредит; стоков кредит; други форми. Изборът на форми за набиране на заемни средства се извършва въз основа на целите и спецификата на бизнес дейността.

7. Определяне на състава на основните кредитори. Този състав се определя от формите на заемане. Основните кредитори на предприятието обикновено са неговите постоянни доставчици, с които са установени дългосрочни търговски отношения, както и търговска банка, която осигурява разплащателни и касови услуги.

8. Формиране на ефективни условия за привличане на кредити. Най-важните от тези условия включват:

Срокът на кредита е едно от определящите условия за неговото привличане. Оптималният период за предоставяне на кредит се счита за този, през който целта за привличането му е напълно реализирана (например ипотечен кредит - за периода на изпълнение на инвестиционен проект; търговски кредит - за периода на пълна продажба на закупени стоки и др.).

лихвен процент за кредит - характеризира се с три основни параметъра: неговата форма, вид и размер.

Според използваните форми се разграничават лихвен процент (за увеличаване размера на дълга) и сконтов процент (за сконтиране размера на дълга). Ако тези проценти са еднакви, тогава трябва да се даде предпочитание на лихвения процент, тъй като в този случай разходите за обслужване на дълга ще бъдат по-ниски.

Според използваните видове се разграничават фиксиран лихвен процент и плаващ лихвен процент. Времето, през което лихвеният процент остава непроменен, се нарича лихвен период. В условията на инфлация за предприятието е за предпочитане фиксиран лихвен процент или плаващ лихвен процент с висок лихвен период. Лихвеният процент по кредита е определящо условие при оценката на неговата стойност. За търговски кредит се приема оценка в размер на отстъпката от цената на продавача за незабавно плащане на доставените стоки, изразена на годишна база.

условия за изплащане на лихвената сума - характеризира се с реда за изплащане на нейния размер. Тази процедура се свежда до три основни варианта: изплащане на цялата лихва към момента на отпускане на кредита; плащане на лихвата на равни вноски; изплащане на цялата лихвена сума в момента на изплащане на главницата. При равни други условия третият вариант е за предпочитане.

условията за погасяване на главницата се характеризират с предвидените срокове за нейното погасяване. Тези условия се свеждат до три основни варианта: частично погасяване на главницата през целия период на кредита; пълно погасяване на цялата сума на дълга след изтичане на срока на кредита; връщане на главницата или част от дълга с предоставяне на гратисен период след изтичане на полезния живот на кредита. При равни други условия третият вариант е за предпочитане за предприятието.

други условия, свързани с получаване на кредит - могат да включват необходимостта от застраховка, заплащане на допълнителна комисионна на банката, различни нива на размера на кредита спрямо размера на ипотеката или обезпечението и др.

9. Осигуряване на ефективно използване на привлечените кредити. Критерият за такава ефективност са показателите за оборот и възвръщаемост на капитала.

10. Осигуряване на навременни плащания по получени кредити. За обезпечаване на най-големите заеми може да се резервира предварително специален възстановяем фонд. Плащанията за обслужване на кредита са включени в платежния календар и се контролират в процеса на наблюдение на текущата финансова дейност. За предприятията, които привличат голямо количество заемни средства под формата на финансови и стокови (търговски) кредити, общата политика за привличане на заемни средства може да бъде подробно описана в контекста на посочените форми на кредитиране.

По този начин, след като разгледахме теоретичните основи за формиране на кредитната политика на предприятието, нека да преминем към нейния анализ, като използваме примера на Neft-Info OJSC.